工行啟動800億元科技創(chuàng)新基金；多家銀行下調(diào)優(yōu)先股票面股息率丨金融早參

每經(jīng)編輯 張益銘

| 2025年3月13日 星期四 |

NO.1 央行：加強征信監(jiān)管，構(gòu)建嚴密有效的征信監(jiān)管體系

據(jù)央行網(wǎng)站3月12日消息，3月10日，中國人民銀行召開2025年征信工作會議。會議要求，聚焦金融“五篇大文章”，持續(xù)加大對科技創(chuàng)新、普惠小微、綠色發(fā)展等重點領域的征信支持力度，有效增加專業(yè)化特色化征信供給。加強評級質(zhì)量建設，切實提升評級行業(yè)服務質(zhì)效。全面從嚴加強征信監(jiān)管，構(gòu)建嚴密有效的征信監(jiān)管體系。

點評：該政策將顯著提升市場信用環(huán)境，一方面，征信體系完善可降低金融機構(gòu)風控成本，增強對中小微企業(yè)的信貸投放能力；另一方面，評級行業(yè)質(zhì)量建設提速將優(yōu)化資本市場的定價效率，長期看有助于吸引長線資金入市。

NO.2 外匯交易中心：減免銀行間外匯市場長期限衍生品交易手續(xù)費

3月12日消息，中國外匯交易中心將減免銀行間外匯市場長期限衍生品交易手續(xù)費，一是全額免除銀行間人民幣外匯市場2年期（含）以上期限的衍生品交易手續(xù)費；二是適用交易手續(xù)費優(yōu)惠的交易品種包括遠期、掉期、貨幣掉期和期權(quán)等人民幣外匯衍生品；三是減免措施自2025年4月1日起實施，暫免期三年。

點評：此舉旨在降低金融機構(gòu)服務企業(yè)長期匯率風險管理的成本，直接利好銀行及外匯交易服務商：手續(xù)費減免將提升銀行間市場流動性，刺激衍生品交易規(guī)模擴張；同時，企業(yè)通過衍生品鎖定匯率風險的成本下降，可緩解外貿(mào)企業(yè)匯兌壓力，間接利好出口導向型行業(yè)。

NO.3 工商銀行啟動800億元科技創(chuàng)新基金

中國工商銀行與全國工商聯(lián)在北京聯(lián)合舉辦“金融助企提質(zhì)向新”金融賦能民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展推進會。會議現(xiàn)場舉辦了工商銀行科技創(chuàng)新基金啟動儀式。該基金總規(guī)模800億元，定位耐心資本，以股為主，股債貸保聯(lián)動，將持續(xù)加大對硬科技、民營經(jīng)濟的支持，為實體經(jīng)濟注入股權(quán)投資力量。

點評：工商銀行啟動800億元科技創(chuàng)新基金，以“耐心資本”定位、股債貸保聯(lián)動模式重點支持硬科技及民營經(jīng)濟。該基金將直接促進半導體、先進制造等硬科技板塊發(fā)展，并為民企提供全周期金融服務。此舉既響應了國家發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的戰(zhàn)略導向，也標志著國有大行加速從傳統(tǒng)信貸向股權(quán)投資轉(zhuǎn)型。

NO.4 交易商協(xié)會召開中國銀行間市場支持民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展座談會

交易商協(xié)會于2025年3月12日召開銀行間市場支持民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展座談會。下一步，交易商協(xié)會將認真研究民營企業(yè)、金融機構(gòu)提出的意見建議，切實把會議成果轉(zhuǎn)化為服務民營企業(yè)的具體舉措，強化債券市場制度建設和產(chǎn)品創(chuàng)新，持續(xù)發(fā)揮“第二支箭”撬動引領作用，擴大民營企業(yè)債券融資規(guī)模，為民營經(jīng)濟穩(wěn)定健康發(fā)展和民營企業(yè)做優(yōu)做大做強營造良好環(huán)境、提供有力支持。

點評：交易商協(xié)會召開民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展座談會，明確將擴大債券融資規(guī)模并持續(xù)發(fā)揮“第二支箭”撬動作用，疊加金融產(chǎn)品創(chuàng)新導向。此舉直接利好銀行間市場參與主體：主承銷商機構(gòu)債券承銷業(yè)務增量可期；增信機構(gòu)的增信需求或顯著提升；同時將進一步改善民營科技預期。

NO.5 多家銀行宣布下調(diào)優(yōu)先股票面股息率

銀行優(yōu)先股的票面股息率接連出現(xiàn)下調(diào)。3月11日，浦發(fā)銀行發(fā)布公告稱，浦發(fā)優(yōu)2的票面股息率調(diào)整至3.80%，起息日為2025年3月11日。調(diào)整前浦發(fā)優(yōu)2的票面股息率為4.81%。此外農(nóng)行、長沙銀行也在近期先后下調(diào)優(yōu)先股的票面股息率。有分析認為銀行下調(diào)優(yōu)先股的票面股息率在意料之內(nèi)，情理之中。近年來，中國人民銀行持續(xù)引導市場利率下行，優(yōu)先股的股息率和市場利率掛鉤，自然也會跟著調(diào)整。

點評：對市場而言，優(yōu)先股吸引力或邊際減弱，因其固定收益屬性雖增強，但相較于普通股的收益率優(yōu)勢縮小，可能促使部分資金轉(zhuǎn)向其他高息資產(chǎn)。長期看，“基準利率+溢價”模式或成主流，提升定價透明度并適配不同風險偏好投資者需求。

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