能量飲料“一哥”東鵬飲料去年盈利高增63% 但還沒亮出全部“底牌”

3月7日晚間，國(guó)內(nèi)能量飲料“一哥”東鵬飲料發(fā)布2024年年報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入158.39 億元，同比增加40.63%；歸母凈利潤(rùn)33.27億元，同比增長(zhǎng)63.09%。收入與利潤(rùn)增速，都刷新了東鵬飲料上市以來的紀(jì)錄。

自2021年上市以來，東鵬飲料就以高成長(zhǎng)性獲得市場(chǎng)認(rèn)可，至今股價(jià)相比上市之初上漲超3倍，總市值超千億元。本次2024年業(yè)績(jī)的披露，再次驗(yàn)證了公司不甘現(xiàn)狀的干勁，還有持續(xù)增長(zhǎng)的無限潛力。

東鵬飲料先是不滿足于單一的功能飲料，積極開發(fā)電解質(zhì)飲料、茶飲料、咖啡等多元化產(chǎn)品矩陣，“第二曲線”電解質(zhì)飲料2024年收入占比提升至9.45%；保持大本營(yíng)廣東成績(jī)穩(wěn)固，還北上“再創(chuàng)業(yè)”，廣東以外市場(chǎng)銷售貢獻(xiàn)已達(dá)56.94%。如今，東鵬飲料不管是產(chǎn)品還是渠道，都多點(diǎn)開花，造就了持續(xù)增長(zhǎng)的銷售規(guī)模和可觀的盈利能力。

但是，東鵬飲料還沒亮出全部“底牌”。未來，消費(fèi)場(chǎng)景的洞察和開拓、大單品成功經(jīng)驗(yàn)的多點(diǎn)復(fù)制、出海戰(zhàn)略的高舉高打，或?qū)⒊蔀闁|鵬飲料給投資者的下一個(gè)驚喜。

業(yè)績(jī)?cè)鏊賱?chuàng)上市新高“東鵬”品牌勢(shì)能持續(xù)釋放

2024年年報(bào)顯示，東鵬飲料全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入158.39 億元，同比增加40.63%；歸母凈利潤(rùn)33.27億元，同比增長(zhǎng)63.09%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為46.93%，增加約11個(gè)百分點(diǎn)，展現(xiàn)了公司卓越的市場(chǎng)地位和盈利能力。全年銷售回款超過200億元，反映了公司扎實(shí)的現(xiàn)金流和健康的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

上市以來，東鵬飲料業(yè)績(jī)屢創(chuàng)新高，本次2024年再次交出歷史最好業(yè)績(jī)，并在增速上也打破過往紀(jì)錄。上市近4年，收入規(guī)模翻番，利潤(rùn)上漲近180%，東鵬飲料不斷突破天花板，持續(xù)為投資者創(chuàng)造收益。

作為公司業(yè)務(wù)的“核心引擎”之一，“東鵬特飲”已成為中國(guó)軟飲市場(chǎng)強(qiáng)勁的百億級(jí)大單品，“累了困了，喝東鵬特飲”的品牌主張深入人心，成為中國(guó)消費(fèi)者心目中“能量補(bǔ)充”場(chǎng)景第一聯(lián)想的飲品。

2024年，“東鵬特飲”所在的能量飲料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入133.04億元，同比增長(zhǎng)28.49%。根據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)顯示，“東鵬特飲”自2021年起，連續(xù)4年在中國(guó)能量飲料市場(chǎng)銷量位居榜首，高筑護(hù)城河，延續(xù)高增長(zhǎng)。

公司一方面穩(wěn)固能量飲料市場(chǎng)的龍頭地位，另一方面加速拓展電解質(zhì)飲料、無糖茶飲等新品類，推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。2024年，電解質(zhì)飲料實(shí)現(xiàn)收入14.95億元，同比激增280.37%；其他飲料銷售達(dá)10.23億元，同比增長(zhǎng)103.19%。

例如，電解質(zhì)飲料“東鵬補(bǔ)水啦”憑借差異化優(yōu)勢(shì)，持續(xù)推出多口味（西柚、白桃、檸檬和0糖荔枝等）以滿足不同消費(fèi)者口味需求，多規(guī)格（380ml、555ml和1L）以適應(yīng)日常外出和鍛煉等多種飲用場(chǎng)景，并通過外包裝升級(jí)提高品牌辨識(shí)度；茶飲料“上茶”、咖啡飲料“大咖”系列等產(chǎn)品，在所屬細(xì)分市場(chǎng)的品牌影響力也日益擴(kuò)大。

綜合來看，東鵬飲料多品類協(xié)同效應(yīng)顯著，“東鵬”品牌勢(shì)能持續(xù)釋放，為打造綜合性飲料集團(tuán)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

“累困”之外迎來第二曲線北上拓展成效顯著

2024年，東鵬飲料在推進(jìn)多品類發(fā)展方面取得了突破性進(jìn)展。

其中，“東鵬補(bǔ)水啦”的迅速崛起，標(biāo)志著公司的產(chǎn)品從“累點(diǎn)”和“困點(diǎn)”場(chǎng)景向“汗點(diǎn)”場(chǎng)景的有效延伸。其“快速補(bǔ)充電解質(zhì)”的功能性標(biāo)簽深入人心，推動(dòng)了銷售收入的快速增長(zhǎng)。

尼爾森IQ數(shù)據(jù)顯示，2024年“東鵬補(bǔ)水啦”在同類市場(chǎng)的銷售量占比達(dá)到6.7%，較去年同期顯著提升了5個(gè)百分點(diǎn)，其銷售額占比也達(dá)到了5.5%，較去年同期增長(zhǎng)了4.1個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)一步鞏固了其在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)地位。“東鵬補(bǔ)水啦”全年為公司貢獻(xiàn)近15億元的營(yíng)業(yè)收入，邁進(jìn)“十億級(jí)單品”行列，收入占比由3.49%提升至9.45%，標(biāo)志著公司第二曲線已經(jīng)初步成型。

新增長(zhǎng)點(diǎn)的培育，離不開公司渠道深耕帶來的強(qiáng)勁賦能。

2024年，東鵬飲料在南方市場(chǎng)保持穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，北上拓展成果顯著。廣東區(qū)域?qū)崿F(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.60億元，同比增長(zhǎng)15.93%，營(yíng)收占比下降至27.56%；廣東以外區(qū)域的占比逐漸上升，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入90.10億元，同比增長(zhǎng)49.57%，營(yíng)收占比上升至56.94%。

為縮短運(yùn)輸半徑、支撐全國(guó)渠道的布局，近年來，東鵬飲料穩(wěn)步推進(jìn)產(chǎn)能布局。2024年，公司完成華東浙江、華中長(zhǎng)沙生產(chǎn)基地的建設(shè)與投產(chǎn)，同時(shí)也持續(xù)推進(jìn)華北天津生產(chǎn)基地建設(shè)，有序完成區(qū)域布局。九大生產(chǎn)基地為全國(guó)渠道建設(shè)和終端拓展筑牢供給根基。截至2024年末，公司已投產(chǎn)基地的設(shè)計(jì)產(chǎn)能超480萬(wàn)噸/年，物流成本持續(xù)降低，實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)地銷”高效協(xié)同。

除了銷售廣度上的全國(guó)化，東鵬飲料還持續(xù)推進(jìn)銷售深度的下沉化。目前，公司銷售渠道已深入至縣域市場(chǎng)，與公司保持穩(wěn)定合作的經(jīng)銷商數(shù)量已突破3000家，活躍的終端銷售網(wǎng)點(diǎn)數(shù)目持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)至近400萬(wàn)家，為公司多品類戰(zhàn)略積累了豐富的渠道資源。

大單品成功經(jīng)驗(yàn)可復(fù)制出海打開想象空間

拆解東鵬飲料高增長(zhǎng)的秘訣，就會(huì)發(fā)現(xiàn)其產(chǎn)品創(chuàng)新和市場(chǎng)拓展的獨(dú)特方法論。

首先，憑借敏銳的市場(chǎng)洞察力，東鵬飲料挖掘出差異化的飲料消費(fèi)場(chǎng)景，并通過場(chǎng)景營(yíng)銷與社會(huì)議題的結(jié)合，將品牌精神與消費(fèi)場(chǎng)景深度串聯(lián)，快速切入相關(guān)消費(fèi)人群。例如，公司廣泛在工廠及社區(qū)內(nèi)部商超、自駕沿線場(chǎng)景、運(yùn)動(dòng)場(chǎng)館、棋牌桌球、游戲電競(jìng)以及加班備考等場(chǎng)景大力展開市場(chǎng)動(dòng)銷，并結(jié)合熱點(diǎn)頂級(jí)體育賽事，聯(lián)動(dòng)貨運(yùn)平臺(tái)和網(wǎng)約車平臺(tái)，進(jìn)行精準(zhǔn)營(yíng)銷。

在這過程中，東鵬飲料憑借過往積累的品牌勢(shì)能，迅速攬獲消費(fèi)者，并復(fù)用過往能量飲料的優(yōu)質(zhì)渠道，實(shí)現(xiàn)高效交付。這樣的方法論，具有可復(fù)制性，“東鵬補(bǔ)水啦”“東鵬大咖”都是成功的踐行者。

另一方面，新產(chǎn)品又能為渠道建設(shè)開拓邊界，例如公司推出的“海島椰”椰汁飲料成功融入用餐場(chǎng)景之中，為公司存量渠道的拓展帶來了新的突破點(diǎn)，為業(yè)務(wù)增長(zhǎng)創(chuàng)造了更多可能。

因此，東鵬飲料的新品，往往具有巨大的爆發(fā)潛力和較高的成功概率，多業(yè)務(wù)部門形成高效協(xié)同和相互賦能的有機(jī)共同體。

值得一提的是，東鵬飲料還正在暢想出海“藍(lán)圖”。2024年公司積極探索海外市場(chǎng)，產(chǎn)品已成功出口至越南、馬來西亞、美國(guó)等25個(gè)國(guó)家和地區(qū)。2024年12月，東鵬飲料宣布擬投資不超過2億美元，與全資子公司合資設(shè)立印尼公司，致力于滿足印尼及周邊地區(qū)消費(fèi)者對(duì)高品質(zhì)軟飲料的需求。

目前，東鵬飲料在海外已經(jīng)制定靈活的本地化策略和市場(chǎng)定位，調(diào)整產(chǎn)品配方和包裝，迎合全球消費(fèi)者的不同需求。其中包括EDRAGON Energy Drink（出口美國(guó)）、東鵬特飲維生素能量飲料（出口韓國(guó)）及東鵬特飲風(fēng)味飲料Eastroc Flavored Drink（出口馬來西亞）。

可以預(yù)見，在行之有效的產(chǎn)品策略，以及高瞻遠(yuǎn)矚的出海戰(zhàn)略引領(lǐng)下，東鵬飲料有望拓寬成長(zhǎng)邊界，打開新的增長(zhǎng)空間。文/辛想