受生豬行業(yè)市場競爭加劇影響 天康生物擬終止約5億元募投項目

每經記者 張明雙    每經編輯 董興生    

3月6日晚，天康生物（SZ002100）公告稱，公司擬終止募投項目“甘肅天康農牧科技有限公司30萬頭仔豬繁育及20萬頭生豬育肥建設項目”，并將終止后的剩余募集資金5.01億元（包含利息收入）永久性補充流動資金。

對于終止該募投項目的原因，天康生物表示，由于生豬市場環(huán)境變化等因素，市場競爭加劇導致項目投資收益面臨較大不確定性，繼續(xù)實施項目，可能面臨項目投資回報不達預期的風險。

兩個養(yǎng)豬募投項目進展緩慢

此次擬終止的養(yǎng)豬項目，是天康生物2021年12月增發(fā)新股擬投資的三個生豬養(yǎng)殖募投項目之一，公司此前承諾向三個項目投入募集資金約14.70億元。

其中，承諾投入募資5.56億元的“甘肅天康農牧科技有限公司42萬頭仔豬繁育及20萬頭生豬育肥建設項目”進展較快，截至2023年3月31日已實施完畢，項目結項后剩余募集資金1.40億元（包含利息收入）全部永久補充流動資金。

但另外兩個募投項目進展緩慢?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾?，上述擬終止的募投項目承諾投入募資4.84億元。但截至2024年12月31日，累計投入募資僅0.24萬元，加上利息收入，剩余募集資金約5.01億元。

天康生物將終止上述募投項目的原因歸于市場競爭加劇導致的投資風險，并表示，未來，隨著市場環(huán)境的好轉及后續(xù)行業(yè)發(fā)展情況，公司將根據實際情況適時以自有資金繼續(xù)開展生豬養(yǎng)殖項目建設或作出其他主業(yè)相關安排。

此外，公司擬變更另一募投項目“天康生物股份有限公司30萬頭仔豬繁育及20萬頭生豬育肥基地建設項目”的實施地點和實施主體，并順延建設期限至2027年3月。公司此前承諾對該項目投入募集資金4.30億元，截至本次變更前，該項目剩余募集資金比承諾投資金額僅減少0.35萬元。

公告顯示，天康生物變更上述募投項目實施地點的主要原因，是公司需出疆銷售生豬，變更地點可縮短運輸距離約500公里，規(guī)避穿越塔克拉瑪干沙漠的極端氣候風險，生物安全防疫壓力小；且變更后實施地點采暖及投建成本低，雖然生豬終端售價較低，但其建造及綜合養(yǎng)殖成本亦較低，在目前的生豬市場環(huán)境下，更具經濟價值。

公司商品豬均價已連續(xù)5個月下跌

天康生物主營業(yè)務包括飼料業(yè)務、生豬養(yǎng)殖及屠宰加工、動物疫苗、蛋白油脂加工及玉米收儲等，其中飼料業(yè)務、生豬養(yǎng)殖產業(yè)鏈業(yè)務是公司最主要收入來源，受生豬行業(yè)周期影響較大。

2023年，由于生豬市場價格下跌，天康生物歸母凈利潤虧損達13.63億元。2024年業(yè)績預告顯示，公司預計2024年歸母凈利潤為6.0億元至7.5億元，同比上升144.01%~155.01%。

天康生物表示，受2024年生豬銷售價格上漲和飼料原料價格下降的雙重影響，養(yǎng)殖成本同比顯著降低，生豬養(yǎng)殖業(yè)務的利潤同比大幅提升，實現扭虧為盈；飼料業(yè)務銷量與上年同期基本持平；獸用生物制品市場競爭日益激烈，營收增長受到一定影響，去年業(yè)績較之前略有下滑。

公司2024年業(yè)績增長的主要原因之一是豬價上漲，然而記者注意到，根據公司披露的2025年1月份生豬銷售簡報，當月公司生豬銷量、銷售收入、商品豬（扣除仔豬、種豬后）價格均呈現同比增長，但環(huán)比下降。

商品豬價格方面，2024年1月份至8月份的均價持續(xù)上升，由1月份的13.07元/公斤上升至8月份的19.03元/公斤。但2024年9月份以來，公司商品豬均價已連續(xù)5個月下跌，2025年1月份已降至14.79元/公斤。

圖片來源：公告截圖

2月18日，天康生物在深交所互動易平臺回復投資者關于生豬業(yè)務的問題時表示，針對近期生豬價格波動和原料價格上漲帶來的影響，公司已采取多項措施應對市場波動，包括通過優(yōu)化飼料配方以降低成本、加強養(yǎng)殖管理以提高生產效率、加強疫病防控等措施，持續(xù)提升成本管理能力，努力提高公司的盈利水平和持續(xù)發(fā)展能力。

3月6日晚，天康生物公告宣布開展商品期貨套期保值業(yè)務，交易金額最高不超過10億元。按照公告所述，天康生物計劃通過上述業(yè)務規(guī)避生產經營中產品、原料價格波動風險，減少因原料價格波動造成的產品成本波動，保證產品成本的相對穩(wěn)定，降低對公司的經營影響。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝