中信證券：特朗普對(duì)關(guān)鍵問(wèn)題點(diǎn)到為止，市場(chǎng)情緒等待非農(nóng)驗(yàn)證

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)表示，特朗普在美國(guó)國(guó)會(huì)聯(lián)席會(huì)議上的發(fā)言涵蓋了較多社會(huì)議題，移民和邊境問(wèn)題占據(jù)了較多的篇幅，但對(duì)市場(chǎng)關(guān)心、影響資產(chǎn)價(jià)格的問(wèn)題都“點(diǎn)到為止”，沒(méi)有太多增量信息。發(fā)言提到了削減支出和減稅等平衡聯(lián)邦預(yù)算的問(wèn)題，但如“賣金卡”這樣“不拘一格”的方法側(cè)面顯示了美國(guó)財(cái)政和債務(wù)問(wèn)題的棘手，結(jié)合最新共和黨預(yù)算案，延續(xù)此前觀點(diǎn)，認(rèn)為特朗普2.0時(shí)期大概率仍是財(cái)政擴(kuò)張。近期，密歇根大學(xué)消費(fèi)者調(diào)查以及PMI等soft data使得市場(chǎng)明顯risk off。特朗普發(fā)言對(duì)經(jīng)濟(jì)和通脹問(wèn)題的云淡風(fēng)輕似乎強(qiáng)化了“Trump Recession”敘事。然而，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)穩(wěn)健的根本環(huán)境并沒(méi)有發(fā)生轉(zhuǎn)變，若2月非農(nóng)數(shù)據(jù)仍然堅(jiān)挺，市場(chǎng)短期的risk off情緒或有所緩和。