中國(guó)AI熱潮引全球私募股權(quán)投資者關(guān)注 寧德時(shí)代或成2025年港交所最大IPO

每經(jīng)記者 黃婉銀    實(shí)習(xí)生 李旭馗    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

中國(guó)AI快速發(fā)展，正成為全球私募股權(quán)投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

3月4日，致同(香港)會(huì)計(jì)師事務(wù)所發(fā)布《亞洲私募股權(quán)投資觀點(diǎn)2025》（以下簡(jiǎn)稱《投資觀點(diǎn)2025》）指出，由于較低利率、有利商業(yè)營(yíng)運(yùn)的監(jiān)管政策，以及人工智能(AI)尤其在中國(guó)的快速發(fā)展，正提振投資者信心，為該地區(qū)創(chuàng)造大量私募股權(quán)投資機(jī)遇。受益于AI的廣泛應(yīng)用及電子商務(wù)的持續(xù)擴(kuò)展，亞太地區(qū)正迅速崛起為私募股權(quán)投資的主要增長(zhǎng)中心。

“在全球私募股權(quán)公司積極尋求高增長(zhǎng)機(jī)遇的背景下，中國(guó)的AI行業(yè)憑借其戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)和巨大的增值潛力，成為備受矚目的投資焦點(diǎn)。在全球數(shù)碼轉(zhuǎn)型進(jìn)程的推動(dòng)下，中國(guó)的AI創(chuàng)新正日益成為未來(lái)經(jīng)濟(jì)與技術(shù)發(fā)展的關(guān)鍵動(dòng)力。”3月4日，致同香港咨詢總監(jiān)麥瑋方對(duì)包括《每日經(jīng)濟(jì)新聞》在內(nèi)的媒體表示。

內(nèi)地之外，實(shí)際上香港近一兩年也在加碼發(fā)展人工智能。據(jù)香港特區(qū)政府2025/2026年度《財(cái)政預(yù)算案》披露，特區(qū)政府已預(yù)留10億港元用于成立香港人工智能研發(fā)院，旨在引導(dǎo)和助力香港的人工智能創(chuàng)新研發(fā)和產(chǎn)業(yè)應(yīng)用。

《投資觀點(diǎn)2025》提到，盡管科技、媒體與通信（TMT）行業(yè)的私募股權(quán)收購(gòu)活動(dòng)于去年有所減少，但該行業(yè)在亞太地區(qū)的交易額仍保持領(lǐng)先地位。這種韌性突顯了TMT行業(yè)持久的吸引力，其動(dòng)力來(lái)自AI的突破性進(jìn)展、半導(dǎo)體創(chuàng)新，以及針對(duì)細(xì)分市場(chǎng)的定制化AI解決方案的快速普及。為應(yīng)對(duì)訓(xùn)練及部署先進(jìn)AI模型日益增長(zhǎng)的需求，投資者正將資金投入關(guān)鍵技術(shù)及能源基建項(xiàng)目，例如超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心及可再生能源項(xiàng)目。

2025年伊始，內(nèi)地及香港股市顯著復(fù)蘇，進(jìn)一步提振投資者信心，促使?jié)撛谫I(mǎi)家在私募股權(quán)交易中提出更具競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格。與此同時(shí)，受制于積壓多年的資產(chǎn)處置壓力，賣(mài)方越來(lái)越愿意接受折讓估值，以加速資本退出進(jìn)程。

香港的IPO市場(chǎng)于2024年顯著反彈，并重新穩(wěn)居全球四大主要上市地之一。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)下，新上市公司的市盈率有所改善，加上精簡(jiǎn)的IPO流程，增強(qiáng)了香港作為通往內(nèi)地和東南亞門(mén)戶的吸引力。隨著科技公司上市門(mén)檻的進(jìn)一步降低及監(jiān)管環(huán)境的持續(xù)優(yōu)化，香港的IPO市場(chǎng)預(yù)期于2025年將進(jìn)一步增長(zhǎng)，為股權(quán)投資提供更便捷的退出渠道。

致同香港咨詢主管合伙人湯飚在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，香港IPO市場(chǎng)有機(jī)會(huì)復(fù)蘇，也面臨不少挑戰(zhàn)，希望香港可以有更多一些國(guó)際化的IPO，爭(zhēng)取到更多的國(guó)際投資者來(lái)投入到我們的市場(chǎng)。比如比亞迪最新的股份配售就吸引了中東的戰(zhàn)略投資人參與，“我希望香港在這方面可以有更好的表現(xiàn)，我還是持比較樂(lè)觀積極的態(tài)度”。

他還提到，電池巨頭寧德時(shí)代計(jì)劃在香港上市，預(yù)計(jì)募資規(guī)模達(dá)50億美元，或?qū)⒊蔀?025年港交所規(guī)模最大的IPO，彰顯了香港市場(chǎng)重新煥發(fā)的吸引力。然而，在當(dāng)前復(fù)雜的全球競(jìng)爭(zhēng)格局下，香港需進(jìn)一步完善市場(chǎng)機(jī)制、增強(qiáng)資本市場(chǎng)活力，并推動(dòng)金融模式創(chuàng)新，以應(yīng)對(duì)多變的外部挑戰(zhàn)及增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

值得注意的是，盡管人工智能的發(fā)展前景樂(lè)觀，《投資觀點(diǎn)2025》亦對(duì)該領(lǐng)域的投資提示了風(fēng)險(xiǎn)：“因?yàn)閾?dān)心數(shù)據(jù)隱私保護(hù)和高成本等問(wèn)題，部分私募股權(quán)公司仍對(duì)人工智能持謹(jǐn)慎態(tài)度。人工智能有很大的發(fā)展空間，同時(shí)也有許多不確定因素，私募股權(quán)公司應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注人工智能技術(shù)的持續(xù)進(jìn)步。”