中信建投：云廠商資本開(kāi)支強(qiáng)力支撐，持續(xù)推薦算力基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)鏈

每經(jīng)AI快訊，中信建投研報(bào)表示，根據(jù)DeepSeek披露，2月27日至2月28日的24個(gè)小時(shí)內(nèi)，DeepSeek-V3和R1推理服務(wù)總成本為87072美元/天。若所有tokens的輸入和輸出全部按照DeepSeekR1的定價(jià)計(jì)算，理論上DeepSeek一天的總收入為562027美元，成本利潤(rùn)率高達(dá)545%。但由于DeepSeek-V3定價(jià)低于R1，且網(wǎng)頁(yè)端和應(yīng)用程序免費(fèi)，僅部分服務(wù)產(chǎn)生收入，再加上非高峰時(shí)段設(shè)有夜間折扣，其實(shí)際收入不及理論數(shù)值。當(dāng)前市場(chǎng)主要的關(guān)注點(diǎn)在于AI大模型的訓(xùn)練和推理成本大幅下降，是否會(huì)影響對(duì)于算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求。中信建投認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，算力成本的下降是AI大模型應(yīng)用爆發(fā)的必要條件，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外云廠商均大幅增加資本開(kāi)支，需求端有較為強(qiáng)力的支撐要素，建議繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注算力基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)鏈。