A股二月收官，這些翻倍股你抓住了嗎？

2月28日，指數全天低開低走，創(chuàng)業(yè)板指領跌。截至收盤，滬指跌1.95%，深成指跌2.89%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.82%。 板塊方面，油氣、白酒等少數板塊上漲，機器人、CPO、銅纜高速連接、通信設備等板塊跌幅居前。 全市場超4700只個股下跌，近200股跌超9%。滬深兩市全天成交額1.87萬億元，較上個交易日縮量1376億。 2月最后一天，A股表現(xiàn)偏弱，日K收出本月最長的一根陰線（以萬得全A為例）。從去年12月31日算起，A股已連續(xù)3個月月底收跌。 但親身經歷春節(jié)后這輪行情的股民應該能感受到，本月A股整體表現(xiàn)是很強的。 據Wind數據，除紅利指數外，主要股指基本月內收漲。 你知道這個月，A股有多少只“翻倍股”嗎？答案是22只。 因此，單日調整發(fā)生后，還是應觀察后續(xù)兩三天的修復力度，來判斷行情是否有趨勢變化。先來復盤今天的市場。 首先，下跌原因是什么？我們認為主要有以下幾點： 1）外圍市場大跌 隔夜美股三大指數集體調整，一定程度上影響了亞太市場投資者的情緒。 據券商中國，有分析指出，亞洲股市與美國股市下跌相呼應，跟特朗普的關稅政策也有很大的關系。美國總統(tǒng)特朗普周四表示，對加拿大和墨西哥的25%關稅將在3月4日生效，這打擊了市場情緒。當天，美元指數則大幅上漲，這也反映出市場避險情緒的升溫。 當前，交易員正努力應對令人失望的英偉達公司業(yè)績、有關美國關稅的更多細節(jié)和喜憂參半的經濟數據。經濟學家表示，關稅可能會損害美國的經濟增長，加劇通貨膨脹，并可能引發(fā)墨西哥和加拿大的經濟衰退。如果沒有最后一刻的喘息，這些舉措將使超過1萬億美元的進口商品的稅收增加。 2）美方威脅對中國再加征10%關稅 據央視新聞，美國東部時間2月27日，美方威脅將于3月4日起以芬太尼為由對中國輸美產品再加征10%關稅。 對此，商務部發(fā)言人也進行了回應。 3）部分板塊有調整需求 科創(chuàng)50指數今天在主要股指中領跌。跌幅居前的板塊，大多也是本月漲幅領先的科技線分支。比如近期大漲的人形機器人板塊，跌幅排行第一。 分析人士表示，板塊大跌主要有兩方面原因。一是板塊最近累計漲幅較大，交易性資金存在獲利了結需求；二是可能與一份高盛的行業(yè)調研報告有關。 高盛表示，人形機器人距離真正“上崗”還有很長的路要走。至少在未來2-3年內，人形機器人很難達到與人類工人相同的工作效率。而出現(xiàn)具有實際意義的應用要在5—10年之后。要實現(xiàn)大規(guī)模應用，還需要在軟件和硬件上進行多次迭代。 高盛預計，到2027年和2032年，全球人形機器人的出貨量將分別達到7.6萬臺和50.2萬臺。這一增長速度低于市場預期，表明機器人技術的商業(yè)化進程可能比許多人預期的要慢。 那么，進入3月后，科技線能否快速重拾漲勢呢？ 中泰證券在其3月金股報告中表示，中期看好中國資產重估；短期宏觀因子回歸，可能會導致行情節(jié)奏變化，關注小市值風格、股息資產和科技α。 其認為，科技風格有望反復活躍，但短期科技行情的進一步演繹，存在三條約束： 一是科技行情能否對宏觀環(huán)境完全脫敏？從美股科技指數和龍頭的歷史表現(xiàn)來看，當經濟預期走弱的時候，美股科技行情實際上會出現(xiàn)松動。 二是當前市場的交易結構能否支持景氣投資策略的生效？A股目前中小市值成交額占比較高，其中100億以下市值的成交占比接近40%，這類資金對風險偏好的波動高度敏感，輪動較快，短期內可能會導致估值的大幅波動。 三是目前估值水平偏高，行情進一步演繹要求有新的催化。數據顯示，A股和美股的科技龍頭估值相當，港股科技龍頭估值處于2021年以來的區(qū)間上沿，進一步的估值突破需要新的產業(yè)催化。 銀河證券則指出，3月是關鍵的時間窗口，全國兩會即將召開，市場普遍預期將有更多政策推出，有望進一步提振投資者情緒。同時，3月將進入年報披露高峰期，財報季+政策共振為市場帶來結構性機會。建議布局科技、消費等板塊里的價值股。 最后，來關注場內ETF的表現(xiàn)。 受大盤整體單邊下行影響，盤中一度領漲的多個消費板塊，午后也被動轉綠。 由于逆勢走強的油氣開采等板塊暫無相關ETF產品，因此食品飲料ETF幾乎成了漲幅榜上的獨苗。午后，國債相關ETF也小幅拉升。 而在下跌一側，科技主題的ETF紛紛上榜，年內收益跌下30%。 前述中泰證券研報稱，如果科技行情短期內有所松動，股息資產預計較為受益。本輪科技資產與股息資產之間的表現(xiàn)明顯背離，原因在于較強的產業(yè)趨勢下，市場認為科技行情有望復刻景氣投資策略，而歷史上A股高股息策略核心受益于景氣投資策略的失效，兩者存在“此消彼長”的走勢趨勢。