A股二月收官，這些翻倍股你抓住了嗎？

每經(jīng)記者 肖芮冬    每經(jīng)編輯 趙云    

2月28日，指數(shù)全天低開低走，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌。截至收盤，滬指跌1.95%，深成指跌2.89%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.82%。

板塊方面，油氣、白酒等少數(shù)板塊上漲，機(jī)器人、CPO、銅纜高速連接、通信設(shè)備等板塊跌幅居前。

全市場(chǎng)超4700只個(gè)股下跌，近200股跌超9%。滬深兩市全天成交額1.87萬(wàn)億元，較上個(gè)交易日縮量1376億。

2月最后一天，A股表現(xiàn)偏弱，日K收出本月最長(zhǎng)的一根陰線（以萬(wàn)得全A為例）。從去年12月31日算起，A股已連續(xù)3個(gè)月月底收跌。

但親身經(jīng)歷春節(jié)后這輪行情的股民應(yīng)該能感受到，本月A股整體表現(xiàn)是很強(qiáng)的。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，除紅利指數(shù)外，主要股指基本月內(nèi)收漲。

你知道這個(gè)月，A股有多少只“翻倍股”嗎？答案是22只。

因此，單日調(diào)整發(fā)生后，還是應(yīng)觀察后續(xù)兩三天的修復(fù)力度，來判斷行情是否有趨勢(shì)變化。先來復(fù)盤今天的市場(chǎng)。

首先，下跌原因是什么？我們認(rèn)為主要有以下幾點(diǎn)：

1）外圍市場(chǎng)大跌

隔夜美股三大指數(shù)集體調(diào)整，一定程度上影響了亞太市場(chǎng)投資者的情緒。

據(jù)券商中國(guó)，有分析指出，亞洲股市與美國(guó)股市下跌相呼應(yīng)，跟特朗普的關(guān)稅政策也有很大的關(guān)系。美國(guó)總統(tǒng)特朗普周四表示，對(duì)加拿大和墨西哥的25%關(guān)稅將在3月4日生效，這打擊了市場(chǎng)情緒。當(dāng)天，美元指數(shù)則大幅上漲，這也反映出市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的升溫。

當(dāng)前，交易員正努力應(yīng)對(duì)令人失望的英偉達(dá)公司業(yè)績(jī)、有關(guān)美國(guó)關(guān)稅的更多細(xì)節(jié)和喜憂參半的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，關(guān)稅可能會(huì)損害美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，加劇通貨膨脹，并可能引發(fā)墨西哥和加拿大的經(jīng)濟(jì)衰退。如果沒有最后一刻的喘息，這些舉措將使超過1萬(wàn)億美元的進(jìn)口商品的稅收增加。

2）美方威脅對(duì)中國(guó)再加征10%關(guān)稅

據(jù)央視新聞，美國(guó)東部時(shí)間2月27日，美方威脅將于3月4日起以芬太尼為由對(duì)中國(guó)輸美產(chǎn)品再加征10%關(guān)稅。

對(duì)此，商務(wù)部發(fā)言人也進(jìn)行了回應(yīng)。

3）部分板塊有調(diào)整需求

科創(chuàng)50指數(shù)今天在主要股指中領(lǐng)跌。跌幅居前的板塊，大多也是本月漲幅領(lǐng)先的科技線分支。比如近期大漲的人形機(jī)器人板塊，跌幅排行第一。

分析人士表示，板塊大跌主要有兩方面原因。一是板塊最近累計(jì)漲幅較大，交易性資金存在獲利了結(jié)需求；二是可能與一份高盛的行業(yè)調(diào)研報(bào)告有關(guān)。

高盛表示，人形機(jī)器人距離真正“上崗”還有很長(zhǎng)的路要走。至少在未來2-3年內(nèi)，人形機(jī)器人很難達(dá)到與人類工人相同的工作效率。而出現(xiàn)具有實(shí)際意義的應(yīng)用要在5—10年之后。要實(shí)現(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用，還需要在軟件和硬件上進(jìn)行多次迭代。

高盛預(yù)計(jì)，到2027年和2032年，全球人形機(jī)器人的出貨量將分別達(dá)到7.6萬(wàn)臺(tái)和50.2萬(wàn)臺(tái)。這一增長(zhǎng)速度低于市場(chǎng)預(yù)期，表明機(jī)器人技術(shù)的商業(yè)化進(jìn)程可能比許多人預(yù)期的要慢。

那么，進(jìn)入3月后，科技線能否快速重拾漲勢(shì)呢？

中泰證券在其3月金股報(bào)告中表示，中期看好中國(guó)資產(chǎn)重估；短期宏觀因子回歸，可能會(huì)導(dǎo)致行情節(jié)奏變化，關(guān)注小市值風(fēng)格、股息資產(chǎn)和科技α。

其認(rèn)為，科技風(fēng)格有望反復(fù)活躍，但短期科技行情的進(jìn)一步演繹，存在三條約束：

一是科技行情能否對(duì)宏觀環(huán)境完全脫敏？從美股科技指數(shù)和龍頭的歷史表現(xiàn)來看，當(dāng)經(jīng)濟(jì)預(yù)期走弱的時(shí)候，美股科技行情實(shí)際上會(huì)出現(xiàn)松動(dòng)。 

二是當(dāng)前市場(chǎng)的交易結(jié)構(gòu)能否支持景氣投資策略的生效？A股目前中小市值成交額占比較高，其中100億以下市值的成交占比接近40%，這類資金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好的波動(dòng)高度敏感，輪動(dòng)較快，短期內(nèi)可能會(huì)導(dǎo)致估值的大幅波動(dòng)。

三是目前估值水平偏高，行情進(jìn)一步演繹要求有新的催化。數(shù)據(jù)顯示，A股和美股的科技龍頭估值相當(dāng)，港股科技龍頭估值處于2021年以來的區(qū)間上沿，進(jìn)一步的估值突破需要新的產(chǎn)業(yè)催化。

銀河證券則指出，3月是關(guān)鍵的時(shí)間窗口，全國(guó)兩會(huì)即將召開，市場(chǎng)普遍預(yù)期將有更多政策推出，有望進(jìn)一步提振投資者情緒。同時(shí)，3月將進(jìn)入年報(bào)披露高峰期，財(cái)報(bào)季+政策共振為市場(chǎng)帶來結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。建議布局科技、消費(fèi)等板塊里的價(jià)值股。

最后，來關(guān)注場(chǎng)內(nèi)ETF的表現(xiàn)。

受大盤整體單邊下行影響，盤中一度領(lǐng)漲的多個(gè)消費(fèi)板塊，午后也被動(dòng)轉(zhuǎn)綠。

由于逆勢(shì)走強(qiáng)的油氣開采等板塊暫無相關(guān)ETF產(chǎn)品，因此食品飲料ETF幾乎成了漲幅榜上的獨(dú)苗。午后，國(guó)債相關(guān)ETF也小幅拉升。

而在下跌一側(cè)，科技主題的ETF紛紛上榜，年內(nèi)收益跌下30%。

前述中泰證券研報(bào)稱，如果科技行情短期內(nèi)有所松動(dòng)，股息資產(chǎn)預(yù)計(jì)較為受益。本輪科技資產(chǎn)與股息資產(chǎn)之間的表現(xiàn)明顯背離，原因在于較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)下，市場(chǎng)認(rèn)為科技行情有望復(fù)刻景氣投資策略，而歷史上A股高股息策略核心受益于景氣投資策略的失效，兩者存在“此消彼長(zhǎng)”的走勢(shì)趨勢(shì)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝