天風(fēng)證券：煤價(jià)快速下滑，火電度電盈利有望抬升

每經(jīng)AI快訊，天風(fēng)證券研報(bào)表示，1、年后“供大于求”格局加劇，煤價(jià)快速下跌。年后煤價(jià)快速下跌，已達(dá)到近四年相對(duì)低位水平。截至2月26日，秦皇島港5500大卡煤價(jià)跌至696元/噸，環(huán)比前一日下滑12元/噸，同比去年同期下滑231元/噸，年初至今煤炭均價(jià)為748元/噸，同比下滑168元/噸。2、2025年多數(shù)省份火電機(jī)組度電盈利有望實(shí)現(xiàn)正增長。從2025年度電力交易結(jié)果來看，內(nèi)陸省份電價(jià)降幅相對(duì)較低，根據(jù)飔合科技數(shù)據(jù)，華北（京津冀、山東、山西等）、東北（黑龍江、遼寧、蒙東等）、西北（甘肅、寧夏、新疆等）區(qū)域電價(jià)降幅基本均在1分以內(nèi)，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)正增長（天津等）。部分沿海區(qū)域電價(jià)降幅相對(duì)較大，其中，廣東省年度雙邊交易電價(jià)降低約7分，浙江、江蘇年度交易均價(jià)分別降低約5分、4分。綜合來看，在煤價(jià)顯著下滑趨勢(shì)下，我們認(rèn)為2025年多數(shù)省份火電機(jī)組度電盈利有望實(shí)現(xiàn)正增長。