門店數(shù)字化全球龍頭招股啟動 解碼漢朔科技成長潛力

2月20日，電子價簽行業(yè)龍頭——漢朔科技啟動招股。此次，漢朔科技擬公開發(fā)行不超過4224萬股股票，計劃募資11.82億元。根據(jù)其招股書數(shù)據(jù)，2021年至2024年，漢朔科技營業(yè)收入由16.13億元增至44.86億元，業(yè)績保持高速增長趨勢。

漢朔科技，作為全球知名的物聯(lián)網(wǎng)軟硬件一體化解決方案提供商，以物聯(lián)網(wǎng)無線通信技術(shù)為核心，其最新一代HiLPC協(xié)議技術(shù)領(lǐng)先，單門店能夠承載數(shù)百臺蜂窩網(wǎng)絡(luò)基站設(shè)備，單基站每小時可更新60,000片次電子價簽設(shè)備，并發(fā)量達到行業(yè)先進水平。

憑借以該項為基礎(chǔ)的綜合技術(shù)優(yōu)勢，漢朔科技在2021-2023年度電子價簽收入規(guī)模始終穩(wěn)居全球前三，充分證明了公司在全球電子價簽行業(yè)的領(lǐng)先地位。

需求端：零售行業(yè)規(guī)模增長 數(shù)字化轉(zhuǎn)型勢不可擋

隨著全球人口數(shù)量的不斷增加，經(jīng)濟實力的整體提升，人們的消費活動也日益頻繁，帶動全球零售行業(yè)規(guī)模持續(xù)擴大。根據(jù)eMarketer數(shù)據(jù)測算，2022年度、2023年度全球線下零售規(guī)模分別同比增長7.0%、5.1%，隨著經(jīng)濟生活常態(tài)化，未來增幅將逐步恢復平穩(wěn)，預計2023-2027年間復合增長率約3%。

近年來，全球零售業(yè)數(shù)字化門店的滲透率持續(xù)增長，但仍處于較低水平，根據(jù)沙利文的統(tǒng)計，2020年全球零售業(yè)數(shù)字化門店的滲透率為0.004%，較2016年增長一倍。隨著人工成本的持續(xù)攀升以及消費者對于購物體驗要求的日益提高，傳統(tǒng)的零售運營模式面臨諸多挑戰(zhàn)，借助數(shù)字化手段來提升效率、優(yōu)化服務成為零售企業(yè)的必由之路。

漢朔科技所聚焦的線下零售場景，通常具備兩方面數(shù)字化需求：一方面是門店硬件數(shù)字化、智能化，從紙質(zhì)價簽、固定貨架、手推購物車、掃碼收銀機等傳統(tǒng)硬件向電子價簽、數(shù)字貨架、自助收銀終端和智能購物車、智能商用顯示屏等AIoT智能終端升級；另一方面是通過云端部署、SaaS數(shù)字服務等創(chuàng)新模式將軟件系統(tǒng)打通，完成總部與門店之間的數(shù)據(jù)通道整合，提升數(shù)字化、精細化運營水平。隨著新零售的快速發(fā)展，智能硬件、無線通信、人工智能等數(shù)字化技術(shù)與零售場景深度融合，進一步打通線上線下渠道，實現(xiàn)“人、貨、場”的全面升級和重構(gòu)。

產(chǎn)品端：電子價簽優(yōu)勢顯著 核心產(chǎn)品競爭力強

在全球零售行業(yè)增長及數(shù)字化轉(zhuǎn)型必要性持續(xù)提升的背景下，電子價簽作為實體零售數(shù)字化的重要物聯(lián)網(wǎng)終端，日益受到實體零售商的追捧。據(jù)法國巴黎銀行預測，到2024年全球超2000個零售商的百萬余家實體門店將配置電子價簽；CINNO數(shù)據(jù)顯示，2017-2023年全球電子價簽市場規(guī)模從28億元飆升至169億元，復合增長率34.9%，至2028年規(guī)模將達349億元，2024-2028年復合增長率13.2%。電子價簽正成為零售行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的強勁新動力。

以全球前十大零售商SKU數(shù)量及其零售市場份額為基礎(chǔ)，假設(shè)每單位SKU對應一片電子價簽，測算全球零售業(yè)電子價簽容量將超過92億片，若按40元/片平均單價測算，市場規(guī)模將達到3,700億元。

相較于傳統(tǒng)價簽，電子價簽讓人工申請、調(diào)價、打印、更換價簽等繁瑣流程成為歷史，商家可后臺一鍵變價，人力成本銳減；且電子價簽可長期重復使用，綠色環(huán)保，還節(jié)省了紙質(zhì)標簽、打印機、墨水、電力等物力開支。其次，電子價簽控制器能快速推動大規(guī)模變價，變價效率飛升，其快速定位功能結(jié)合系統(tǒng)計算，可規(guī)劃出最優(yōu)揀貨、補貨路線，提升作業(yè)效率。此外，統(tǒng)一外觀規(guī)格的電子價簽美觀整潔，能依消費者購物習慣實時調(diào)整，滿足多元需求；還可展示多種信息，支持掃碼支付、顯示消費券，強化與消費者的互動。最后，電子價簽能夠關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)分析平臺，實現(xiàn)線上線下聯(lián)動，線上營銷時線下同步促銷；推動線下用戶向線上轉(zhuǎn)化，助力品牌商數(shù)字化營銷，還能收集消費行為數(shù)據(jù)實現(xiàn)精準營銷。

漢朔科技的核心產(chǎn)品電子價簽系統(tǒng)在市場中極具競爭力，旗下推出了多個系列合計超過40款電子價簽產(chǎn)品，例如Nebular系列產(chǎn)品搭載ESL專用SiP芯片與新型工業(yè)級柔性電池，顯著提升集成度的同時進一步降低功耗，其可靠性與耐用性支持其完成冷藏與常溫全場景的覆蓋；Polaris采用多色顯示模組，顯示效果與屏占比得到大幅提升，支持客戶結(jié)合運用場景自主選擇鏡片設(shè)計，在新增可更換電池設(shè)計同時亦兼顧了產(chǎn)品尺寸的輕薄。

Nebular Pro系列

此外，在電子紙顯示價簽基礎(chǔ)上，漢朔科技推出了營銷顯示效果更為突出的Lumina液晶價簽系列，Lumina搭載LCD全彩高分辨率顯示屏，采用一屏多顯、雙面異顯、多屏聯(lián)動等特別設(shè)計；基于豐富的營銷素材主題與可自由切換的廣告模板，Lumina在商品信息顯示外可實現(xiàn)廣告智能投放、消費者交互、線上線下促銷關(guān)聯(lián)等功能，充分滿足客戶各類創(chuàng)意營銷需求。

市場端：獲客模式成熟 行業(yè)地位穩(wěn)步提升

憑借著豐富且優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品矩陣，具有先發(fā)優(yōu)勢的出海戰(zhàn)略，漢朔科技在市場中占據(jù)了重要地位，根據(jù)CINNO統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年其全球電子價簽市場份額約28%，在國內(nèi)電子價簽市場占有率約62%；2021-2023年度漢朔科技電子價簽收入規(guī)模在全球上市公司競爭對手中排名前三，為中國電子價簽行業(yè)的龍頭，服務全球超過50個國家和地區(qū)的逾400家客戶。

漢朔科技構(gòu)建了一套成熟高效的客戶拓展體系。針對公司級戰(zhàn)略客戶，專門成立戰(zhàn)略客戶銷售與研發(fā)專項小組，精準對接需求，深度融入門店數(shù)字化改造及流程建設(shè)，實時把握動態(tài)。對于中小型零售客戶，漢朔則巧妙借助區(qū)域龍頭經(jīng)銷商的本地渠道優(yōu)勢，提升拓客效率、降低成本。在與戰(zhàn)略客戶合作流程上，漢朔科技通過展會、業(yè)務拓展等多元途徑接觸潛在客戶，繼而開啟高層戰(zhàn)略對話，依據(jù)客戶特性定制電子價簽終端與系統(tǒng)，與研發(fā)、銷售小組協(xié)同推動POC落地。

當下，漢朔科技已在國內(nèi)外積累了良好的品牌聲譽和口碑，銷售渠道不斷拓寬，與核心KA客戶合作也持續(xù)深入。全球零售百強的18%已成為其客戶，對中國零售百強觸達率達60%。上市后，漢朔科技將借助資本市場的力量加大研發(fā)投入、優(yōu)化服務體系，以更前沿的技術(shù)、更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和更完善的解決方案，進一步贏得客戶信賴，挖掘未合作頭部零售企業(yè)商機。

綜上，在全球零售行業(yè)規(guī)模增長且數(shù)字化轉(zhuǎn)型勢不可擋的背景下，電子價簽作為關(guān)鍵物聯(lián)網(wǎng)終端，產(chǎn)品需求持續(xù)上升。漢朔科技多年來堅守零售數(shù)字化領(lǐng)域，并最終憑借其強大的核心產(chǎn)品競爭力與成熟的獲客模式，成為行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)。未來，隨著全球電子價簽行業(yè)快速發(fā)展，行業(yè)集中度將進一步提高，漢朔科技在技術(shù)實力與品牌效應方面具有先發(fā)優(yōu)勢，有望充分享有行業(yè)增長紅利，讓公司業(yè)務收入實現(xiàn)持續(xù)增長。