中策橡膠IPO：業(yè)績持續(xù)強(qiáng)勁增長 國產(chǎn)輪胎巨頭持續(xù)領(lǐng)先

中策橡膠集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“中策橡膠”），作為國內(nèi)領(lǐng)先的輪胎企業(yè)，中策橡膠通過多年來持續(xù)的研發(fā)創(chuàng)新塑造了自身較強(qiáng)的國際競爭力，多年居于國內(nèi)輪胎行業(yè)龍頭地位，在中國橡膠工業(yè)協(xié)會發(fā)布的“2024年度中國輪胎企業(yè)排行榜”中位列榜首。

中策橡膠業(yè)績增長強(qiáng)勁

中策橡膠自成立以來，主要從事全鋼胎、半鋼胎、斜交胎和車胎等輪胎產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。作為國內(nèi)較為老牌的大型輪胎制造廠商，中策橡膠已擁有“朝陽”“威獅”“好運”“金冠”等一系列知名輪胎品牌，其中“朝陽”品牌誕生于1966年，并早在2004年就被評為“中國馳名商標(biāo)”，是我國知名度較高的本土輪胎品牌。

經(jīng)過幾十年的發(fā)展，憑借成熟的生產(chǎn)工藝和較大的生產(chǎn)規(guī)模，中策橡膠已成為全球規(guī)模領(lǐng)先的全鋼子午胎生產(chǎn)企業(yè)之一，其產(chǎn)品進(jìn)入了一汽解放、北汽福田、上汽通用、東風(fēng)日產(chǎn)、吉利汽車、長安汽車、長城汽車、比亞迪汽車等一系列知名整車廠商供應(yīng)鏈體系。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，2021年至2024年上半年三年一期，中策橡膠的營業(yè)收入分別為306.01億元、318.89億元、352.52億元和185.18億元，扣非后歸母凈利潤分別為12.92億元、10.81億元、24.98億元和21.44億元，保持了較高的業(yè)績增長趨勢。

值得一提的是，隨著中國成為全球輪胎產(chǎn)品主要的生產(chǎn)和出口基地，海外市場也早已成為國內(nèi)輪胎企業(yè)的重要戰(zhàn)場。

憑借著較強(qiáng)的產(chǎn)品競爭力，以及覆蓋全球近160個國家和地區(qū)的強(qiáng)大營銷網(wǎng)絡(luò)體系，中策橡膠的旗下輪胎產(chǎn)品遠(yuǎn)銷歐洲、美洲、非洲、大洋洲、東南亞以及中東等全球大部分國家和地區(qū)。

2021年至2024年上半年，中策橡膠的境外主營業(yè)務(wù)收入金額分別為123.77億元、149.00億元、168.32億元和88.69億元，金額不僅持續(xù)增長，而且境外主營業(yè)務(wù)收入占比也逐步上升至了2024年上半年的48.05%。

根據(jù)信達(dá)證券的報告，在中策橡膠最主要的外銷市場——美國市場，2024年全年的進(jìn)口半鋼胎數(shù)量為2.08億條，同比增長5.69%，創(chuàng)下新高；進(jìn)口全鋼胎數(shù)量1898萬條，同比增長9.12%，達(dá)到僅次于2022年的歷史次高。

強(qiáng)大的產(chǎn)品競爭力也奠定了中策橡膠的行業(yè)地位，中策橡膠在中國橡膠工業(yè)協(xié)會發(fā)布的“2024年度中國輪胎企業(yè)排行榜”中位列榜首，同時名列美國《輪胎商業(yè)》雜志《2024全球年度輪胎報告》評選的全球輪胎制造企業(yè)前十強(qiáng)。

持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新塑造中策橡膠競爭力

作為資本、技術(shù)和勞動密集型產(chǎn)業(yè)，我國輪胎工業(yè)目前的研發(fā)能力、裝備工藝技術(shù)水平、品牌影響力與國際水平相比還存在一定差距。

以中策橡膠為代表的我國頭部輪胎企業(yè)，正是通過多年的追趕，大幅提升產(chǎn)品品質(zhì)、品牌、服務(wù)能力，并因此塑造了國際化競爭力。

具體到中策橡膠，其始終將創(chuàng)新作為驅(qū)動公司發(fā)展的主要動力。近年來，中策橡膠自主研發(fā)了“315/70R22.5性能測試用標(biāo)準(zhǔn)測試輪胎”“全鋼絲子午無內(nèi)重載卡車輪胎”“全鋼絲子午超級扁平化寬基載重拖車胎”“低噪音輪胎系列”“超低滾阻輪胎”等較高技術(shù)含量產(chǎn)品。

尤其是，中策橡膠的核心技術(shù)符合輪胎行業(yè)向高性能方向發(fā)展，并更加注重產(chǎn)品的安全性、智能性和節(jié)能環(huán)保性的趨勢。

在這背后，是中策橡膠擁有一批經(jīng)驗豐富、創(chuàng)新能力強(qiáng)、專業(yè)構(gòu)成合理，具有較強(qiáng)科研創(chuàng)新能力的輪胎產(chǎn)品研發(fā)專業(yè)技術(shù)人才。以中策橡膠的核心研發(fā)人員之一，同時也是中策橡膠前沿科技研究中心負(fù)責(zé)人的WANG XIAO RONG為例，其擁有博士學(xué)歷，曾于1995年5月至2010年4月期間任美國普利司通/費爾斯通公司阿克隆研究中心研發(fā)科學(xué)家、資深科學(xué)家、重要管理層人員；在2013年5月至2021年9月期間，曾擔(dān)任同濟(jì)大學(xué)高等研究院化學(xué)科學(xué)與工程學(xué)院上海千人特聘教授。

中策橡膠是行業(yè)內(nèi)率先獲批建設(shè)“博士后工作站”的輪胎企業(yè)，同時公司還建有省級企業(yè)技術(shù)中心、省級企業(yè)研究院、石化行業(yè)創(chuàng)新平臺輪胎設(shè)計與綠色制造產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新中心、院士工作站等多個創(chuàng)新平臺。

此外，中策橡膠還持續(xù)致力于提高生產(chǎn)工藝的自動化、數(shù)字化水平，先后被評為浙江省首批兩化融合示范企業(yè)、浙江省上云標(biāo)桿企業(yè)，入選工業(yè)和信息化部企業(yè)上云典型案例、大數(shù)據(jù)試點示范項目等，引領(lǐng)著輪胎行業(yè)向智能化、自動化升級的發(fā)展趨勢。

登陸資本市場有望助力中策橡膠加速發(fā)展

展望未來發(fā)展，我國輪胎行業(yè)仍有較大發(fā)展空間，一方面，在相關(guān)行業(yè)政策的支持下，我國領(lǐng)先輪胎企業(yè)在輪胎產(chǎn)品品種和規(guī)格等技術(shù)層面都有大幅度提高，從而具有了較強(qiáng)的國際化競爭力；另一方面，據(jù)公安部統(tǒng)計，2024年全國機(jī)動車保有量達(dá)4.53億輛，其中汽車3.53億輛，龐大的汽車市場為輪胎提供充沛需求，而且我國替換胎市場也預(yù)計將不斷增長。

根據(jù)德勤《2020中國汽車后市場白皮書》顯示，中國汽車后市場規(guī)模預(yù)計將從2014年的6.6千億元增長到2025年的17.4千億元，年均復(fù)合增長率達(dá)9.21%。

對于中策橡膠來說，此次擬登陸資本市場，也有望進(jìn)一步為其帶來強(qiáng)勁的發(fā)展動力。

根據(jù)招股書，中策橡膠擬投建“高性能子午線輪胎綠色5G數(shù)字工廠項目”“年產(chǎn)250萬套全鋼子午線載重輪胎生產(chǎn)線項目”“中策橡膠在泰國增資建設(shè)高性能子午胎項目”等多個IPO募投項目。這些募投項目將有利于中策橡膠提升產(chǎn)能，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，促進(jìn)市場占有率的進(jìn)一步提升，鞏固公司的市場地位。

以中策橡膠在泰國增資建設(shè)高性能子午胎項目為例，在項目建成并達(dá)產(chǎn)后，將新增700萬條高性能半鋼子午線輪胎的生產(chǎn)能力。項目的實施將成為中策橡膠把握共建“一帶一路”發(fā)展契機(jī)，抵御貿(mào)易政策變化風(fēng)險，積極布局全球化戰(zhàn)略的重要舉措。

在此之前，中策橡膠泰國生產(chǎn)基地自2015年投產(chǎn)以來，已成為公司重要的生產(chǎn)基地及利潤增長點。

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)測算，2021年、2022年和2023年，中策橡膠的全球產(chǎn)品市占率約占2.5%左右，隨著中策橡膠新增產(chǎn)線的投產(chǎn)以及全球范圍內(nèi)品牌號召力的提升，未來其市占率還有望繼續(xù)攀升。

文/小汶