指數(shù)連續(xù)9年跑贏中證紅利 “現(xiàn)金?！毙星橛型掷m(xù)

每經(jīng)編輯 趙云    

首批現(xiàn)金流 ETF（159399）重磅發(fā)行中，值得關(guān)注的是，在2016-2024的九年中，現(xiàn)金流 ETF（159399）跟蹤的富時中國A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)富時現(xiàn)金流指數(shù)連續(xù)九年跑贏中證紅利指數(shù)，表現(xiàn)強勢。“現(xiàn)金牛”行情有望持續(xù)，現(xiàn)金流 ETF（159399）正在發(fā)行中，填補了A股市場空白，為投資者提供了穩(wěn)健投資的新選擇。

根據(jù)中金公司研究部測算，2020年以來中、美、歐市場上“現(xiàn)金牛”指數(shù) （以本幣計價）表現(xiàn)不俗，而且趨勢跑贏相應(yīng)的大盤指數(shù)。美股市場中，現(xiàn)金流選股策略及相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)相對成熟，國內(nèi)ETF市場相關(guān)工具產(chǎn)品則較為缺失。

現(xiàn)金流 ETF（159399）推出彌補了A股市場的空白，值得關(guān)注的是現(xiàn)金流 ETF具備長期跑贏紅利、聚焦大中市值、月月評估分紅等特性。

具體來看，現(xiàn)金流 ETF（159399）前十大重倉股為中國石油、中國海油、美的集團、陜西煤業(yè)、中煤能源、濰柴動力、中國中車、中興通訊、中國聯(lián)通、宇通客車等。

近年來，富時中國A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)跑贏滬深300及中證紅利指數(shù)。該指數(shù)連續(xù)6年正收益，且2024年收益率高達36%。富時中國A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)自基日以來漲幅超600%。不僅顯示出現(xiàn)金流投資策略的有效性，也反映了在當前市場環(huán)境下，具有良好現(xiàn)金流的公司正受到越來越多投資者的青睞。

數(shù)據(jù)來源：富時羅素，基日為2013/12/31

光大證券表示，國內(nèi)首批自由現(xiàn)金流ETF的問世，彌補了ETF產(chǎn)品SmartBeta工具箱中自由現(xiàn)金流因子的空缺，進一步豐富了投資者的指數(shù)投資工具。富時中國A股自由現(xiàn)金流指數(shù)則更多考慮了對企業(yè)未來發(fā)展?jié)摿Φ那罢靶浴Ｔ诘屠虱h(huán)境下，高自由現(xiàn)金流資產(chǎn)的配置價值愈發(fā)凸顯。隨著寬貨幣政策的持續(xù)推進，利率處于下行通道，投資回報的中樞隨之下降。與此同時，新“國九條”、市值管理等政策正引導(dǎo)市場走向穩(wěn)健的“慢牛”與“長牛”格局，鼓勵上市公司分紅，自由現(xiàn)金流充沛的公司有望提高分紅比例。在此背景下，現(xiàn)金流質(zhì)量提升也將在估值層面為市值的增長提供重要動力。

華泰證券表示，自由現(xiàn)金流可直觀刻畫公司賺錢能力、成長空間和抗風險能力。自由現(xiàn)金流指數(shù)在市場下行期超額明顯，可作為穿越牛熊的長期配置之選。

機構(gòu)表示，“現(xiàn)金牛”行情有望持續(xù)。企業(yè)經(jīng)營模式發(fā)生改變，運營資本和資本開支近年總體下降，自由現(xiàn)金流出現(xiàn)上行趨勢。華創(chuàng)證券數(shù)據(jù)顯示，2000-2013年全A自由現(xiàn)金流（非金融）正負波動，累計為負；從2014年同比轉(zhuǎn)正以來每年穩(wěn)定增長，2020年起達到萬億。

此外，A股目前處在鼓勵分紅的政策環(huán)境，利好“現(xiàn)金流”行情。

國泰基金表示，2024年紅利行情持續(xù)演繹，部分紅利股估值溢價；后續(xù)看，紅利行情或出現(xiàn)分化，有現(xiàn)金流支撐、有能力分紅的公司有望經(jīng)受住市場“大浪淘沙”。新“國九條”、市值管理等政策鼓勵上市公司分紅，自由現(xiàn)金流充沛的大中市值公司有望提高分紅比例。

現(xiàn)金流 ETF（159399）的發(fā)行為投資者提供穩(wěn)健投資新工具，且長期跑贏紅利。現(xiàn)金流 ETF跟蹤的指數(shù)具備“大中市值+央國企+充?，F(xiàn)金流”等特征，有望為全年投資主線之一。

現(xiàn)階段現(xiàn)金流ETF(159399)正在發(fā)行中，發(fā)行時間為1月27日至2月14日，感興趣的投資者可以持續(xù)關(guān)注。