股票回購增持再貸款座談會召開；韓國下調(diào)經(jīng)濟增長預(yù)期丨金融早參

每經(jīng)編輯 張益銘

| 2025年1月21日 星期二 |

NO.1 央行、證監(jiān)會聯(lián)合召開股票回購增持再貸款座談會

據(jù)央行官方公眾號，央行、證監(jiān)會聯(lián)合召開股票回購增持再貸款座談會，進一步發(fā)揮政策工具穩(wěn)定資本市場作用。金融機構(gòu)表示，股票回購增持貸款產(chǎn)品受到上市公司和主要股東廣泛歡迎。2024年全年，上市公司披露回購增持計劃近3000億元。政策工具實施以來，已有超300家上市公司發(fā)布使用銀行貸款回購增持公告，市值百億以上公司占比超四成，政策工具的帶動效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，對維護資本市場穩(wěn)定運行、提振市場信心發(fā)揮了重要作用。

點評：央行與證監(jiān)會聯(lián)合召開座談會，強化股票回購增持再貸款政策，此舉有助于穩(wěn)定資本市場。上市公司和主要股東對此政策反應(yīng)積極，回購增持計劃規(guī)模龐大，顯示出政策工具的正向激勵作用。特別是在市值百億以上公司中，這一效應(yīng)尤為顯著，有助于增強市場信心，穩(wěn)定市場預(yù)期，對相關(guān)行業(yè)板塊及整體股市的健康發(fā)展起到積極作用。

NO.2 新華保險：2024年凈利潤同比預(yù)增175%至195%

新華保險1月20日晚間公告，公司2024年度歸屬于母公司股東的凈利潤預(yù)計為239.58億元至257億元，同比增長175%至195%。受2024年國家一系列重大政策利好等因素影響，資本市場回暖上漲，使得公司2024年度投資收益同比實現(xiàn)大幅增長，同時疊加保險業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和規(guī)模增長，最終實現(xiàn)了2024年度凈利潤同比較大增長。

點評：新華保險2024年凈利潤大幅預(yù)增，彰顯了政策利好和資本市場回暖對公司業(yè)績的積極推動。此業(yè)績預(yù)告可能增強市場對保險板塊的信心，促進投資者對相關(guān)公司價值重估。同時，保險業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化和規(guī)模增長，預(yù)示著行業(yè)整體可能趨向穩(wěn)健發(fā)展，對市場整體氛圍產(chǎn)生正面影響，但具體表現(xiàn)將受各自經(jīng)營狀況影響而有所分化。

NO.3 中信證券：經(jīng)營指標保持穩(wěn)定，銀行板塊估值仍有明確上行空間

中信證券研報指出，房地產(chǎn)金融風險仍在可控范圍內(nèi)，不排除下階段更有力的提振房企現(xiàn)金流的政策出臺。業(yè)績快報顯示，銀行基本面穩(wěn)固，經(jīng)營指標表現(xiàn)好于預(yù)期。板塊投資方面，基于對銀行商業(yè)模型風險預(yù)期和增長預(yù)期的再定位，疊加2025年經(jīng)濟和政策的情景分析，他們認為，銀行板塊估值仍有明確上行空間。

點評：中信證券研報對房地產(chǎn)金融風險可控的判斷，以及對銀行板塊估值的樂觀預(yù)期，可能增強投資者對金融板塊的信心。銀行基本面穩(wěn)固和經(jīng)營指標向好，預(yù)示著行業(yè)穩(wěn)定性較高。在政策預(yù)期和經(jīng)濟情景分析的支持下，銀行板塊的投資吸引力有望提升，市場關(guān)注度可能增加，對整體市場情緒產(chǎn)生積極影響。

NO.4 韓國下調(diào)經(jīng)濟增長預(yù)期

據(jù)新華社報道，韓國中央銀行韓國銀行20日宣布，由于政局混亂，加之濟州航空公司空難等因素影響市場預(yù)期，韓國銀行將對2025年韓國經(jīng)濟增速的預(yù)測從先前的1.9%下調(diào)到1.6%至1.7%區(qū)間。

點評：韓國銀行下調(diào)經(jīng)濟增速預(yù)測，反映政局動蕩與空難事件對市場預(yù)期的負面影響。此調(diào)整可能加劇投資者對相關(guān)行業(yè)的擔憂，影響相關(guān)韓國公司股價穩(wěn)定性。同時，經(jīng)濟預(yù)期的下調(diào)可能對韓國股市產(chǎn)生心理壓力，影響市場情緒，但具體板塊和公司表現(xiàn)將因應(yīng)對策略不同而有所差異。整體而言，市場需警惕韓國宏觀經(jīng)濟不確定性帶來的潛在波動。

NO.5 債券ETF擴容，信用債機會漸顯

2025年以來，國內(nèi)債券ETF市場迎來大擴容。截至1月16日，來自南方基金、海富通基金、易方達基金、華夏基金、博時基金、大成基金、天弘基金、廣發(fā)基金旗下的首批8只基準做市信用債ETF已全部結(jié)束募集。根據(jù)目前已披露的6份基金成立公告，合計募集規(guī)模達164.75億元，部分產(chǎn)品的機構(gòu)投資者認購占比高達90%以上。業(yè)內(nèi)機構(gòu)表示，這種高度競爭在國內(nèi)債券ETF發(fā)展歷史上實屬罕見。

點評：債券ETF市場大擴容，首批做市信用債ETF募集規(guī)模顯著，機構(gòu)投資者認購踴躍，顯示出市場對固定收益產(chǎn)品的強烈需求。此現(xiàn)象或提升債券ETF在投資組合中的地位，加劇市場競爭，影響相關(guān)基金管理公司的市場占有率。債券ETF的擴容有利于豐富投資渠道，增強市場深度。

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