微軟系統(tǒng)升級(jí)疊加端側(cè)AI應(yīng)用，全球AIPC加速滲透；國辦最新發(fā)文：研究制定低空飛行旅游產(chǎn)品有關(guān)管理規(guī)范（投資早參）

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場(chǎng)新聞

1、美股三大指數(shù)收盤漲跌互現(xiàn)，納指跌0.38%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.16%，道指漲0.86%，美國發(fā)布人工智能出口管制措施，美光科技跌超4%，臺(tái)積電跌超3%，英偉達(dá)盤初一度跌4.7%，最終跌1.97%，市值蒸發(fā)656億美元，蘋果跌超1%，特斯拉跌近4%后轉(zhuǎn)漲超2%，摩根士丹利最新報(bào)告將特斯拉目標(biāo)價(jià)從400美元上調(diào)至430美元。納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)跌0.39%，中概股多數(shù)下跌，蔚來、理想汽車跌超2%，網(wǎng)易漲超3%，拼多多漲超1%，嗶哩嗶哩、京東、百度漲幅不足1%。

2、歐洲主要股指集體收跌，德國DAX30指數(shù)收盤下跌0.43%，報(bào)20135.25點(diǎn)；英國富時(shí)100指數(shù)收盤下跌0.31%，報(bào)8223.20點(diǎn)；法國CAC40指數(shù)收盤下跌0.30%，報(bào)7408.64點(diǎn)；歐洲斯托克50指數(shù)收盤下跌0.50%，報(bào)4952.35點(diǎn)。

3、1月13日，中國人民銀行行長在亞洲金融論壇開幕式上致辭時(shí)表示，實(shí)施適度寬松的貨幣政策，綜合運(yùn)用利率、存款準(zhǔn)備金率等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕和寬松的社會(huì)融資環(huán)境。堅(jiān)決對(duì)市場(chǎng)順周期行為進(jìn)行糾偏，堅(jiān)決對(duì)擾亂市場(chǎng)秩序行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

4、1月13日，中國證監(jiān)會(huì)召開2025年系統(tǒng)工作會(huì)議，總結(jié)2024年工作，深入推進(jìn)巡視整改，研究部署2025年重點(diǎn)工作。會(huì)議指出，2024年資本市場(chǎng)呈現(xiàn)出積極而深刻的變化；2025年我國宏觀政策取向更加積極有為，資本市場(chǎng)自身投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯；堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，全力形成并鞏固市場(chǎng)回穩(wěn)向好勢(shì)頭；進(jìn)一步打通中長期資金入市卡點(diǎn)堵點(diǎn)，協(xié)同推動(dòng)各類中長期資金建立長周期考核機(jī)制；全面落地上市公司市值管理指引，加大上市公司分紅、回購激勵(lì)約束等。

（二）行業(yè)掘金

1、國務(wù)院辦公廳又在近日印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步培育新增長點(diǎn)繁榮文化和旅游消費(fèi)的若干措施》，提出發(fā)揮文化賦能、旅游帶動(dòng)作用，深化“文旅+百業(yè)”、“百業(yè)+文旅”，提升產(chǎn)品供給能力，豐富消費(fèi)業(yè)態(tài)和場(chǎng)景，著力把文化旅游業(yè)培育成為支柱產(chǎn)業(yè)。其中明確，研究制定低空飛行旅游產(chǎn)品有關(guān)管理規(guī)范，在確保安全的前提下，鼓勵(lì)打造多樣化、差異化低空飛行旅游產(chǎn)品。在眾多應(yīng)用場(chǎng)景中，低空文旅產(chǎn)業(yè)憑借其獨(dú)特的魅力和廣闊的市場(chǎng)前景，成為低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域極具實(shí)踐價(jià)值與前景的產(chǎn)業(yè)之一。

點(diǎn)評(píng)：“低空+文旅”的模式極大豐富了旅游產(chǎn)品的種類與層次，該模式不僅為旅游目的地打造了獨(dú)特的旅游品牌和形象，還顯著提升了其知名度和美譽(yù)度。低空飛行表演、低空體育賽事的開展往往能夠吸引大眾關(guān)注，從而大幅提高旅游目的地的曝光度，吸引更多游客前來觀光和體驗(yàn)。從低空觀光、低空體育等空中項(xiàng)目，到地面的餐飲、住宿、購物等配套服務(wù)，有效延長了游客在旅游目的地的停留時(shí)長，同樣帶動(dòng)了當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。概念股包括碩貝德、蘇交科，商絡(luò)電子等。

2、據(jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Canalys，PC市場(chǎng)在2024年第四季度實(shí)現(xiàn)連續(xù)第五個(gè)季度增長，當(dāng)季出貨量同比增長4.6%，全年同比增長3.8%。預(yù)計(jì)2025年將是加速增長的一年，因?yàn)槲④洉?huì)在10月終止Windows10的系統(tǒng)支持，迫使數(shù)億PC用戶更新設(shè)備。另外，鑒于CPU和PC廠商的產(chǎn)品路線圖已開始在各類別、各價(jià)格區(qū)間和各地區(qū)中應(yīng)用端側(cè)AI，預(yù)計(jì)2025年AIPC將占全球出貨量的35%。作為個(gè)人設(shè)備中性能最強(qiáng)的通用計(jì)算平臺(tái)，PC可以承載更強(qiáng)的AI大模型，是大模型的理想載體，也是AI在終端落地的首選。

點(diǎn)評(píng)：全球AI發(fā)展日新月異，大模型的持續(xù)升級(jí)迭代為新技術(shù)的發(fā)展提供可能。當(dāng)前，AIGC已經(jīng)率先在傳媒、電商、影視、娛樂等數(shù)字化程度高、內(nèi)容需求豐富的行業(yè)取得重大進(jìn)展，其市場(chǎng)潛力正在逐漸顯現(xiàn)。隨著技術(shù)的進(jìn)步，大模型的能力不斷增強(qiáng)，應(yīng)用場(chǎng)景也將更加廣泛，各行各業(yè)已經(jīng)開始使用大模型來提升客戶服務(wù)體驗(yàn)。AIPC的滲透率有望快速提升。在PC市場(chǎng)持續(xù)復(fù)蘇和AIPC滲透率逐步提升的雙輪驅(qū)動(dòng)下，產(chǎn)業(yè)鏈有望受益。概念股包括漢得信息、法本信息、鼎捷數(shù)智等。

3、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步培育新增長點(diǎn)繁榮文化和旅游消費(fèi)的若干措施》，啟動(dòng)實(shí)施冰雪旅游提升計(jì)劃，提高冰雪旅游產(chǎn)品供給品質(zhì)。鼓勵(lì)有條件的地區(qū)開發(fā)利用氣候資源，豐富避寒避暑旅居、冬日暖陽、濱海度假等特色產(chǎn)品。推出“跟著演出去旅行”、“跟著影視去旅行”文化旅游套餐，打造“跟著賽事去旅行”品牌活動(dòng)。豐富溫泉、旅拍、房車、郵輪、游輪、游艇、鄉(xiāng)村民宿等旅游產(chǎn)品。隨著冬季的來臨，冰雪游正在成為冬季旅游度假的重要選擇，文旅市場(chǎng)迎來新一輪火熱。

點(diǎn)評(píng)：攜程數(shù)據(jù)顯示，今冬北方滑雪酒店的訂單量較去年同期同比增長22%。其中，黑龍江、河北預(yù)訂增速迅猛?！吨袊┊a(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報(bào)告（2024）》顯示，中國冰雪產(chǎn)業(yè)規(guī)模展現(xiàn)了較快的發(fā)展勢(shì)頭，2023—2024冰雪季，我國冰雪休閑旅游人數(shù)超過3.85億人次，預(yù)計(jì)2024—2025冰雪季有望突破5億人次，冰雪休閑旅游總收入有望超7000億元。隨著后續(xù)提振冰雪消費(fèi)政策的落地，及旅游消費(fèi)旺季的驅(qū)動(dòng)，冰雪旅游產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績(jī)望改善。概念股包括雪人股份、鋒尚文化、探路者等。

4、1月13日下午，華為召開直播發(fā)布2025數(shù)據(jù)中心能源十大趨勢(shì)，提出算電協(xié)同將成為數(shù)據(jù)中心建設(shè)的新模式，包括算電協(xié)同將成為DC建設(shè)的新模式等。國家發(fā)展改革委、國家能源局、國家數(shù)據(jù)局在去年印發(fā)《加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)行動(dòng)方案（2024—2027年）》，其中便提出“實(shí)施一批算力與電力協(xié)同項(xiàng)目”。在電網(wǎng)負(fù)荷較低時(shí)，增加計(jì)算任務(wù)的處理量，充分利用閑置的電力資源；而在電網(wǎng)負(fù)荷較高時(shí)，適當(dāng)減少非關(guān)鍵計(jì)算任務(wù)，降低電力需求。

點(diǎn)評(píng)：華為發(fā)布的2025數(shù)據(jù)中心能源十大趨勢(shì)中，算電協(xié)同引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，算電協(xié)同是指計(jì)算資源與電力資源的統(tǒng)籌調(diào)配，旨在通過兩者的協(xié)同互動(dòng)，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置和高效利用。算電協(xié)同的本質(zhì)是實(shí)現(xiàn)綠色算力，主要從使用端和供給端發(fā)力，通過先進(jìn)制冷技術(shù)降低能耗、利用人工智能技術(shù)優(yōu)化溫控供電模式，以及使用綠色電力實(shí)現(xiàn)節(jié)能降碳。該政策將利好液冷、熱泵、儲(chǔ)能、微電網(wǎng)、綜合能源、能源互聯(lián)網(wǎng)以及信創(chuàng)等行業(yè)。概念股包括永貴電器、特銳德、高瀾股份等。

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