行情開(kāi)始出現(xiàn)一些積極現(xiàn)象——道達(dá)投資手記

近期，央行一系列動(dòng)作顯示出穩(wěn)匯率的決心。

今天早上，央行、國(guó)家外匯局決定將企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.5上調(diào)至1.75，于2025年1月13日實(shí)施。這有利于增加境內(nèi)美元流動(dòng)性，緩解匯市美元供求偏緊狀況。

央行1月9日宣布，將于1月15日在香港招標(biāo)發(fā)行2025年第一期中央銀行票據(jù)，發(fā)行量為人民幣600億元。這將是近年來(lái)發(fā)行的單只規(guī)模最大的離岸人民幣央票，在達(dá)哥看來(lái)，有助于央行調(diào)節(jié)離岸人民幣流動(dòng)性，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期和離岸匯率。

此外，近日召開(kāi)的中國(guó)外匯市場(chǎng)指導(dǎo)委員會(huì)會(huì)議，強(qiáng)調(diào)了“三個(gè)堅(jiān)決”，即堅(jiān)決對(duì)市場(chǎng)順周期行為進(jìn)行糾偏，堅(jiān)決對(duì)擾亂市場(chǎng)秩序行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

通過(guò)以上動(dòng)作，可以防范匯率的超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

在今天舉行的第18屆亞洲金融論壇上，央行行長(zhǎng)潘功勝表示，實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，提高財(cái)政赤字率水平，加大財(cái)政支出的強(qiáng)度，調(diào)整優(yōu)化財(cái)政支出的結(jié)構(gòu)和方向。實(shí)施適度寬松的貨幣政策，綜合運(yùn)用利率、存款準(zhǔn)備金率等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕和寬松的社會(huì)融資環(huán)境。

對(duì)于貨幣政策，中信證券表示，央行召開(kāi)四季度貨幣政策委員會(huì)例會(huì)和2025年工作會(huì)議，會(huì)議表述指向下階段貨幣政策強(qiáng)度有望保持，“擇機(jī)”指引下降準(zhǔn)降息推進(jìn)有望前置。

雖然近期人民幣匯率的走勢(shì)對(duì)A股有一定的影響，但外資對(duì)A股比較樂(lè)觀。

高盛最新研報(bào)預(yù)計(jì)，MSCI中國(guó)指數(shù)和滬深300指數(shù)到2025年底將上漲20%左右?；诳捎^的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)，該機(jī)構(gòu)建議，繼續(xù)超配A股和離岸中資股。另?yè)?jù)最新消息，摩根士丹利上調(diào)中國(guó)國(guó)航、東方航空、南方航空A股評(píng)級(jí)。

我們回到市場(chǎng)。

今天，A股三大指數(shù)漲跌不一。截至收盤，上證指數(shù)下跌0.24%，盤中跌破了10月中旬的低點(diǎn)，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別上漲0.00%、0.36%。

滬深兩市成交0.96萬(wàn)億元，較上周五縮量近2000億元。這是自2024年9月24日以來(lái)首次不足萬(wàn)億元，歷經(jīng)72個(gè)交易日。

滬深京三市上漲的個(gè)股有3007只，下跌的個(gè)股有2180只，個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)為上漲0.26%。

雖然今天市場(chǎng)大幅縮量，但出現(xiàn)了一個(gè)好現(xiàn)象，那就是上證指數(shù)15分鐘級(jí)別出現(xiàn)了底背離。此外，30分鐘級(jí)別DIF也出現(xiàn)了拐頭的現(xiàn)象，日K線也出現(xiàn)了低9。

這意味著，只要30分鐘級(jí)別的底背離共振構(gòu)筑成功，那么可以從左側(cè)確認(rèn)反彈行情將開(kāi)啟。

當(dāng)然，要右側(cè)確認(rèn)反彈行情真正開(kāi)啟，上證指數(shù)需要突破上周橫盤震蕩的高點(diǎn)。

除了技術(shù)層面出現(xiàn)積極現(xiàn)象之外，盤面也出現(xiàn)了一些積極現(xiàn)象。

今天，跨境ETF沖高后寬幅震蕩，標(biāo)普消費(fèi)ETF（159529）、沙特ETF（159329）均跌停，德國(guó)ETF（159561）、標(biāo)普500ETF（159612）的跌幅均超過(guò)5%。

近期，市場(chǎng)疲弱，投機(jī)資金出于防御思維轉(zhuǎn)而進(jìn)攻跨境ETF。如今，投機(jī)資金撤退，從側(cè)面說(shuō)明市場(chǎng)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)已大幅降低。

對(duì)于跨境ETF的大幅調(diào)整，達(dá)哥在1月9日就提示，這種無(wú)厘頭炒作存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。事后來(lái)看，上述4只大幅溢價(jià)的跨境ETF，今天均跌回到了1月8日的K線之內(nèi)或之下。

板塊方面，有色板塊領(lǐng)漲，貴金屬、能源金屬在板塊中漲幅居前。

近期，國(guó)際金價(jià)持續(xù)上漲。特朗普上任在即，提升了市場(chǎng)對(duì)不確定性交易的預(yù)期，推高金價(jià)。此外，美國(guó)對(duì)俄羅斯原油出口實(shí)施更嚴(yán)厲制裁，不僅推高了原油價(jià)格，同時(shí)也提升了市場(chǎng)對(duì)特朗普上任后相關(guān)政策不確定性的預(yù)期。

昨天達(dá)哥提到，國(guó)際原油、金屬品種均上漲，再疊加美元指數(shù)上漲，給人一種有資金賭美國(guó)通脹的味道。

銀河證券指出，全球原油期貨價(jià)格上周繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，金、銅、鋁等金屬類大宗商品在再通脹預(yù)期下也出現(xiàn)了明顯的普漲。在特朗普上任后的相關(guān)政策明晰之前，市場(chǎng)對(duì)特朗普政策加劇通脹的擔(dān)憂，或?qū)⑹谷蚩缡袌?chǎng)的再通脹交易持續(xù)，受益于美國(guó)通脹相關(guān)性較大的有色金屬品種金銅，或?qū)⒂袃r(jià)格上漲彈性。

概念板塊方面，光刻機(jī)板塊漲幅居前。板塊內(nèi)的大票中芯國(guó)際，在大盤調(diào)整的背景下，已是連續(xù)3日走強(qiáng)。光刻機(jī)板塊上漲，主要邏輯是市場(chǎng)交易特朗普政策預(yù)期。

上周五，人形機(jī)器人板塊出現(xiàn)情緒高潮，今天明顯分化，這是一種正?，F(xiàn)象。由于板塊上周連續(xù)上漲，不宜追高。

其他板塊方面，今天多個(gè)板塊輪動(dòng)。

未來(lái)的機(jī)會(huì)方面，A股上市公司的年報(bào)預(yù)披露即將拉開(kāi)帷幕，可以關(guān)注業(yè)績(jī)超預(yù)期的公司。從A股歷史來(lái)看，業(yè)績(jī)超預(yù)期的公司，往往會(huì)有超額收益的機(jī)會(huì)。

最后達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：今天，上證指數(shù)15分鐘級(jí)別出現(xiàn)底背離，且日K線出現(xiàn)低9，只要30分鐘級(jí)別的底背離共構(gòu)筑成功，那么大盤可能會(huì)開(kāi)啟一波反彈。不過(guò)，對(duì)于反彈高度，暫時(shí)先不要將預(yù)期想得太高，畢竟近期市場(chǎng)低迷，市場(chǎng)信心要徹底恢復(fù)還需要時(shí)間。

機(jī)會(huì)方面，年報(bào)預(yù)披露在即，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)超預(yù)期的公司。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝