央行貨幣政策委員會(huì)：建議加大貨幣政策調(diào)控強(qiáng)度，擇機(jī)降準(zhǔn)降息

每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)編輯 張益銘

央行網(wǎng)站3日發(fā)布消息稱(chēng)，中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)2024年第四季度（總第107次）例會(huì)于12月27日召開(kāi)。

會(huì)議研究了下階段貨幣政策主要思路，建議加大貨幣政策調(diào)控強(qiáng)度，提高貨幣政策調(diào)控前瞻性、針對(duì)性、有效性，根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息。

擇機(jī)降準(zhǔn)降息

會(huì)議認(rèn)為，2024年以來(lái)宏觀調(diào)控力度加大，穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度、精準(zhǔn)有效，堅(jiān)定支持性立場(chǎng)，強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，優(yōu)化完善貨幣政策框架，綜合運(yùn)用利率、準(zhǔn)備金、再貸款、國(guó)債買(mǎi)賣(mài)等工具，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)回升向好創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

會(huì)議研究了下階段貨幣政策主要思路，建議加大貨幣政策調(diào)控強(qiáng)度，提高貨幣政策調(diào)控前瞻性、針對(duì)性、有效性，根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息。保持流動(dòng)性充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大貨幣信貸投放力度，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。

會(huì)議還提到，強(qiáng)化央行政策利率引導(dǎo)，完善市場(chǎng)化利率形成傳導(dǎo)機(jī)制，發(fā)揮市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制作用，加強(qiáng)利率政策執(zhí)行，推動(dòng)企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降。充實(shí)完善貨幣政策工具箱，開(kāi)展國(guó)債買(mǎi)賣(mài)，關(guān)注長(zhǎng)期收益率的變化。暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提高資金使用效率，防范資金空轉(zhuǎn)。

會(huì)議指出，增強(qiáng)外匯市場(chǎng)韌性，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，加強(qiáng)市場(chǎng)管理，堅(jiān)決對(duì)擾亂市場(chǎng)秩序行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防止形成單邊一致性預(yù)期并自我實(shí)現(xiàn)，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

會(huì)議研究了深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革相關(guān)工作，指出要引導(dǎo)大型銀行發(fā)揮金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主力軍作用，推動(dòng)中小銀行聚焦主責(zé)主業(yè)，支持銀行補(bǔ)充資本，共同維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。有效落實(shí)好存續(xù)的各類(lèi)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章，繼續(xù)加大對(duì)重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，推動(dòng)加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，更有針對(duì)性地滿足合理的消費(fèi)融資需求。

會(huì)議還研究了用好證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利和股票回購(gòu)增持再貸款等新設(shè)立工具，維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定。加快推進(jìn)科技創(chuàng)新和技術(shù)改造貸款投放進(jìn)程，加大對(duì)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的金融支持。持續(xù)做好支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的金融服務(wù)，充分發(fā)揮支持小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)工作機(jī)制作用，進(jìn)一步打通中小微企業(yè)融資的堵點(diǎn)和卡點(diǎn)。

會(huì)議最后指出，著力推動(dòng)已出臺(tái)金融政策措施落地見(jiàn)效，加大存量商品房和存量土地盤(pán)活力度，推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，完善房地產(chǎn)金融基礎(chǔ)性制度，助力構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。落實(shí)促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的金融政策措施。切實(shí)推進(jìn)金融高水平雙向開(kāi)放，提高開(kāi)放條件下經(jīng)濟(jì)金融管理能力和風(fēng)險(xiǎn)防控能力。

本次會(huì)議由中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)兼貨幣政策委員會(huì)主席潘功勝主持，貨幣政策委員會(huì)委員徐守本、李春臨、廖岷、李云澤、吳清、康義、朱鶴新、谷澍、王一鳴、黃海洲出席會(huì)議。宣昌能、黃益平因公務(wù)請(qǐng)假。

整體利率水平仍將保持低位

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，實(shí)施適度寬松的貨幣政策，意味著2025年貨幣政策將繼續(xù)保持對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)較大的支持力度，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回升向好仍面臨不少內(nèi)外部不確定性、物價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行的情況下，這是十分必要的，也體現(xiàn)了“實(shí)施更加積極有為的宏觀政策”的中央決策部署。未來(lái)，適度寬松的貨幣政策還會(huì)與總體宏觀調(diào)控思路轉(zhuǎn)變保持一致，更多支持促消費(fèi)、惠民生。

中國(guó)銀行研究院研究員梁斯近日接受每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)指出，2025年降準(zhǔn)降息將延續(xù)2024年的頻率和降幅。更大力度的降準(zhǔn)降息將大大減輕企業(yè)和居民還款負(fù)擔(dān)，助力提升投資和消費(fèi)意愿。此外，貨幣政策將持續(xù)發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，配合其他政策落地推進(jìn)。本次會(huì)議提出了多項(xiàng)重要政策。例如，加大財(cái)政支出強(qiáng)度，加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域保障；加力擴(kuò)圍實(shí)施“兩新”政策，更大力度支持“兩重”項(xiàng)目；健全多層次金融服務(wù)體系，壯大耐心資本，更大力度吸引社會(huì)資本參與創(chuàng)業(yè)投資等。

梁斯表示，在維持資金總量穩(wěn)定的同時(shí)，貨幣政策將通過(guò)階段性增加資金供給、強(qiáng)化結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具創(chuàng)新或出臺(tái)一系列政策文件引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)資金投放等，密切配合財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策、消費(fèi)政策等落地實(shí)施，有效推動(dòng)重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

中國(guó)銀行研究院近期發(fā)布的《2025年經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》預(yù)計(jì)，2025年中國(guó)整體利率水平仍將保持低位。原因方面，一是經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)有待進(jìn)一步鞏固，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)仍是頭等要?jiǎng)?wù)。需繼續(xù)維持支持性貨幣政策取向，營(yíng)造良好的貨幣利率環(huán)境，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

二是銀行凈息差收窄壓力或?qū)⒕徑?，為保持較低利率水平創(chuàng)造較好內(nèi)部條件。目前監(jiān)管部門(mén)對(duì)銀行凈息差收窄問(wèn)題重視程度明顯提升。預(yù)計(jì)2025年銀行計(jì)息負(fù)債成本率有望保持下降趨勢(shì)，緩解自2020年以來(lái)凈息差持續(xù)收縮的不利局面，為中國(guó)保持較低的政策利率水平創(chuàng)造空間。

三是歐美主要經(jīng)濟(jì)體已陸續(xù)啟動(dòng)降息，也為2025年中國(guó)保持較低利率水平營(yíng)造了更為適宜的外部環(huán)境。綜合上述因素，預(yù)計(jì)2025年貨幣市場(chǎng)利率、存款和貸款利率等可能將穩(wěn)中有降。

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