A500觀察丨以史為鑒，歷史上的近十年間一季度有何投資特征

2025年1月3日A股三大指數(shù)集體下跌，A500ETF基金（512050）下跌0.33%。盤面上看，日常消費、可選消費、消費者服務等板塊領跌，有色金屬、石油石化、煤炭等板塊領漲。

從最近十年歷史數(shù)據(jù)來看，1月（從年初到春節(jié)前）A股通常表現(xiàn)為大盤、紅利風格占優(yōu)。而2月（尤其是從春節(jié)后到兩會期間），市場風格由大切小。主要原因是：一方面，1月作為年報業(yè)績預告的披露窗口，市場對業(yè)績超預期下滑的潛在風險存在避險情緒；另一方面，年初險資、外資等主要配置型資金持倉偏好也更加偏向大盤、紅利風格。

A500ETF 基金（512050）及其場外聯(lián)接（A 類：022430；C 類：022431）跟蹤的中證 A500 指數(shù)，更強調(diào)行業(yè)間的均衡，聚焦行業(yè)龍頭、ESG 負面剔除、互聯(lián)互通篩選，從而提供一個全面、均衡的市場表現(xiàn)指標，助力投資者一鍵配置 A 股核心資產(chǎn)。與傳統(tǒng)寬基指數(shù)相比，該指數(shù)更聚焦新興產(chǎn)業(yè)，超配通信 + 電子，低配大金融、食品飲料，相對更具成長性，能更好地代表 A 股市場的整體表現(xiàn)，契合當下經(jīng)濟發(fā)展新趨勢和長期價值投資理念。

中信建投認為中期看好A股“信心重估牛”，隨著政策逐步加碼展開與見效，2025年牛市有望從“流動性牛”逐步邁向“基本面牛”，雖然過程中難免出現(xiàn)震蕩分化，但市場將不會缺乏投資機會。無論長期對中國的經(jīng)濟是樂觀、謹慎、還是看不清，這一次都是未來N年做多A股市場的一次歷史性機遇。