中金：市場中期不悲觀，建議從景氣回升和供給出清的視角去布局結(jié)構(gòu)機(jī)會

每經(jīng)AI快訊，中金公司發(fā)文稱，11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍在于修復(fù)過程中，市場短期震蕩，中期不悲觀。9月以來宏觀政策轉(zhuǎn)向并積極發(fā)力，已反映在近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的邊際改善，如11月商品房銷售面積為近3年首次同比轉(zhuǎn)為正增長，M1指標(biāo)也有所收窄，但是通脹和消費(fèi)數(shù)據(jù)仍然有待改善。向后展望，市場將進(jìn)入政策觀察期，政治局會議和中央經(jīng)濟(jì)工作會議的政策信號將逐步進(jìn)入落實(shí)階段，各部委也將更明確2025年的工作，該階段市場可能以震蕩消化為主，結(jié)合政策定調(diào)積極并明確“穩(wěn)住樓市股市”，以及當(dāng)前資金面相對活躍且機(jī)構(gòu)倉位普遍不高，我們預(yù)計(jì)市場下行空間也非常有限。配置上，貨幣政策定調(diào)“適度寬松”推動利率快速下行，紅利風(fēng)格再度具備吸引力，此外在通脹等核心數(shù)據(jù)顯著改善之前，且監(jiān)管積極呵護(hù)市場，我們預(yù)期中小市值風(fēng)格相對占優(yōu)。行業(yè)層面，建議從景氣回升和供給出清的視角去布局結(jié)構(gòu)機(jī)會，同時(shí)也關(guān)注受益內(nèi)需支持、并購重組、市值管理和化債等政策的相關(guān)行業(yè)。