10月15日券商晨會(huì)精選|短期內(nèi)社融增速有望企穩(wěn)回升，三季報(bào)業(yè)績(jī)關(guān)注三條投資主線

昨日，在上周六利好的刺激下，股市出現(xiàn)強(qiáng)勁拉升，以下是今日一些券商晨會(huì)精華研報(bào)，僅供參考。

浙商證券：后續(xù)權(quán)益行情的演進(jìn)或?qū)?duì)M2有較大影響

浙商證券研報(bào)指出，2024年9月金融數(shù)據(jù)中，信貸、社融、M1的特征與前幾個(gè)月較為相近，雖然9月末政策邊際轉(zhuǎn)向，但資金尚未落地，尤其是財(cái)政等需求端政策仍不確定，企業(yè)盈利及企業(yè)家投資信心仍待修復(fù)，信用載體不足的情況下，9月總體信貸投放仍然偏弱。但M2增速迎來(lái)了自2023年2月以來(lái)的首次反彈，拆分存款結(jié)構(gòu)，9月人民幣存款同比增加約1.5萬(wàn)億，其中非銀存款同比多增1.58萬(wàn)億，是最大貢獻(xiàn)項(xiàng)，一般而言，9月是銀行沖存款大月，到期理財(cái)傾向于回表，一般情況下反映為居民存款，但受924金融政策組合拳等系列政策驅(qū)動(dòng)，9月末權(quán)益市場(chǎng)行情啟動(dòng)，有大量理財(cái)資金轉(zhuǎn)而進(jìn)入權(quán)益市場(chǎng)，再疊加其他渠道增量資金同步大量涌入，由于證券公司客戶保證金計(jì)入非銀存款，導(dǎo)致9月非銀存款大幅增加。由此，后續(xù)權(quán)益行情的演進(jìn)也將對(duì)M2有較大影響。另外，若10月末出臺(tái)增量財(cái)政政策，政府債券在發(fā)行環(huán)節(jié)對(duì)社融是支撐、對(duì)M2是拖累，撥付環(huán)節(jié)對(duì)社融無(wú)影響，對(duì)M2是支撐，因此建議關(guān)注社融、M2的階段性背離。

華泰證券：短期內(nèi)社融增速有望企穩(wěn)回升

10月15日，華泰證券研報(bào)指出，9月除政府債外的新增社融繼續(xù)同比少增，顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求仍偏弱。然而，隨著9月24日以來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，高頻數(shù)據(jù)顯示地產(chǎn)需求有所回升。同時(shí)，貨幣政策有望保持寬松，央行或?qū)⑼ㄟ^(guò)買(mǎi)入國(guó)債、以及結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具來(lái)加大基礎(chǔ)貨幣投放，而財(cái)政政策擴(kuò)張力度亦有望加大。由此，短期內(nèi)社融增速有望企穩(wěn)回升。

中金：結(jié)合三季報(bào)業(yè)績(jī)關(guān)注三條投資主線

中金公司研報(bào)認(rèn)為，結(jié)合三季報(bào)業(yè)績(jī)關(guān)注三條投資主線。三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較二季度再度走弱，投資者聚焦上市公司基本面變動(dòng)趨勢(shì)，把握基本面拐點(diǎn)以及修復(fù)彈性可能是當(dāng)前重要的投資思路。業(yè)績(jī)披露階段重點(diǎn)關(guān)注：1）三季報(bào)業(yè)績(jī)可能超預(yù)期或環(huán)比改善的景氣領(lǐng)域。2）業(yè)績(jī)逐步從周期底部回升、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確的細(xì)分領(lǐng)域，例如半導(dǎo) 體、消費(fèi)電子、通信設(shè)備等TMT相關(guān)行業(yè)。3）溫和復(fù)蘇環(huán)境下率先實(shí)現(xiàn)供給側(cè)出清的行業(yè)，例如部分上游資源以及傳統(tǒng)制造領(lǐng)域。

中信證券：供需缺口短期難解 氧化鋁料將維持強(qiáng)勢(shì)

10月15日，中信證券研報(bào)指出，持續(xù)的供需缺口格局以及EGA供給擾動(dòng)消息推動(dòng)氧化鋁價(jià)格超預(yù)期大漲至4800元的歷史新高，年初至今漲幅位列基本金屬期貨品種首位。晉豫復(fù)產(chǎn)暫緩且?guī)變?nèi)亞雨季發(fā)運(yùn)受限，我國(guó)鋁土礦供給緊張形勢(shì)延續(xù)。且4月以來(lái)我國(guó)氧化鋁由凈進(jìn)口轉(zhuǎn)為凈出口格局，加劇供給壓力。我們認(rèn)為2025年二季度前氧化鋁供需缺口難以實(shí)質(zhì)緩解，價(jià)格將維持強(qiáng)勢(shì)，推動(dòng)高自給率鋁企盈利超預(yù)期大幅提升。政策利好頻出，基本面持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，我們繼續(xù)看好供給-盈利-分紅-估值四大維度驅(qū)動(dòng)下的鋁行業(yè)投資價(jià)值，維持鋁板塊“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。

方正證券：需求有所回升 帶動(dòng)生豬價(jià)格回暖

方正證券研報(bào)指出，1）需求有所回升，帶動(dòng)生豬價(jià)格回暖。此前下跌受供應(yīng)端出欄增量、消費(fèi)需求回落以及市場(chǎng)情緒恐慌等多重因素影響。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于豬價(jià)下跌悲觀情緒消耗較為充分，在需求有所回升的拉動(dòng)下生豬價(jià)格逐步回暖。2）家禽養(yǎng)殖行業(yè)景氣度需消費(fèi)刺激提振。市場(chǎng)毛雞缺口使得本周白羽雞價(jià)格有所提高，進(jìn)而帶動(dòng)養(yǎng)殖端補(bǔ)欄積極性，拉動(dòng)雞苗價(jià)格同步上漲。目前需求端表現(xiàn)仍較為平淡，屠宰端開(kāi)工多處于低位運(yùn)行，預(yù)期隨缺口逐步恢復(fù)，毛雞價(jià)格或?qū)⒊尸F(xiàn)穩(wěn)中偏弱趨勢(shì)。

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目前股市行情火熱，在每日經(jīng)濟(jì)新聞APP舉辦的掘金大賽中，比賽獎(jiǎng)勵(lì)較為豐厚，比賽結(jié)束收益為正的選手將獲現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)。以下的現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)為稅前方案：冠軍獎(jiǎng)金2188元；第二至第四名現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)888元；第五至第十名的獎(jiǎng)勵(lì)為288元；第11到第18名獎(jiǎng)勵(lì)108元；其余正收益選手均分888元現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)。目前選手們跑步入場(chǎng)，有參賽選手表示，如果后市A股顯著放量，那么進(jìn)入第二波行情的概率就會(huì)加大。大賽為模擬炒股，本期比賽的報(bào)名時(shí)間為10月1日到10月29日24時(shí)，比賽時(shí)間為10月8日到10月31日。為方便選手了解市場(chǎng)熱點(diǎn)和交流投資技巧，我們?cè)O(shè)有比賽交流群，加群方法是：點(diǎn)擊微信主頁(yè)右上角+號(hào)/添加朋友/企業(yè)微信聯(lián)系人/輸入手機(jī)號(hào)13882019385/添加企業(yè)微信火山君。