華泰證券：預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)大概率12月降息25bp，但2025年降息路徑具有較強(qiáng)的不確定性

每經(jīng)AI快訊，華泰證券表示，美國11月通脹整體符合預(yù)期，且服務(wù)通脹的小幅降溫部分緩解了市場(chǎng)對(duì)通脹反彈的擔(dān)憂，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)大概率12月降息25bp，但2025年降息路徑具有較強(qiáng)的不確定性。近期美國經(jīng)濟(jì)動(dòng)能整體回升：9-11月美國Markit 制造業(yè)PMI已連續(xù)三個(gè)月回升；大選后企業(yè)，特別是小企業(yè)預(yù)期有所改善，近期的NFIB中小企業(yè)信心指數(shù)明顯回升；最新的亞特蘭大GDP Now顯示美國四季度GDP季環(huán)比折年增速為3.3%。但考慮到11月失業(yè)率數(shù)據(jù)有所回升，且近期通脹仍然較為溫和，因此我們預(yù)計(jì)近期數(shù)據(jù)或不會(huì)阻礙聯(lián)儲(chǔ)在下周的12月會(huì)議上降息。但是2025年美國增長(zhǎng)通脹路徑受到特朗普政策落地情況的擾動(dòng)，聯(lián)儲(chǔ)或在觀望整體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的基礎(chǔ)上“相機(jī)抉擇”，2025年降息路徑存在不確定性。