科勒資本發(fā)布《全球私募資本晴雨表》：亞太私募股權(quán)投資吸引力提升

每經(jīng)記者 姚亞楠    每經(jīng)編輯 葉峰    

由于流動性短缺，投資者對再次投資現(xiàn)有GP的態(tài)度頗為審慎。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，近日，科勒資本發(fā)布的新一期《全球私募資本晴雨表》數(shù)據(jù)顯示，將近九成的LP預計會在未來的12個月內(nèi)拒絕向部分當前合作的GP作出新的投資，可調(diào)配資金的充足程度、GP的投資表現(xiàn)等因素，是影響投資者作出這一決定的主要原因。

值得注意的是，幾乎所有的投資者都認同GP應(yīng)當設(shè)立退出委員會，他們希望GP對未來的提款與現(xiàn)金分配計劃更加透明。

此外，數(shù)據(jù)還顯示，亞太私募股權(quán)投資市場對于全球投資者的吸引力正不斷提升，其中，68%的受訪LP認為印度市場的風險回報平衡正在改善，其次為日本與韓國市場。

諸多LP面臨流動性緊張

據(jù)了解，此次發(fā)布的《全球私募資本晴雨表》共調(diào)研了全球107位私募資本市場投資者的觀點，他們所管理的資產(chǎn)總額達1.9萬億美元。投資人對于向當前GP再次出資的謹慎態(tài)度，與2024年全球私募市場的整體募資趨勢一致。

數(shù)據(jù)顯示，將近九成（88%）的LP預計會在未來的12個月內(nèi)拒絕向部分當前合作的GP作出新的投資。79%的全球投資者以及67%的亞太投資者表示，在過去的12個月中，他們曾拒絕向至少一家當前合作的GP再投資。

對于拒絕再投資的原因，有29%的LP表示是由于其機構(gòu)可調(diào)配的資金不足，這反映出諸多LP正面臨流動性緊張。此外，有42%的LP表示拒絕再次出資的決定與GP的投資表現(xiàn)有關(guān)，另有16%表示是由于其機構(gòu)的投資策略轉(zhuǎn)變。

此次調(diào)研還顯示，投資者希望GP對未來的提款與現(xiàn)金分配計劃更加透明，其中，64%的受訪投資者認為GP需要增強未來提款需求與現(xiàn)金分配的透明度。與這一需求相關(guān)的是，將近三分之二（63%）的投資者認為GP當前向他們披露的預計退出時間線傾向樂觀，而幾乎所有（91%）投資者都認同GP應(yīng)當設(shè)立退出委員會，以內(nèi)部領(lǐng)導小組的形式集體決策整個投資組合的退出時間與策略。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，對于被投企業(yè)的管理，41%的全球投資者認為在未來的兩至三年，并購式增長與附加型收購是GP為被投企業(yè)創(chuàng)造價值的主要方式。此外，73%的投資者認為，在未來5年內(nèi)，數(shù)字化與人工智能技術(shù)為GP提供了提升投資組合價值的最重要機遇。

信貸及二級資產(chǎn)受青睞

當然，此次調(diào)研也有數(shù)據(jù)傳遞出積極信號。

科勒資本首席投資官及管理合伙人Jeremy Coller表示，雖然對再次投資現(xiàn)有GP的態(tài)度更為審慎，但投資者們對加大投資私募市場的興趣仍然高漲。未來一年有96%的投資者計劃加大或者維持對另類資產(chǎn)的投資，有90%的LP預計將提升或維持對私募股權(quán)的配置水平，同時有89%的投資者計劃增加或維持私募二級市場投資。

具體來看，《全球私募資本晴雨表》數(shù)據(jù)顯示，亞太私募股權(quán)投資市場對于全球投資者的吸引力正不斷提升，其中，68%的受訪LP認為印度市場的風險回報平衡正在改善，其次為日本與韓國市場。

此外，私募信貸與私募二級資產(chǎn)頗受投資者青睞。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，數(shù)據(jù)顯示，84%的投資者計劃在2025年維持或增加對私募信貸的配置，其中有37%的投資者計劃加大投資，亞太LP對私募信貸的態(tài)度最為積極，有一半打算增加在這一領(lǐng)域的投資。亞太LP對于私募二級市場的興趣也最為濃厚，計劃增配的投資者比例達42%，高于歐洲與北美同業(yè)。