手握騰訊、淡馬錫投資，明略科技沖刺港股，較4年前估值已縮水近一半

每經(jīng)記者 陳晴    每經(jīng)編輯 楊夏    

知名AI和大數(shù)據(jù)公司明略科技正在沖刺港股上市，上市主體為匯智控股有限公司（以下簡稱匯智控股）。

根據(jù)匯智控股最新招股文件，騰訊、淡馬錫、紅杉中國、快手等均是公司的直接或者間接股東，其中騰訊通過其附屬公司持有其約26.96%的股份。2020年，匯智控股估值一度高達29.2億美元，合計人民幣超200億元。

不過，近幾年的匯智控股發(fā)展不順。如果按照非香港財務(wù)報告準則計算的話，2021年和2022年兩年，匯智控股虧損金額就超過20億元，且公司至今仍未扭虧；不僅如此，在今年初的最新一輪融資中，匯智控股估值回落到了15億美元，相比2020年幾乎減半。

騰訊、淡馬錫均是公司股東

匯智控股是一家數(shù)據(jù)智能應(yīng)用軟件公司，業(yè)務(wù)涉及營銷智能、營運智能及行業(yè)AI解決方案。

根據(jù)招股文件，截至2024年6月末，匯智控股已為135家財富世界500強公司提供服務(wù)，客戶遍及零售、消費品、食品及飲料、汽車、3C、化妝品、母嬰用品等行業(yè)。

從股東名單來看，匯智控股的股東陣容堪稱豪華。根據(jù)披露，截至最后實際可行日期，騰訊通過意像架構(gòu)投資（香港）有限公司、Grace Gate Holding Limited及Master Power Holding Limited合計持有匯智控股已發(fā)行及發(fā)行在外股份總數(shù)約26.96%。

此外，金拓及中航合計持有匯智控股已發(fā)行及發(fā)行在外股份總數(shù)比例約8.55%；紅杉中國持股7.46%，淡馬錫Temasek持股約4.14%，快手方面持有公司股份比例則為2.48%。

如此豪華的股東陣容，與公司的多次融資有關(guān)。2020年，在匯智控股的E輪融資中，公司投前估值高達29.18億美元，約合人民幣210億元。

值得注意的是，從2020年的E輪融資之后，匯智控股有3年時間沒有進行外部融資；直至2023年11月，公司再啟進行F1輪融資。不過，這輪融資中匯智控股的投前估值只有5億美元。

而在隨后的兩個月里，匯智控股又進行了F2和F3輪融資，又分別將估值抬升至7.5億美元和15億美元。相比最高峰時期的29.18億美元，最近一次融資中，匯智控股的估值相較2020年底幾乎減半。

圖片來源：招股書截圖

今年上半年收入同比下滑4.65%

匯智控股近幾年一直面臨著巨大的業(yè)績壓力。

2021年—2023年及今年上半年，匯智控股期內(nèi)利潤分別為-25億元、16.38億元、3.18億元和-0.99億元。同期公司產(chǎn)生的非香港財務(wù)報告準則虧損凈額分別為10.67億元、10.6億元、1.74億元、4840萬元。

若以非香港財務(wù)報告準則計算，2021年和2022年匯智控股兩年累計虧損金額超過20億元。對于虧損的原因，匯智控股招股文件中提到了研發(fā)投入。據(jù)披露，2021年—2023年及今年上半年，公司的研發(fā)開支分別為人民幣9.76億元、7.51億元、4.81億元和1.74億元。

匯智控股還提到了客戶對創(chuàng)新解決方案的認知與市場接納度因素。公司稱，往期業(yè)績記錄期間，公司在銷售創(chuàng)新解決方案方面產(chǎn)生巨額費用、花費大量時間和精力，卻無法保證這些解決方案會被廣泛采用。

巨大的業(yè)績壓力之下，匯智控股的業(yè)務(wù)調(diào)整并不意外。2022年下半年開始，逐步放棄行業(yè)AI解決方案業(yè)務(wù)。

2021年至2024年上半年，公司行業(yè)AI解決方案業(yè)務(wù)收入分別為1.44億元、1.03億元、1.15億元和0.12億元，占總營收的比例由2021年的13.8%下降至2024年上半年的2.2%，下滑趨勢明顯。

就放棄行業(yè)AI解決方案業(yè)務(wù)，匯智控股招股文件中提到了幾個關(guān)鍵因素：一是營銷智能業(yè)務(wù)和營運智能業(yè)務(wù)更具增長及創(chuàng)新潛力，聚焦有利于發(fā)展；二是行業(yè)AI解決方案業(yè)務(wù)的客戶對該業(yè)務(wù)的需求并不穩(wěn)定或持續(xù)，限制了業(yè)務(wù)的可擴展性；三是行業(yè)AI解決方案業(yè)務(wù)的毛利率較低。

不過，逐步放棄行業(yè)AI解決方案業(yè)務(wù)的匯智控股也仍未扭虧；不僅如此，2021年—2023年及今年上半年，匯智控股營收分別為10.43億元、12.69億元、14.62億元和5.65億元。2021年—2023年公司收入逐步增長，但今年上半年同比大約下降了4.65%。

就上半年收入同比下滑，匯智控股稱與公司營運智能的收入同比減少了9.4%有關(guān)，而公司正在調(diào)整營運智能業(yè)務(wù)線的產(chǎn)品營銷策略。

就此次沖刺港股上市相關(guān)事宜，12月10日，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電匯智控股并向公司發(fā)送了采訪郵件，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1472123004