天風(fēng)證券電子2025年度策略：堅(jiān)守成長，重視主題

每經(jīng)AI快訊，天風(fēng)證券研報(bào)表示，1、消費(fèi)電子：內(nèi)需刺激+產(chǎn)品周期共振，重點(diǎn)看好消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈。蘋果AI：看好蘋果AI產(chǎn)品創(chuàng)新周期及其在華供應(yīng)鏈。蘋果于WWDC2024發(fā)布AppleIntelligence，定義蘋果AI。中國產(chǎn)業(yè)鏈在蘋果供應(yīng)鏈中具有關(guān)鍵地位，看好蘋果AI加速入華及其在華投資。2、半導(dǎo)體：以政策為導(dǎo)向看好半導(dǎo)體，關(guān)注設(shè)計(jì)板塊復(fù)蘇彈性、并購重組。AI邊終端應(yīng)用持續(xù)落地，包含手機(jī)、筆電、可穿戴等有望迎來大規(guī)模升級。SOC作為核心芯片作為核心芯片，有望重點(diǎn)收益。“國九條”和“科八條”發(fā)布以來，并購重組政策環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，半導(dǎo)體“硬科技”板塊公司或持續(xù)受益。3、AI：看好AI算力投資，GB200使用銅纜線背板互聯(lián)帶動高速銅連接技術(shù)發(fā)展。云資本開支：生成式AI的強(qiáng)力推動下，全球云服務(wù)支出已連續(xù)第四個季度同比增長。24Q3全球企業(yè)在云基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)上的支出為840億美元，環(huán)比+23%。AWS全面推出由Trainium2芯片驅(qū)動的AmazonEC2Trn2實(shí)例，相比當(dāng)前基于GPU的EC2實(shí)例，性價(jià)比高出30%~40%，看好AIASIC市場份額提升。