連續(xù)兩日領(lǐng)漲！市場風(fēng)格生變？——道達(dá)投資手記

今天，十年期國債期貨價格創(chuàng)下歷史新高，收盤報107.58。

這意味著10年期國債收益率跌破了2%，進(jìn)入“1時代”，創(chuàng)2002年4月以來的新低。

國債收益率跌破2%，有機構(gòu)認(rèn)為，市場利率定價自律機制對非銀存款利率等進(jìn)行自律管理是直接原因。

另外，國債收益率下跌，拉大了與股息之間的利差，這對紅利板塊有刺激作用。

受到國債收益率下跌的影響，今天高股息紅利方向表現(xiàn)較強。煤炭、石油、銀行、電信運營、電力、鋼鐵等藍(lán)籌板塊上漲。

我們回到大市。

今天，A股三大指數(shù)集體回調(diào)，截至收盤，上證指數(shù)下跌0.42%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的跌幅均超過1%。

滬深兩市成交1.66萬億元，較昨日減少528億元。滬深京三市，有4339只個股下跌，981只個股上漲，下跌個股數(shù)量創(chuàng)下11月25日以來的新低，個股漲跌幅的中位數(shù)為下跌1.77%。

昨天，達(dá)哥在文章中提到，上證指數(shù)目前臨近兩個壓力位，一是3391點-3402點區(qū)間，二是10月8日3674點-11月8日3509點的連線壓力。

今天，上證指數(shù)對上述兩個壓力位進(jìn)行了測試，隨后在下午最后一個小時出現(xiàn)了大幅回落。

下方有兩個支撐位，一是昨天提到的3343點-3350點區(qū)間，在30分鐘K線圖上，這個區(qū)間是本周的平臺下沿；二是3320點附近，即上周五突破上周四到上周五箱體的回探低點附近。

總體來說，今天的走勢符合達(dá)哥的預(yù)期。就短線來說，調(diào)整可能未結(jié)束。達(dá)哥認(rèn)為，3320點附近的支撐非常強，畢竟是突破了箱體的回探點位。

這種短線的調(diào)整過程，處于11月27日以來的反彈進(jìn)程中，所以不必憂慮，達(dá)哥認(rèn)為調(diào)整是良性的。

另外，今天上漲個股不足1000只，有接近冰點的感覺。從最近兩個月的情況來看，情緒處于冰點或接近冰點時，次日超過半數(shù)的個股會迎來上漲。這方面，大家不妨看下行情軟件中漲跌家數(shù)的走勢，其有一定的規(guī)律。

板塊方面，人形機器人再度領(lǐng)漲，已有階段主線之勢。與之相關(guān)的減速器板塊指數(shù)、人形機器人板塊指數(shù)、PEEK材料板塊指數(shù)，今天分別上漲1.91%、1.59%、0.78%，機器人概念板塊指數(shù)微跌0.19%。

今天A股共有101只個股漲?；驖q幅超過10%，而與機器人概念有關(guān)的個股就占據(jù)了34席，階段主線的特征比較明顯。盡管機器人概念表現(xiàn)強勢，但也需要注意追高的風(fēng)險。

以人形機器人板塊指數(shù)為例，最近4個交易日的漲幅達(dá)到了15%，且偏離均線過遠(yuǎn)。如果要上車的話，不宜追高。

之前達(dá)哥提到，在新質(zhì)生產(chǎn)力方向中，低空經(jīng)濟、車路云、人形機器人、商業(yè)航天是落地速度或落地預(yù)期速度較快的領(lǐng)域。

今年以來，低空經(jīng)濟經(jīng)歷了兩輪大漲。拋開國慶節(jié)前后市場大漲的因素，商業(yè)航天已出現(xiàn)了第一波行情，人形機器人仍處于第一輪行情中，車路云的炒作力度雖然有點弱，但也走出了一些牛股。

達(dá)哥覺得，從與大眾的距離來說，人形機器人更加具象化，行業(yè)空間可能會比商業(yè)航天更大，市場的想象空間會更大一些。

行業(yè)板塊方面，煤炭、石油、銀行等高股息紅利板塊上漲。昨天已經(jīng)提到，這有市場對中央經(jīng)濟工作會議充滿預(yù)期的因素。

此外，國債收益率下降，強化了紅利板塊的邏輯；今天，又傳來一些“小作文”，強化了資金暫時追捧高股息紅利板塊的邏輯。

高股息紅利板塊連續(xù)兩日領(lǐng)漲，是否意味著市場風(fēng)格有變呢？

在達(dá)哥看來，目前市場并沒有出現(xiàn)新一輪大漲行情的征兆，因此，高股息紅利板塊的上漲，可能更多的是資金對債市走勢等因素的自然反饋。

昨天，達(dá)哥也提到，可以將銀行板塊作為藍(lán)籌、高股息方向的風(fēng)向標(biāo)。

今天，銀行板塊指數(shù)剛好觸及箱體上沿。后續(xù)需關(guān)注銀行板塊指數(shù)能否突破箱體，以及突破后能否進(jìn)行有效的回踩。也就是說，即便突破了，但回踩時有效跌破了箱體上沿，那么也是假突破。

昨天，中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會、中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會、中國汽車工業(yè)協(xié)會以及中國通信企業(yè)協(xié)會四大行業(yè)協(xié)會均發(fā)表聲明，呼吁業(yè)內(nèi)審慎選擇美國芯片。

行業(yè)協(xié)會的呼吁，有望加快國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)整體國產(chǎn)化節(jié)奏，國產(chǎn)化率較低的環(huán)節(jié)，相關(guān)廠商迎來突破機遇；此外，制造環(huán)節(jié)也有望受益于本土化生產(chǎn)需求提振。目前半導(dǎo)體行業(yè)已經(jīng)開始步入景氣周期。

不過，半導(dǎo)體板塊今天高開低走，板塊指數(shù)開盤上漲2.51%，收盤還跌了0.21%。這是利好消息與市場走勢不一定正相關(guān)的典型案例。除了半導(dǎo)體板塊具有這種特征之外，軍工板塊、證券板塊也具有。

但是，就中長期來說，科技自主可控是大勢所趨，半導(dǎo)體板塊具有較好的成長空間；此外，在牛市中，科技股的彈性是非常大的。

因此，半導(dǎo)體板塊的高開低走，并不妨礙未來持續(xù)關(guān)注。

其他板塊方面，無論大盤自9月18日的低點以來，還是自10月8日的高點以來，其重要時間窗口都在一個月之后。如果出現(xiàn)新一輪的上漲行情，那么證券板塊、保險板塊是不會缺席的。

最后，達(dá)哥作一個總結(jié)：上證指數(shù)在兩大壓力位遇阻，會有反復(fù)震蕩的需求，下方短期支撐位在3343點-3350點區(qū)間以及3320點附近。短期的震蕩回調(diào)，仍處于11月27日以來的反彈進(jìn)程中，因此不必憂慮。由于情緒臨近冰點，明天個股會有修復(fù)需求。板塊方面，短期關(guān)注人形機器人，未來一個月逢低關(guān)注證券、保險。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝