12月4日券商晨會精選|1.6T光模塊將進入放量周期；看好稀土價格穩(wěn)步上行

12月3日，中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會、中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會、中國汽車工業(yè)協(xié)會、中國通信企業(yè)協(xié)會分別發(fā)布聲明稱，美國芯片不再安全、不再可靠，國內(nèi)企業(yè)謹(jǐn)慎采購美國芯片。市場人士認為，國產(chǎn)芯片將迎來風(fēng)口。以下是12月4日的券商晨會精選，僅供參考。

中信建投：1.6T光模塊將進入放量周期 硅光、CPO等新技術(shù)滲透率加速提升

中信建投研報指出，1.6T光模塊將進入放量周期，硅光、CPO等新技術(shù)滲透率加速提升。1）NVIDIA表示，隨著新模型的推出，人工智能領(lǐng)域?qū)τ嬎愕男枨笳谝灾笖?shù)級增長，這需要加速的訓(xùn)練和推理能力。2）1.6T光模塊有望在2024年底小批量出貨，比預(yù)期提早一年左右。3）布局硅光子技術(shù)的海外巨頭廠商較多，有望在AI浪潮下實現(xiàn)快速發(fā)展。4）硅光子技術(shù)下游需求旺盛，上游設(shè)計方案百花齊放，代工廠積極布局。硅光子技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈的上游包括光芯片設(shè)計、SOI襯底、外延片和代工廠，中游為光模塊廠商，下游分為數(shù)通領(lǐng)域和電信領(lǐng)域。5）共封裝光學(xué)（CPO）是業(yè)界公認的未來更高速率光通信的主流產(chǎn)品形態(tài)之一，可顯著降低交換機的功耗和成本。6）隨著AI的快速發(fā)展，多模態(tài)大模型的參數(shù)量大幅提升使帶寬容量也快速擴張，其中也包括服務(wù)器或機柜內(nèi)部的帶寬容量。7）CPO滲透率提升將帶來數(shù)通光通信領(lǐng)域市場規(guī)模的大幅增長。CPO技術(shù)應(yīng)用的重點并不僅僅在交換機側(cè)實現(xiàn)功耗和成本的降低，更多的是在IO領(lǐng)域突破電信號傳輸?shù)乃俾势款i。8）國內(nèi)光模塊廠商實力領(lǐng)先，充分參與海外算力鏈條，業(yè)績已經(jīng)陸續(xù)兌現(xiàn)高增。當(dāng)前來看，除了光模塊廠商外，更多A股上市公司也積極參與布局海外算力鏈，包括液冷、銅連接、電源等環(huán)節(jié)。

華泰證券：輕量化助力機器人提高性能與續(xù)航，重視鋁鎂合金的應(yīng)用機會

華泰證券研報認為，輕量化助力機器人提高性能與續(xù)航，重視鋁鎂合金的應(yīng)用機會。人形機器人輕量化利于提高其運動性能、延長續(xù)航時間、獲得更大的可操作性空間，對于精細靈活的任務(wù)執(zhí)行具有重要意義，其輕量化為系統(tǒng)化工程，一般采取材料輕量化（如采用鋁合金/鎂合金/工程塑料等小密度材料）以及結(jié)構(gòu)輕量化（如優(yōu)化關(guān)節(jié)模組結(jié)構(gòu)/改變機器人結(jié)構(gòu)形狀等），其中材料輕量化為經(jīng)濟性強的理想方案。當(dāng)前鎂錠報價低于鋁錠，更凸顯經(jīng)濟優(yōu)勢，或成為人形機器人輕量化的優(yōu)良方案。

海通證券：看好稀土價格穩(wěn)步上行

海通證券研報認為，稀土價格已經(jīng)完成了底部調(diào)整，價格回升反映稀土冶煉生產(chǎn)成本支撐。在需求復(fù)蘇的環(huán)境下，看好稀土價格穩(wěn)步上行。稀土供給格局正在改善，國內(nèi)供給增速放緩，國外短期內(nèi)難有較大增量，此外《稀土管理條例》正式實施將進一步強化稀土的供給約束。同時，新能源相關(guān)需求持續(xù)增長，機器人有望成為下一個需求爆點。庫存方面，下游需求景氣度回升，使得稀土中下游產(chǎn)品如鏑鐵、金屬鐠釹、燒結(jié)釹鐵硼等庫存有所下降。成本方面，由于稀土行業(yè)的集中度高，且國家對開采量、冶煉量均有生產(chǎn)指標(biāo)管控，稀土行業(yè)的生產(chǎn)成本對于價格支撐力度強。

中信建投：關(guān)注5G-A、衛(wèi)星通信、FTTR等新一代通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

中信建投研報表示，在5G網(wǎng)絡(luò)規(guī)模建設(shè)之后，秉承適度超前的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)理念，新一代通信基礎(chǔ)設(shè)施將逐步開展建設(shè)工作，重點關(guān)注5G-A、衛(wèi)星通信、FTTR等領(lǐng)域。此外，算力產(chǎn)業(yè)鏈景氣度延續(xù)，海外算力產(chǎn)業(yè)鏈主要關(guān)注需求增長和新技術(shù)應(yīng)用，國內(nèi)算力產(chǎn)業(yè)鏈則主要受益于國產(chǎn)化應(yīng)用比例提升，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均有望受益。

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#掘金大賽# 【銀行股拉大盤，空間計算、AI編程概念股大漲！參賽贏現(xiàn)金大獎，趕緊報名領(lǐng)取超值福利！】周二下午，資金拉升券商、銀行股，截至收盤，上證指數(shù)上漲0.44%。滬深兩市成交額達到1.71萬億元，較周一縮量708億元。培育鉆石、空間計算、AI編程概念股大漲。高位股尾盤炸板，蛇年概念股降溫。在每日經(jīng)濟新聞APP舉辦的掘金大賽第45期比賽中，周二是比賽第二天，選手們火速報名入場。大賽為模擬炒股，參賽不僅獲獎機會大，比賽結(jié)束收益為正的選手都將獲現(xiàn)金獎勵，其中冠軍獎勵2188元現(xiàn)金（稅前）。報名時間是11月30日到12月29日，比賽時間為12月2日到12月31日。9月下旬以來，量化游資主導(dǎo)的一些小市值題材股暴漲，踏空行情的投資者怎么辦？為便于參賽選手提高投資勝率，主辦方對福利進行了升級，只要報名參加大賽第45期比賽，就能獲得以下福利：第一是只要報名成功就能免費查看選手持倉，掘金大賽新上線了“高手持倉”和“掘金牛人”兩個欄目，便于選手向高手學(xué)習(xí)。那么比賽中的高手多不多呢？掘金大賽從2022年12月開始舉辦以來，參賽人數(shù)不斷創(chuàng)歷史新高，越來越多的高手脫穎而出，其中有300多名高手一直參與大賽。第二是可獲得每日經(jīng)濟新聞APP私人訂制的“火線快評”21天的免費閱讀權(quán)限。此外，比賽結(jié)束收益率前18名選手將獲贈“火線快評”1個月使用權(quán)限，兩個參賽福利可疊加。“火線快評”10月30日提到了人形機器人概念，相關(guān)個股兆威機電、綠的諧波連續(xù)大漲。對于12月的行情，有參賽高手認為，估計12月上旬大盤跌不下去，市場會有結(jié)構(gòu)性機會?，F(xiàn)在一些機構(gòu)失去了定價權(quán)，宜從游資和量化將要青睞的低位潛力題材股之中尋找機會，可以研究自主可控、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、低空經(jīng)濟、華為昇騰等板塊的機會。