小馬智行美國敲鐘上市，“中國版Waymo”成全球Robotaxi第一股

北京時間11月27日（美東時間11月27日），中國自動駕駛公司小馬智行正式在納斯達克掛牌上市，股票代碼“PONY”，成為Robotaxi第一股。在擴大發(fā)行規(guī)模后，若承銷商的超額配售權(quán)悉數(shù)行使，小馬智行將以每股13美元的發(fā)行區(qū)間價上限發(fā)行總計2300萬股美國存托股票（ADS，每份ADS對應(yīng)1份普通股），融資額可達2.99億美元，成為今年以來美股自動駕駛領(lǐng)域最大規(guī)模的IPO。加之此次通過同步私募配售價值約1.534億美元的普通股，小馬智行本次IPO募資金額可達約4.52億美元（約合人民幣32.9億元）。

小馬智行于2018年推出中國首個Robotaxi服務(wù)，其無人駕駛技術(shù)和運營規(guī)模處于全球領(lǐng)先水平，是中國首家取得北上廣深無人駕駛出行服務(wù)許可的自動駕駛公司。其成功上市標(biāo)志著“全球Robotaxi第一股”正式誕生，也將加速小馬智行自動駕駛規(guī)?；纳虡I(yè)落地。

美國當(dāng)?shù)貢r間早上9點半，納斯達克開市鐘敲響，中國自動駕駛行業(yè)迎來歷史性時刻。小馬智行聯(lián)合創(chuàng)始人、CEO彭軍對帶領(lǐng)小馬智行登陸納斯達克感到自豪：“小馬智行自2016年創(chuàng)立，到如今成為自動駕駛大規(guī)模商業(yè)化和量產(chǎn)的全球領(lǐng)導(dǎo)者，離不開每一位用戶、合作伙伴、股東和員工的支持。八年間，小馬智行帶領(lǐng)行業(yè)穿越周期，為技術(shù)變革不懈突破，如今終于迎來商業(yè)化的關(guān)鍵拐點。自動駕駛曙光在前，我們以終為始，將為社會創(chuàng)建出更安全、高效、便捷的未來交通。”

小馬智行聯(lián)合創(chuàng)始人、CTO樓天城表示：“納斯達克上市只是無人駕駛技術(shù)改變世界的開始，我們的征途遠未結(jié)束。無人駕駛的突破之路如同攀登珠峰，而我們選擇了堅守、耐心和長期主義，從而實現(xiàn)超越人類司機的技術(shù)質(zhì)變。今天起，小馬智行的信念將會在全世界生根發(fā)芽——AI不僅能提供更安全、高效的服務(wù)，更能帶來前所未有的體驗，徹底顛覆人類對駕駛的認知。”

“中國版Waymo”登陸美股 成年內(nèi)美股自動駕駛最大IPO

小馬智行成立于2016年，為市場提供出行和物流領(lǐng)域的自動駕駛技術(shù)和解決方案，是全球極少數(shù)實現(xiàn)全無人駕駛的公司。因和美國自動駕駛企業(yè)Waymo在技術(shù)路線、業(yè)務(wù)模式及發(fā)展階段上相似，小馬智行也被業(yè)界稱作“中國版Waymo”。

由于市場反響熱烈，投資者對小馬智行IPO的認購需求超出預(yù)期，公司最終IPO規(guī)模從原計劃的1500萬股ADS增加三成至2000萬股ADS。有消息透露，參與認購的機構(gòu)除了已公開的北汽集團和康福德高，還包括小馬智行多個老股東以及多家國際頂尖投資機構(gòu)。同時，廣汽等四家投資者以私募配售方式認購總價值約1.534億美元的A類普通股。

按照13美元/ADS的發(fā)行價計算，若承銷商的超額配售權(quán)悉數(shù)行使，小馬智行通過公開發(fā)行募集的資金達2.99億美元（約合人民幣21.73億元）。這意味著，小馬智行成為今年以來美股自動駕駛領(lǐng)域最大規(guī)模的IPO。

一位接近IPO的市場人士表示，小馬智行啟動IPO招股后實現(xiàn)超額認購。“小馬智行受到資金熱烈追捧，這一火爆程度在近年來比較罕見，這應(yīng)該是近年來最受關(guān)注的赴美IPO項目了。”業(yè)內(nèi)人士分析，小馬智行的成功上市體現(xiàn)出全球自動駕駛賽道逐漸升溫，也是外界對于小馬智行實現(xiàn)Robotaxi規(guī)?；\營可能性的認可。

小馬智行三大業(yè)務(wù)支柱均在2024前三季度實現(xiàn)營收同比增長。其中，自動駕駛出行服務(wù)收入為470萬美元，同比增長422.2%；自動駕駛貨運服務(wù)收入為2740萬美元，同比增長56.5%；技術(shù)授權(quán)與應(yīng)用服務(wù)收入為740萬美元，同比增長155.2%。2022年至2024年前三季度，公司累計營收超過1.80億美元（約合13億元人民幣），在目前公開財務(wù)數(shù)據(jù)的L4自動駕駛公司中為營收規(guī)模最高。

小馬智行創(chuàng)立后受到眾多知名車企、VC機構(gòu)的認可，包括豐田汽車、一汽集團、紅杉中國、五源資本、IDG資本、招商局資本等參與其IPO前7輪融資，總金額超13億美元。豐田是其持股比例最高的戰(zhàn)略投資人，紅杉是最早和持股比例最高的財務(wù)投資人。

對于小馬智行成功上市，豐田汽車（中國）投資有限公司執(zhí)行副總經(jīng)理、小馬智行董事浜田岳生表示：“電動化、智能化是中國汽車行業(yè)發(fā)展的大方向，自動駕駛是汽車智能化的代表性技術(shù)。作為小馬智行的戰(zhàn)略合作伙伴，我們堅信小馬智行的上市必將推進雙方愿景的實現(xiàn)，即‘讓自動駕駛觸手可及’和‘讓所有人擁有移動出行的自由’。”

紅杉中國合伙人周逵和富欣表示，紅杉中國從創(chuàng)立起連續(xù)4輪投資小馬智行，見證其成長為全球頂尖的L4級自動駕駛技術(shù)公司，其在L4研發(fā)上建立足夠深的技術(shù)護城河，已跨過技術(shù)和商業(yè)模式發(fā)展的臨界點。五源資本合伙人、小馬智行董事張斐對小馬智行送上祝賀并表示，無人駕駛是AGI時代的殺手級應(yīng)用，小馬智行代表中國最強的技術(shù)團隊，已取得技術(shù)和商業(yè)的早期突破。

小馬智行加速自動駕駛大規(guī)模商業(yè)化 中國自動駕駛迎來歷史性時刻

小馬智行在自動駕駛出行業(yè)務(wù)（Robotaxi）、自動駕駛貨運服務(wù)（Robotruck）、技術(shù)授權(quán)與應(yīng)用服務(wù)領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)收，是自動駕駛行業(yè)商業(yè)化的全球領(lǐng)軍者。其核心技術(shù)是打造適用于不同車型及場景的“虛擬司機”，通過大量的路測數(shù)據(jù)及AI大模型反復(fù)訓(xùn)練，可應(yīng)對各種兼具高難度和高商業(yè)價值的場景。截至目前，小馬智行全球自動駕駛路測里程已累積近4000萬公里，其中包括近400萬公里無人化里程。

自動駕駛出行方面，小馬智行已在全國投放了250多輛Robotaxi車輛，并且在北京、廣州和深圳開啟全無人Robotaxi商業(yè)收費，并預(yù)計Robotaxi業(yè)務(wù)在2025年實現(xiàn)單車運營毛利由負轉(zhuǎn)正。招股書顯示，截至2024年6月30日，“小馬智行（PonyPilot）”App注冊用戶數(shù)超22萬，每輛全無人Robotaxi日均訂單量超15單，目前Robotaxi已累積超3350萬公里自動駕駛路測里程。值得一提的是，小馬智行是全球首個采用車規(guī)級固態(tài)激光及車規(guī)級英偉達Orin-X芯片計算平臺實現(xiàn)全無人Robotaxi運營的企業(yè)。

自動駕駛卡車方面，小馬智行正運營著190多輛自動駕駛卡車車隊，包括自營和與中國最大的貨運物流公司中國外運合作運營的車輛。這支車隊已累計自動駕駛里程約500萬公里。在其商業(yè)運營過程中，累計運輸超7.67億噸公里。同時，小馬智行還與三一集團合作共同開發(fā)L4級自動駕駛卡車。

隨著產(chǎn)業(yè)鏈成熟、全無人技術(shù)突破以及政策創(chuàng)新，小馬智行與合作伙伴一同發(fā)力商業(yè)化進程。由“車企+自動駕駛企業(yè)+出行平臺”的合作模式，被業(yè)內(nèi)看作是推動Robotaxi落地的關(guān)鍵。在這一模式中，車企負責(zé)整車的量產(chǎn)，出行服務(wù)平臺提供服務(wù)場景和獲客渠道，自動駕駛企業(yè)提供自動駕駛技術(shù)和運營解決方案。

小馬智行正在推進數(shù)千臺級以上規(guī)模的車輛生產(chǎn)和運營，目前與其合作的車企包括豐田、北汽、廣汽、一汽、上汽等，合作涉及車型正向研發(fā)、產(chǎn)線建設(shè)、道路測試、公告認證等領(lǐng)域，逐步實現(xiàn)自動駕駛車輛量產(chǎn)。其中小馬智行是豐田在中國唯一L4自動駕駛合作伙伴。小馬智行與豐田中國、廣汽豐田于今年4月注冊成立的合資公司“騅豐”，投入超10億人民幣，在2025-2026年向國內(nèi)一線城市推出千臺規(guī)模的鉑智4X Robotaxi車輛。前不久，小馬智行與北汽新能源宣布達成L4無人駕駛車型開發(fā)技術(shù)合作，雙方將基于極狐阿爾法T5車型向國內(nèi)市場部署至少千臺量級規(guī)模的北汽新能源Robotaxi車輛。

與第三方出行平臺的合作上，小馬智行在全球Robotaxi公司中擁有最多的網(wǎng)約車、出租車平臺合作伙伴，包括如祺出行、支付寶、高德打車、錦江出租、康福德高集團、Emile Weber等，為后續(xù)服務(wù)擴張開辟用戶基礎(chǔ)，提升乘車體驗。小馬智行現(xiàn)已將自動駕駛技術(shù)解決方案及產(chǎn)品拓展至歐洲、中東及亞洲等地區(qū)，鑒于國內(nèi)路況的復(fù)雜性，公司有望憑借在國內(nèi)積累的成功技術(shù)與商業(yè)化模式，不斷在海外開疆拓土，引領(lǐng)中國自動駕駛技術(shù)走出國門。

分析指出，小馬智行成功上市將有力增強其財務(wù)實力，為實現(xiàn)Robotaxi商業(yè)化、自動駕駛技術(shù)研發(fā)與創(chuàng)新，以及搭建產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)提供底氣。隨著小馬智行這樣的自動駕駛企業(yè)登陸資本市場，中國汽車行業(yè)迎來了歷史性時刻，真正進入無人駕駛時代。

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