萬達(dá)4億美元債券計(jì)劃展期背后：流動(dòng)性受限與資產(chǎn)處置加速

每經(jīng)記者 陳利    每經(jīng)編輯 魏文藝    

萬達(dá)一筆總額為4億美元的債券計(jì)劃延期。

11月25日，大連萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱萬達(dá)商業(yè)）全資附屬公司萬達(dá)地產(chǎn)環(huán)球有限公司在新加坡交易所發(fā)布有關(guān)DALWAN11 01/20/25特別決議同意征求，以修訂債券若干條款和相關(guān)豁免。

根據(jù)公告，這筆債券存續(xù)規(guī)模為4億美元，債券票息11%，萬達(dá)商業(yè)給出的展期方案是將原本于2025年1月12日的到期日延長至2026年1月12日，并增加2025年1月20日強(qiáng)制贖回當(dāng)時(shí)未償還債券本金總額25%的規(guī)定，以及增加在任何時(shí)候發(fā)行人可以按面值價(jià)格贖回全部或部分債券等條款。將會(huì)為同意的持有人支付1%的提前同意費(fèi)，提前同意截止日為2024年12月3日下午4點(diǎn)（倫敦時(shí)間），另外還有0.25%的基礎(chǔ)同意費(fèi)；如果本次計(jì)劃未獲得債券持有人會(huì)議同意，將可能觸發(fā)交叉違約條款。

“通過實(shí)施擬議修訂和豁免（包括將債券到期日延長至2026年1月12日等）條款，積極管理在預(yù)期現(xiàn)金流下的債券支付義務(wù)，有助于緩解集團(tuán)近期流動(dòng)性壓力。”萬達(dá)商業(yè)方面表示。

至于為何延期，萬達(dá)商業(yè)在公告中表示，集團(tuán)通過大連新達(dá)盟與投資方簽署的投資協(xié)議和處置其他資產(chǎn)所獲收益，實(shí)現(xiàn)了進(jìn)一步去杠桿化。自2024年1月1日至征求同意備忘錄之日，萬達(dá)商業(yè)已贖回或回購境內(nèi)和境外的債券，本金和利息總額超過86億元。此外，作為投資協(xié)議的一部分，萬達(dá)商業(yè)已解決pre-IPO投資者約450億元的投資款。因此，公司流動(dòng)性進(jìn)一步受到限制。

據(jù)悉，今年3月30日，大連萬達(dá)商管集團(tuán)與太盟投資集團(tuán)（PAG）、中信資本、Ares Management旗下基金（Ares）、阿布扎比投資局（ADIA）旗下全資子公司Platinum Peony和穆巴達(dá)拉投資公司，在大連正式簽署投資協(xié)議，投資人聯(lián)合向大連新達(dá)盟商業(yè)管理有限公司投資約600億元，合計(jì)持股60%，大連萬達(dá)商管持股40%。

“集團(tuán)預(yù)計(jì)將投資協(xié)議所獲收益作為償還債券的主要來源。然而，通過該交易所獲的總凈收益低于預(yù)期，剩余的凈收益將僅在債券的新到期日之前支付。鑒于上述情況以及獲得外部融資的困難，發(fā)行人正在征求債券持有人的同意，以批準(zhǔn)擬議修訂和豁免。”萬達(dá)商業(yè)方面表示。

據(jù)悉，前述美元債的債券持有人會(huì)議將于2024年12月17日召開，而該筆債券修訂生效日預(yù)計(jì)為2024年12月20日當(dāng)天或前后。

事實(shí)上，就在一年前，萬達(dá)商業(yè)也曾對(duì)一筆6億美元的DALWAN7.25 12/29/24債券展期至2024年12月29日，分四次還清，最終獲得了參與投票的投資者中99.3%的支持比率。今年12月29日就是該筆債務(wù)的最后一期，余額2.4億美元。

在償還DALWAN7.25 12/29/24的最后一期后，萬達(dá)商業(yè)未償還的境內(nèi)公募債券總額和未償還的境外公募債券總額分別約22.7億元和8億美元。

為了如約兌付公司債務(wù)，今年以來，萬達(dá)加快資產(chǎn)處置速度，除已將包括北京、上海、廣州等核心城市多個(gè)萬達(dá)廣場進(jìn)行轉(zhuǎn)讓外，日前又有消息稱，萬達(dá)集團(tuán)以1.6億英鎊的價(jià)格向獅心資本（Lionheart Capital）和Orienta Capital Partners出售豪華游艇制造商圣汐國際；10月15日，傳奇影業(yè)宣布，已完成購回大連萬達(dá)集團(tuán)在該電影公司的剩余股權(quán)，并將由阿波羅全球管理公司全資擁有。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 楊軍 攝