地產(chǎn)股估值的歷史底部或已確立，2025年地產(chǎn)股或進(jìn)一步上行

11月19日早盤，A股整體呈現(xiàn)上行態(tài)勢(shì)，房地產(chǎn)板塊回調(diào)，房地產(chǎn)ETF基金（515060）現(xiàn)跌超1%。個(gè)股方面，萬(wàn)業(yè)企業(yè)、西藏城投、合肥城建、蘇州高新、城建發(fā)展等漲幅居前，綠地控股、榮盛發(fā)展、華夏幸福、福星股份等跌超6%。

中金公司認(rèn)為，目前，中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商處于去杠桿的中早期階段，然而判斷實(shí)體市場(chǎng)量?jī)r(jià)下行最快的時(shí)期可能已經(jīng)過(guò)去，同時(shí)政策端開(kāi)始更積極的推動(dòng)行業(yè)止跌企穩(wěn)。對(duì)于地產(chǎn)股而言，中金公司總體上認(rèn)為估值的歷史底部或已確立，未來(lái)主要著眼上行節(jié)奏與空間的問(wèn)題，主要的催化因素將在于增量政策與房?jī)r(jià)趨勢(shì)?；鶞?zhǔn)情形下，建議投資者把握2025年可能因?qū)嶓w市場(chǎng)量?jī)r(jià)下行趨勢(shì)緩和所出現(xiàn)的地產(chǎn)股的進(jìn)一步上行。

公開(kāi)信息顯示，房地產(chǎn)ETF基金（515060）跟蹤的中證全指房地產(chǎn)指數(shù)囊括萬(wàn)科、保利發(fā)展、招商蛇口等房地產(chǎn)龍頭，全面布局房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、管理、服務(wù)等行業(yè)。