交銀理財(cái)：自上而下按規(guī)則配置管理權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)，破解“被動(dòng)波動(dòng)”難題

每經(jīng)編輯 馬子卿    

交銀理財(cái)作為養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)機(jī)構(gòu)，認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央決策部署，踐行國(guó)有大行理財(cái)子責(zé)任擔(dān)當(dāng)，成立養(yǎng)老理財(cái)領(lǐng)導(dǎo)工作小組，全面推進(jìn)客戶(hù)需求、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資策略、資產(chǎn)儲(chǔ)備、信息披露、風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制等工作。

肩負(fù)使命，創(chuàng)新養(yǎng)老金融

在人口老齡化日益加劇的今天，養(yǎng)老金融已成為國(guó)家戰(zhàn)略的重要組成部分。交銀理財(cái)，作為養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)機(jī)構(gòu)，深刻理解并踐行國(guó)有大行理財(cái)子公司的責(zé)任擔(dān)當(dāng)，全面推進(jìn)客戶(hù)需求、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資策略、資產(chǎn)儲(chǔ)備、信息披露、風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制等工作，發(fā)行了3款養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品。截至2024年7月末，交銀理財(cái)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品成立以來(lái)年化算術(shù)平均收益率達(dá)到4.21%，排名持續(xù)保持同業(yè)領(lǐng)先，積極服務(wù)于廣大人民群眾的養(yǎng)老需求。

創(chuàng)新舉措

交銀理財(cái)在養(yǎng)老金融領(lǐng)域的創(chuàng)新舉措，體現(xiàn)了其對(duì)多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)的理解與實(shí)踐。首先，交銀理財(cái)高度重視養(yǎng)老金融產(chǎn)品的研發(fā)，加大資源投入，以滿(mǎn)足客戶(hù)不同的養(yǎng)老需求。自2009年起，交銀集團(tuán)便開(kāi)始研究探索養(yǎng)老客群的切實(shí)需求，成為市場(chǎng)上首家發(fā)行養(yǎng)老概念理財(cái)產(chǎn)品的商業(yè)銀行，產(chǎn)品規(guī)模超300億元。

其次，交銀理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品充分減費(fèi)讓利、普惠人民，體現(xiàn)人文關(guān)懷。三款產(chǎn)品均不收取銷(xiāo)售手續(xù)費(fèi)、固定管理費(fèi)、超額業(yè)報(bào)、提前贖回費(fèi)等，僅收取萬(wàn)分之一托管費(fèi)，費(fèi)用減免力度在10家養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)機(jī)構(gòu)中最大。同時(shí)，針對(duì)重疾、購(gòu)房等需求，提供人性化提前贖回安排。

再次，產(chǎn)品突出長(zhǎng)期限特性，期限設(shè)計(jì)上超過(guò)五年，更符合客戶(hù)長(zhǎng)期養(yǎng)老需求及生命周期特點(diǎn)。資產(chǎn)投向上將積極圍繞國(guó)家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策領(lǐng)域，從更好支持經(jīng)濟(jì)社會(huì)長(zhǎng)期投融資需求出發(fā)，為資本市場(chǎng)注入長(zhǎng)期穩(wěn)定資本，助力我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康增長(zhǎng)。

最后，產(chǎn)品穩(wěn)健性顯著。通過(guò)低波穩(wěn)健的策略配置及平滑基金、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、減值準(zhǔn)備等風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制，進(jìn)一步增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。

實(shí)踐成效

交銀理財(cái)養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)開(kāi)展以來(lái)，業(yè)務(wù)合規(guī)穩(wěn)健、業(yè)績(jī)低波穩(wěn)健，受到投資者的肯定和歡迎，起到了良好的示范效應(yīng)。

革新的投研體系為業(yè)績(jī)保駕護(hù)航，截至2024年7月末，交銀理財(cái)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品成立以來(lái)年化算術(shù)平均收益率4.21%，排名持續(xù)保持同業(yè)領(lǐng)先。

新建監(jiān)測(cè)支持型中臺(tái)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，嚴(yán)控回撤。在2022年末債市波動(dòng)劇烈的情況下，交銀理財(cái)產(chǎn)品回撤小、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，堅(jiān)守好人民的養(yǎng)老錢(qián)袋子。

此外，投資者教育引導(dǎo)質(zhì)效持續(xù)提升。在打破剛性?xún)陡?、凈值化轉(zhuǎn)型背景下，交銀理財(cái)尤為注重投資者教育引導(dǎo)，充分做好風(fēng)險(xiǎn)揭示及信息披露工作，提高產(chǎn)品運(yùn)作透明度，通過(guò)公眾號(hào)、手機(jī)銀行投教板塊、路演培訓(xùn)等持續(xù)引導(dǎo)投資者建立長(zhǎng)期投資的價(jià)值理念。

經(jīng)驗(yàn)總結(jié)

在養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)過(guò)程中，交銀理財(cái)以低波穩(wěn)健特性來(lái)滿(mǎn)足和服務(wù)人民的養(yǎng)老需求，并著力提升權(quán)益資產(chǎn)投資的“規(guī)則化”管理水平。圍繞“合理目標(biāo)收益下的最小風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)”這一總體定位，自上而下按規(guī)則配置管理權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)，較好解決了過(guò)去以投資經(jīng)理單打獨(dú)斗為主，缺乏統(tǒng)一的投資框架和策略的問(wèn)題。公司養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品，自2022年8月成立運(yùn)營(yíng)以來(lái)，按照CPPI原則要求，權(quán)益資產(chǎn)占比從不足3%漸進(jìn)提升到目前的12%，其間雖然經(jīng)歷了利率與權(quán)益資產(chǎn)價(jià)格的巨幅變化，但該產(chǎn)品最高的成立以來(lái)年化收益率曾達(dá)到4.48%，最低的成立以來(lái)年化收益亦達(dá)到2.23%。

交銀理財(cái)進(jìn)一步將這一具體的、有針對(duì)性的規(guī)則固化為更具約束力和可操作性的實(shí)踐指導(dǎo)，構(gòu)建了“五步四化”的含權(quán)產(chǎn)品線投資規(guī)則。這一規(guī)則的實(shí)施，不僅提升了產(chǎn)品的穩(wěn)定性和收益性，也為養(yǎng)老金融產(chǎn)品的創(chuàng)新發(fā)展提供了新的思路和方法。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝