“降費(fèi)潮”再起 多家理財(cái)公司宣布費(fèi)率打折 業(yè)內(nèi)：下半年需要降低投資回報(bào)預(yù)期

每經(jīng)記者 趙景致  張宏    每經(jīng)編輯 張益銘

進(jìn)入6月份后，多家銀行理財(cái)公司再次打出了“誠(chéng)意牌”，對(duì)旗下部分產(chǎn)品進(jìn)行費(fèi)率打折，實(shí)施階段性費(fèi)率優(yōu)惠，其中涉及固定管理費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)等。記者注意到，有產(chǎn)品的銷售服務(wù)費(fèi)優(yōu)惠力度低至2折。

值得注意的是，在上半年“債牛”行情下，受投資者青睞的固收類理財(cái)產(chǎn)品，近6月平均年化收益率已高達(dá)3.99%。而隨著債券收益率的走勢(shì)趨穩(wěn)，業(yè)內(nèi)人士指出，相對(duì)于上半年，下半年投資者也需要降低對(duì)理財(cái)?shù)耐顿Y回報(bào)預(yù)期。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員楊海平對(duì)記者表示，銀行理財(cái)降費(fèi)一方面可增加產(chǎn)品吸引力，另一方面，在業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下調(diào)時(shí)可傳達(dá)與客戶共進(jìn)退的信號(hào)。

銀行理財(cái)放優(yōu)惠，部分費(fèi)率折扣低于2折

自6月以來，多家銀行理財(cái)公司對(duì)旗下部分理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行了費(fèi)用打折，降低了包括固定投資管理費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)在內(nèi)的費(fèi)用，主要涉及固收類理財(cái)產(chǎn)品。

“為答謝您長(zhǎng)期以來的支持，回饋新老客戶，我公司將于2024年6月18日至7月18日對(duì)中銀理財(cái)—樂享天天4號(hào)產(chǎn)品A份額費(fèi)率進(jìn)行優(yōu)惠。”中銀理財(cái)發(fā)布優(yōu)惠公告稱。

據(jù)悉，中銀理財(cái)將該產(chǎn)品的產(chǎn)品固定管理費(fèi)率由0.15%（年化，下同）下調(diào)至0.05%；產(chǎn)品銷售費(fèi)率由0.2%下調(diào)至0.15%，“優(yōu)惠期結(jié)束后，費(fèi)率將恢復(fù)為產(chǎn)品說明書約定的費(fèi)率。”

除了中銀理財(cái)，招銀理財(cái)、信銀理財(cái)、興銀理財(cái)?shù)榷嗉毅y行理財(cái)公司均于近日推出了優(yōu)惠政策。

如招銀理財(cái)自6月18日起，對(duì)“招睿安泰封閉15號(hào)固定收益類理財(cái)計(jì)劃”給予階段性費(fèi)率優(yōu)惠，將固定投資管理費(fèi)由0.15%降至0.05%，優(yōu)惠截止日期為9月18日。

信銀理財(cái)公告稱，自6月19日起，對(duì)安盈象固收穩(wěn)健三個(gè)月持有期11號(hào)理財(cái)產(chǎn)品多類份額銷售服務(wù)費(fèi)給予階段性優(yōu)惠，如其中B類份額銷售服務(wù)費(fèi)由0.3%降至0.05%。

“理財(cái)產(chǎn)品降低費(fèi)率的原因包括，通過降低費(fèi)率提高理財(cái)產(chǎn)品收益，讓利理財(cái)投資者，通過降低費(fèi)率吸引客戶投資購買，更好的營(yíng)銷客戶。”中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬對(duì)記者表示，降低費(fèi)率是增加理財(cái)產(chǎn)品對(duì)投資者吸引力的一個(gè)方式，但更重要的是強(qiáng)化投研能力做好資產(chǎn)配置來提高投資者收益，盲目降低費(fèi)率并不是一個(gè)最好的方式。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員楊海平表示，銀行理財(cái)調(diào)降費(fèi)用，一方面可增加產(chǎn)品吸引力，另一方面，在業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下調(diào)時(shí)，可傳達(dá)與客戶共進(jìn)退的信號(hào)。此外楊海平指出，銀行理財(cái)公司降低費(fèi)率不會(huì)直接地影響業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，“目前多家理財(cái)公司調(diào)整業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的原因主要是，在市場(chǎng)利率下行、資產(chǎn)荒延續(xù)的背景下，資金追捧相對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的力度加大，導(dǎo)致底層資產(chǎn)收益率下行。”

部分理財(cái)產(chǎn)品“提前退場(chǎng)”

除了產(chǎn)品費(fèi)率打折，還有多家理財(cái)公司相繼出現(xiàn)旗下理財(cái)產(chǎn)品提前終止現(xiàn)象。

如華夏理財(cái)表示，根據(jù)市場(chǎng)及投資運(yùn)作情況，為最大程度保障投資者利益，經(jīng)審慎評(píng)估，公司擬定于2024年6月17日提前終止華夏理財(cái)混合偏債型一年半定開理財(cái)產(chǎn)品1號(hào)。

此外，興銀理財(cái)近日也提前終止了豐利悅動(dòng)純享封閉式13號(hào)固收類理財(cái)產(chǎn)品。興銀理財(cái)表示，根據(jù)理財(cái)產(chǎn)品銷售文件中的約定，產(chǎn)品管理人有權(quán)部分或全部終止理財(cái)產(chǎn)品。

值得注意的是，今年來銀行理財(cái)產(chǎn)品提前終止情況有所增加。根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2024年5月31日，今年以來提前終止的凈值型理財(cái)產(chǎn)品共958款，同比增加117款，上升13.91個(gè)百分點(diǎn)。

婁飛鵬指出，理財(cái)產(chǎn)品說明書中一般會(huì)有提前終止的約定條款，面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)、投資難度加大、業(yè)績(jī)不及預(yù)期、理財(cái)總份額持續(xù)較低等情況，可能會(huì)出現(xiàn)提前終止的情況，這也可以看作是理財(cái)產(chǎn)品適應(yīng)凈值化轉(zhuǎn)型的一個(gè)方式。

“目前來看，理財(cái)產(chǎn)品提前終止的原因較多，如認(rèn)購規(guī)模很小、市場(chǎng)波動(dòng)較大，以及保護(hù)投資者的利益等都是導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品提前終止的因素。”婁飛鵬表示，總體來看，理財(cái)產(chǎn)品提前終止是市場(chǎng)化行為，也是正常的現(xiàn)象，有助于降低理財(cái)公司的運(yùn)營(yíng)成本，也有助于更好保護(hù)投資者的權(quán)益。

專家建議投資人降低收益預(yù)期

對(duì)于大多投資固收類理財(cái)產(chǎn)品的投資者來說，上半年收益率可能都超過了3%。記者注意到，2024年開年以來，銀行理財(cái)“量?jī)r(jià)雙優(yōu)”，其中大受投資者青睞的固收類理財(cái)產(chǎn)品，近6月平均年化收益率已達(dá)3.99%。

“近期，貴金屬表現(xiàn)亮眼，投資標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，從而商品及金融衍生品類理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)較好。而固定收益類產(chǎn)品主要投向于存款、債券等債權(quán)類資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，故該類產(chǎn)品收益較穩(wěn)定。”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員李霞對(duì)記者表示。

根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2024年6月16日，理財(cái)產(chǎn)品近6月平均年化收益率為3.7561%，其中現(xiàn)金管理類、固定收益類、混合類、權(quán)益類、商品及金融衍生品類理財(cái)產(chǎn)品的近6月平均年化收益率分別為2.1017%、3.9893%、3.0327%、-0.0845%、9.3073%。

收益率的上升也伴隨著理財(cái)資管規(guī)模的擴(kuò)大。據(jù)招商證券統(tǒng)計(jì)，2024年一季度估算理財(cái)規(guī)模接近27萬億元，4月理財(cái)規(guī)模增量2.5萬億左右，5月末理財(cái)規(guī)模約29.5萬億元。

中證全債指數(shù)半年漲幅達(dá)到3.85%

值得注意的是，固收類理財(cái)收益率的上升，與上半年的“債牛”行情密切相關(guān)。據(jù)悉，中證全債指數(shù)年初為236.97點(diǎn)，截至6月17日則為246.09點(diǎn)，半年漲幅達(dá)到3.85%。但在經(jīng)過上半年顯著上升后，下半年可能會(huì)趨于平穩(wěn)。

“展望中長(zhǎng)期，債券收益率趨于下行，但在債券收益率顯著下行后，需要降低對(duì)理財(cái)?shù)耐顿Y回報(bào)預(yù)期。由于近年來債券收益率明顯下行，尤其近半年債券收益率大幅下降，疊加禁止存款手工補(bǔ)息之影響，下半年理財(cái)可預(yù)期的年化收益率可能降至2%出頭。”招商證券銀行分析師廖志明指出，理財(cái)收益率走低也可能使得理財(cái)規(guī)模增長(zhǎng)放緩，預(yù)計(jì)2024年末理財(cái)規(guī)模30萬億左右。

楊海平指出，近期也有部分理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下調(diào)，“相對(duì)于上半年，下半年投資者的收益預(yù)期應(yīng)該適當(dāng)?shù)南抡{(diào)。”

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員楊國(guó)忠對(duì)記者表示，當(dāng)前存款利率下降，債市利率緩慢下行，固收類資產(chǎn)收益逐漸降低。理財(cái)產(chǎn)品配置了大量固收資產(chǎn)，在大形勢(shì)下很難維持產(chǎn)品收益，尤其是持倉資產(chǎn)流動(dòng)性有嚴(yán)格要求的現(xiàn)管產(chǎn)品，“而開放頻率較低的產(chǎn)品相對(duì)有更多操作空間，例如可增加債券久期、投資永續(xù)債，或者搭配更多非標(biāo)資產(chǎn)來減緩收益率下降的趨勢(shì)。”

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝