中信證券：預(yù)計2025年下半年至2026年將開啟新一輪盈利上行周期

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報指出，2024年A股三季報整體仍處于磨底狀態(tài)，營收、ROE延續(xù)下滑趨勢，凈利潤分化進一步加劇，盈利結(jié)構(gòu)亮點依舊集中在內(nèi)需消費、供需格局較好的制造業(yè)、科技和醫(yī)藥，但超預(yù)期的品種愈加稀缺，2024Q3盈利增速較好的品種包含大金融、養(yǎng)殖、科技硬件、有色金屬。復(fù)盤歷史，廣義財政的擴張會率先體現(xiàn)在M2、工業(yè)增加值、財政支出等指標的企穩(wěn)回升，但傳導(dǎo)至PPI和A股業(yè)績?nèi)孕枘托牡却?。社融依舊是很好的前瞻信號，其拐點領(lǐng)先價格信號3-4個季度左右，預(yù)計2025年下半年至2026年將開啟新一輪盈利上行周期。