國泰君安：內需改善預期持續(xù)升溫 白酒彈性凸顯

每經(jīng)AI快訊，國泰君安研報表示，近期國內財政政策導向積極，伴隨海外重大事件結果落地，市場對國內消費需求修復、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈企穩(wěn)的預期持續(xù)升溫，消費需求改善邏輯凸顯，而白酒作為高端消費和典型順周期行業(yè)具備顯著的需求修復彈性。盡管2024年第三季度白酒行業(yè)受庫存周期影響仍處于業(yè)績調整階段，但板塊持倉回落后微觀交易結構進一步優(yōu)化，當前申萬白酒指數(shù)估值位于歷史20%左右分位，預計后續(xù)強復蘇預期有望對板塊估值形成支撐，股價拐點或領先于基本面拐點（類似2014年，2014年第一季度板塊股價見底、2014年第四季度業(yè)績增速轉正）。