【A500收評(píng)】第二批A500ETF火速發(fā)行，招商證券張夏：A500或受益于頭部集中化

【盤(pán)面綜述】

上證指數(shù)收漲2.32%，創(chuàng)業(yè)板指漲4.75%，北證50漲8.12%。題材股多點(diǎn)開(kāi)花，金融科技、商業(yè)航天、稀土永磁、半導(dǎo)體、人工智能、機(jī)器人、車(chē)路云概念活躍，軍工、券商、房地產(chǎn)漲幅居前。市場(chǎng)成交額超2.3萬(wàn)億，逾5000股上漲。

表征A股核心資產(chǎn)的中證A500指數(shù)收漲2.67%，成交額近8400億元。A500指數(shù)ETF(560610）收漲2.69%，全天持續(xù)溢價(jià)交易，成交額14.57億元，創(chuàng)上市以來(lái)新高。

從資金面看，截至11月4日，A500指數(shù)ETF(560610)已經(jīng)連續(xù)15日持續(xù)凈申購(gòu)狀態(tài)，區(qū)間累計(jì)凈流入額達(dá)38.7億元，份額、規(guī)模迭創(chuàng)上市新高。

交投方面，上市以來(lái)A500指數(shù)ETF(560610)區(qū)間日均成交額超10億元，居滬市同指數(shù)ETF第一；換手率連日高位水平，上市日均換手率近28%，在10只A500ETF中位居第一。

【ETF觀察】

于11月1日拿到批文的第二批12只中證A500ETF閃電啟動(dòng)發(fā)行，12只A500ETF均設(shè)置了20億元的發(fā)行上限，若全部“頂格”募集，有望為市場(chǎng)代理240億元的增量資金。其中11只于今日（11月5日）開(kāi)始發(fā)行。

已上市A500ETF方面，根據(jù)最新數(shù)據(jù)推算，截至11月5日收盤(pán)，10只A500ETF最新規(guī)模或超760億元。另一方面，首批場(chǎng)外掛鉤基金仍在火爆銷(xiāo)售，部分產(chǎn)品宣布結(jié)募。根據(jù)媒體報(bào)道，截至11月1日，20只中證A500場(chǎng)外指數(shù)基金的募集規(guī)模已經(jīng)達(dá)到500億元左右。據(jù)此計(jì)算，跟蹤中證A500的指數(shù)基金總規(guī)模已經(jīng)達(dá)到約1200億元，創(chuàng)下國(guó)內(nèi)指數(shù)相關(guān)基金最快突破千億規(guī)模的紀(jì)錄。

【重磅要聞】

11月5日公布的10月財(cái)新中國(guó)通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)指數(shù)（服務(wù)業(yè)PMI）錄得52.0，高于9月1.7個(gè)百分點(diǎn)，為近三個(gè)月高點(diǎn)，顯示服務(wù)業(yè)景氣度回升。此前公布的10月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI錄得50.3，走高1.0個(gè)百分點(diǎn)，重新升至臨界點(diǎn)以上。兩大行業(yè)景氣度上行，帶動(dòng)當(dāng)月財(cái)新中國(guó)綜合PMI反彈1.6個(gè)百分點(diǎn)至51.9，為7月來(lái)新高。

業(yè)內(nèi)解讀認(rèn)為，從財(cái)新中國(guó)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI各項(xiàng)數(shù)據(jù)看，市場(chǎng)需求止跌回穩(wěn)，樂(lè)觀情緒有所恢復(fù)，政策效果開(kāi)始顯現(xiàn)。不過(guò)，當(dāng)前就業(yè)市場(chǎng)壓力依然較大，價(jià)格水平仍較為低迷，增量政策在擴(kuò)內(nèi)需、促就業(yè)、保民生等方面效果如何，值得密切關(guān)注。

資本市場(chǎng)方面，A股回購(gòu)、分紅均創(chuàng)同期新高。截至11月4日，已有近2300家上市公司發(fā)布了回購(gòu)相關(guān)公告。令人矚目的是，超過(guò)2000家上市公司已真金白銀地投入市場(chǎng)實(shí)施回購(gòu)，合計(jì)回購(gòu)金額高達(dá)1528.32億元，這一數(shù)字刷新了歷史記錄。

此外，A股共有218家上市公司披露三季度或前三季度現(xiàn)金分紅方案，擬現(xiàn)金分紅的上市公司數(shù)量創(chuàng)近年新高。此前，2023年披露三季度或前三季度現(xiàn)金分紅方案的上市公司有63家，2022年同期為31家，2021年同期僅為26家。

【機(jī)構(gòu)觀市】

招商證券首席策略分析師張夏在招商基金舉辦的《首席連線(xiàn)：從三季報(bào)看A股后市機(jī)遇》路演中表示，隨著后續(xù)一系列支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)的具體政策有望不斷出臺(tái)，在當(dāng)前要做好經(jīng)濟(jì)的緊迫感和責(zé)任感的大的背景下，應(yīng)該會(huì)定調(diào)更加積極的態(tài)度。隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)的信號(hào)出現(xiàn)，市場(chǎng)可能會(huì)迎來(lái)更具持續(xù)性的主升浪。A500指數(shù)是各行各業(yè)最優(yōu)秀公司的合集，市場(chǎng)資金無(wú)論買(mǎi)什么指數(shù)，增量資金都會(huì)趨于頭部公司，而這些頭部公司都囊括在A500指數(shù)中，因此都會(huì)對(duì)A500指數(shù)產(chǎn)生增量。

中信證券報(bào)告認(rèn)為，市場(chǎng)目前仍然站在年度級(jí)別行情的起跑線(xiàn)上。后續(xù)政策會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況擇機(jī)加碼，美國(guó)大選的結(jié)果不會(huì)改變A股整體向上的運(yùn)行方向。此外，近期國(guó)內(nèi)部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善也有助于提振市場(chǎng)信心。政策信號(hào)、外部信號(hào)和價(jià)格信號(hào)的陸續(xù)明朗將成為發(fā)令槍?zhuān)珹股將重新回歸基本面驅(qū)動(dòng)的年度級(jí)別的馬拉松行情。

瑞銀證券報(bào)告也認(rèn)為，短期內(nèi)由政策寬松所帶來(lái)的市場(chǎng)上行動(dòng)量依然存在，但市場(chǎng)上行斜率或逐步放緩，雙向波動(dòng)幅度會(huì)明顯加大。大量場(chǎng)外資金(包括新開(kāi)戶(hù)的個(gè)人投資者、新發(fā)行的公募基金、此前低配中國(guó)股市的外資以及尚未入市的中長(zhǎng)線(xiàn)資金)等待入場(chǎng)。

【A500簡(jiǎn)介】

中證A500指數(shù)——核心資產(chǎn)+新質(zhì)生產(chǎn)力=A股版“標(biāo)普500”，減配金融、超配信息、醫(yī)藥等新經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)板塊。綜合行業(yè)均衡、ESG、互聯(lián)互通等要素，助力“長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投”生態(tài)建設(shè)，面向世界，面向未來(lái)。上市以來(lái)持續(xù)獲資金熱捧，有望成為“國(guó)民底倉(cāng)”。

ETF交易便捷，實(shí)時(shí)捕捉機(jī)會(huì)；綜合年費(fèi)低至0.2%，季度評(píng)估分紅，強(qiáng)制分紅比例不低于超額收益率的80%；聯(lián)接省心省力，無(wú)需盯盤(pán)無(wú)需開(kāi)戶(hù)，招行、支付寶、天天等渠道均可購(gòu)買(mǎi)。

A500指數(shù)ETF(場(chǎng)內(nèi)代碼：560610)聯(lián)接代碼（A類(lèi)：022455； C類(lèi)：022456）

中證A500指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制和發(fā)布。指數(shù)編制方將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對(duì)此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對(duì)任何人負(fù)責(zé)。指數(shù)運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映市場(chǎng)發(fā)展的所有階段。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。本資料僅作為宣傳用品，不作為任何法律文件?；饦I(yè)績(jī)具有波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績(jī)并不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。請(qǐng)?jiān)谕顿Y前認(rèn)真閱讀《基金合同》和《招募說(shuō)明書(shū)》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，在了解產(chǎn)品情況及聽(tīng)取銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，對(duì)基金投資作出獨(dú)立決策，選擇合適的基金產(chǎn)品?；甬a(chǎn)品由招商基金發(fā)行與管理，代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。本產(chǎn)品的特定風(fēng)險(xiǎn)詳見(jiàn)公司官網(wǎng)https://www.cmfchina.com公告欄基金《招募說(shuō)明書(shū)》風(fēng)險(xiǎn)揭示部分。