張夏談中證A500指數(shù)：新舊動能切換背景下，指數(shù)構(gòu)建更需體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長方向

在招商基金正在進(jìn)行的《首席連線：從三季報看A股后市機(jī)遇》路演中，招商證券首席策略分析師張夏表示，此前構(gòu)建傳統(tǒng)指數(shù)時，采用的是流通市值加權(quán)，因此傳統(tǒng)規(guī)模指數(shù)中，金融板塊占比較高。在中國經(jīng)濟(jì)新舊動能轉(zhuǎn)換背景下，需要更多的考量，構(gòu)建指數(shù)的時候更均衡，體現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)增長方向。

以中證A500指數(shù)為例，在中證三級行業(yè)中最好的公司選出來，確保是優(yōu)質(zhì)公司的合集，電子、電力新能源、醫(yī)藥行業(yè)占比更高，新質(zhì)生產(chǎn)力含量更高，能更好的反映目前中國經(jīng)濟(jì)新舊轉(zhuǎn)換的情況。

對于A500配置價值，張夏認(rèn)為主要體現(xiàn)在三個方面：

①中國經(jīng)濟(jì)體量十分龐大，且正在經(jīng)歷動能切換，也就意味著未來更多增長潛力的，是來自于新質(zhì)生產(chǎn)力的相關(guān)方向。

②經(jīng)濟(jì)增速中樞下移，行業(yè)競爭格局開始趨于穩(wěn)定，行業(yè)內(nèi)通常會呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的特征，因此選擇各行各業(yè)的競爭優(yōu)勢龍頭是更好選擇。

③傳統(tǒng)指數(shù)的構(gòu)建方式是市值加權(quán)，因此市場資金無論買什么指數(shù)，增量資金都會趨于頭部股票，都會對A500指數(shù)產(chǎn)生增量。

借道A500指數(shù)ETF，布局中證A500。上交所數(shù)據(jù)顯示，截至11月1日，A500指數(shù)ETF（560610）自上市以來該ETF保持連續(xù)凈申購狀態(tài)，14個交易日累計凈申購36.51億元，最新流通份額58.31億份，上市以來份額激增192%。

交投層面看，同樣截至11月1日，A500指數(shù)（560610）亦保持著較為強(qiáng)勁的場內(nèi)活躍度。Wind數(shù)據(jù)顯示，自上市以來該ETF日均成交額9.69億元，居滬市同指數(shù)ETF第一；日均換手率28.43%，居兩市同指數(shù)ETF第一。

交投、申購兩旺，一定程度或反映市場對核心寬基指數(shù)基金及當(dāng)前A股配置價值的認(rèn)可。