中信建投：系列貨幣政策工具對債市可看出三點影響

每經(jīng)AI快訊，中信建投表示，央行近期推出一系列貨幣政策工具，包括臨時正逆回購、國債買賣、SFISF、買斷式逆回購等。對應(yīng)逐步減少的是MLF/PSL等工具。而OMO逆回購工具則作為基準(zhǔn)，繼續(xù)發(fā)揮重要功能。從央行系列工具的去留中我們可以看出三點：

第一，我國貨幣信用的基礎(chǔ)在從單純倚賴信貸（銀行信用）轉(zhuǎn)向多元化，特別是增加了債券（政府信用）的比例；

第二，通過對股票和債券的直接操作，央行的實際交易對手從過去的大行擴展到各類金融機構(gòu)，對市場特別是流動性投放的話語權(quán)大幅增強；

第三，央行操作的市場化程度明顯增強，一方面是從無公開報價的貸款轉(zhuǎn)向有公開報價的債券等金融資產(chǎn)。另一方面是政策操作利率與市場利率接近、應(yīng)急工具根據(jù)市場流動性差異化定價。