每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-10-28 15:31:16
每經(jīng)記者 李蕾 每經(jīng)編輯 肖芮冬
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》獲悉,公募基金三季報(bào)披露完畢,公募REITs在三季度的經(jīng)營情況也隨之浮出水面。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),目前全市場已上市的公募REITs中,公開披露經(jīng)營數(shù)據(jù)的有41只、有可比數(shù)據(jù)的則為36只。其中,大多數(shù)產(chǎn)品三季度都實(shí)現(xiàn)了盈利,有20只產(chǎn)品凈利潤超過千萬元,還有多只產(chǎn)品凈利潤環(huán)比翻倍。
從不同項(xiàng)目資產(chǎn)類型來看,三季度高速公路REITs和能源REITs表現(xiàn)最為亮眼??偁I收方面,排名前十的產(chǎn)品中,有7只都是高速公路REITs;營收最高的鵬華深圳能源REIT是一只能源類REITs,三季度總收入5.27億元、凈利潤8815.46萬元,領(lǐng)先優(yōu)勢明顯。
對此,中信證券指出,2024年三季度,周期性資產(chǎn)修復(fù)節(jié)奏不一,抗周期性資產(chǎn)中部分資產(chǎn)也出現(xiàn)超預(yù)期變化。三季報(bào)披露后,相關(guān)業(yè)績說明會、投資者開放日等活動(dòng)也將陸續(xù)舉辦,市場或圍繞基本面的增量信息進(jìn)行交易。
隨著公募基金三季報(bào)披露完畢,我們也可以對公募REITs這類產(chǎn)品在三季度的表現(xiàn)有更加直觀的了解。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)和基金三季報(bào),目前全市場已上市的公募REITs中,公開披露經(jīng)營數(shù)據(jù)的有41只、有可比數(shù)據(jù)的為36只。
其中,鵬華深圳能源REIT三季度收入為5.27億元,繼續(xù)位列所有公募REITs收入第一;其次是,三季度營收為2.1億元的平安廣州廣河REIT;排在第三位的也是一只高速公路REIT,收入1.12億元的易方達(dá)深高速REIT。
鵬華基金在鵬華深圳能源REIT三季報(bào)中表示,截至8月底,總體上電力生產(chǎn)消費(fèi)持續(xù)保持穩(wěn)健。隨著《關(guān)于加快經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的意見》等利好政策出臺,能源綠色低碳轉(zhuǎn)型穩(wěn)妥推進(jìn),有利于綠色低碳機(jī)組進(jìn)一步高質(zhì)量發(fā)展。
從環(huán)比增減幅方面來看,有可比數(shù)據(jù)的產(chǎn)品中,三季度營收增幅最大的是嘉實(shí)中國電建清潔能源REIT,收入3207.95萬元、比二季度增長了105.71%;此外,鵬華深圳能源REIT、易方達(dá)深高速REIT和平安廣州廣河REIT等三只產(chǎn)品,雖然單季度營收都超過了億元,但環(huán)比增幅依然超過20%,增長勢頭迅猛。
從凈利潤方面來看,有可比數(shù)據(jù)的41只產(chǎn)品中,37只實(shí)現(xiàn)盈利,其中20只產(chǎn)品的凈利潤超過1000萬元、4只產(chǎn)品超過5000萬元。單季度凈利潤最高的產(chǎn)品是鵬華深圳能源REIT,達(dá)到8815.46萬元、環(huán)比增長120.46%;其次是,平安廣州廣河REIT和易方達(dá)深高速REIT,三季度分別實(shí)現(xiàn)凈利潤7496.25萬元和7350.23萬元,環(huán)比分別增長51.74%和599.16%。
易方達(dá)基金在易方達(dá)深高速REIT的三季報(bào)中表示,報(bào)告期內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目公司整體運(yùn)營平穩(wěn),項(xiàng)目公司實(shí)現(xiàn)通行費(fèi)收入(不含稅)1.12億元,同比降低5.96%、環(huán)比上漲26.23%。日均自然車流量同比降低5.25%、環(huán)比上漲26.70%;其中,客車日均自然車流量同比降低5.43%、環(huán)比上漲32.20%,貨車日均自然車流量同比降低4.49%、環(huán)比上漲8.07%。“長期綜合來看,我國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒有變,伴隨著國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,高速公路的交通量預(yù)計(jì)逐步提升。”
而從凈利潤的環(huán)比增減幅來看,有5只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了翻倍,其中有產(chǎn)品凈利潤是二季度的近7倍。不過與此同時(shí),也有14只產(chǎn)品的凈利潤環(huán)比出現(xiàn)了一定下滑。
縱觀公募REITs三季度的營收和凈利潤數(shù)據(jù),可以發(fā)現(xiàn)高速公路REITs和能源REITs的表現(xiàn)相對其他類型產(chǎn)品更加亮眼。
例如,在營收排名前十的產(chǎn)品中,高速公路REITs占了7席,能源REITs占了兩席。而從盈利能力來看,三季度凈利潤排名前十的產(chǎn)品中,有5只高速公路REITs、4只能源REITs。營收和凈利潤的環(huán)比增長排名中,靠前的也幾乎都是這兩類產(chǎn)品。
對此,中信證券在解讀中表示,2024年三季度,周期性資產(chǎn)修復(fù)節(jié)奏不一,抗周期性資產(chǎn)中,部分資產(chǎn)也出現(xiàn)超預(yù)期變化。
具體來看,針對高速公路REITs,2024年三季度路網(wǎng)結(jié)構(gòu)變化、持續(xù)降雨、貨運(yùn)需求偏弱等因素對于路產(chǎn)的擾動(dòng)仍存,暑期和節(jié)假日帶動(dòng)的客車流量推動(dòng)底層資產(chǎn)環(huán)比有所修復(fù)?;诟咚俟稲EITs披露的月頻運(yùn)營數(shù)據(jù)進(jìn)行橫向比較,今年1~9月存量高速公路REITs底層資產(chǎn)的通行費(fèi)收入均是同比下跌狀態(tài)。
而針對能源REITs,三季度由于電價(jià)變化、自然資源波動(dòng)等因素,各類型發(fā)電基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)營情況的分化加劇,但綜合前三季度來看,部分能源REITs表現(xiàn)仍有亮點(diǎn)。
對于其他類型的公募REITs產(chǎn)品,例如產(chǎn)業(yè)園REITs,行業(yè)基本面整體承壓背景下,各資產(chǎn)修復(fù)節(jié)奏差異明顯。從同比維度來看,大部分產(chǎn)業(yè)園區(qū)REITs的營收都錄得同比下跌;保障房REITs則整體延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行,少部分資產(chǎn)出租率有所波動(dòng),今年三季度存量保障房REITs中,大部分底層資產(chǎn)的出租率環(huán)比波動(dòng)幅度為-3個(gè)百分點(diǎn)至3個(gè)百分點(diǎn)。
國信證券也在近期的一份研究中指出,公募REITs產(chǎn)品的市場表現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)。在今年的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,從不同項(xiàng)目類型的REITs基金來看,對經(jīng)濟(jì)周期相對敏感性較低的產(chǎn)品漲幅較高,在低迷市場中依然能相對保證穩(wěn)定現(xiàn)金流;而消費(fèi)類、倉儲物流類對經(jīng)濟(jì)敏感度較高的品種,則在今年二級市場表現(xiàn)不佳。
“基于此,建議投資者一是重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)權(quán)REITs中分子端量價(jià)整體上行的標(biāo)的;二是關(guān)注前期估值調(diào)整過多,但今年前三季度整體基本面保持穩(wěn)定、可供分配金額完成度較高的能源板塊部分標(biāo)的;三是積極挖掘交易性機(jī)會,例如因路網(wǎng)結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致未來業(yè)績有邊際修復(fù)預(yù)期的部分高速公路等。”中信證券表示。
封面圖片來源:每經(jīng)記者 張建 攝
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