信達(dá)證券給予新奧股份買入評(píng)級(jí)，Q3平臺(tái)交易氣量下滑拖累業(yè)績(jī)，零售氣穩(wěn)健增長(zhǎng)

每經(jīng)AI快訊，信達(dá)證券10月26日發(fā)布研報(bào)稱，給予新奧股份（600803.SH，最新價(jià)：19.18元）買入評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）2024前三季度公司核心利潤(rùn)下滑主要受海外LNG貿(mào)易盈利規(guī)?？s水的拖累。Q3公司零售氣量同比持續(xù)修復(fù)，但受制于平臺(tái)交易氣售氣量?jī)r(jià)下滑，公司Q3核心利潤(rùn)同環(huán)比下降；2）展望未來，2024年受益于上游氣價(jià)回落、下游持續(xù)順價(jià)推進(jìn)帶來的毛差改善，疊加售氣量修復(fù)，公司零售氣業(yè)務(wù)盈利有望提升；隨著國(guó)內(nèi)下游客戶快速拓展，平臺(tái)交易氣業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。長(zhǎng)期來看，我們認(rèn)為順價(jià)政策全國(guó)鋪開有望為城燃公司帶來合理、穩(wěn)定價(jià)差，能源轉(zhuǎn)型下售氣量維持中增速，公司零售氣業(yè)務(wù)有望穩(wěn)健增長(zhǎng)；隨著2025-2028年上游海外低價(jià)長(zhǎng)協(xié)氣源的陸續(xù)釋放，以及下游市場(chǎng)的快速拓展，公司平臺(tái)交易氣業(yè)務(wù)有望迎來高成長(zhǎng)。風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期，天然氣消費(fèi)量增速不及預(yù)期；接收站項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度低于預(yù)期；國(guó)內(nèi)天然氣順價(jià)程度不及預(yù)期；綜合能源銷售量低于預(yù)期。

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(記者 王曉波)

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