機(jī)構(gòu)稱港股或迎流動(dòng)性改善后的新一輪慢牛！港股三大指數(shù)再度集體高開

10月25日早盤，港股三大指數(shù)集體高開，恒生指數(shù)漲0.16%，報(bào)20521.95點(diǎn)，恒生科指漲0.19%，國企指數(shù)漲0.07%。盤面上，科網(wǎng)股多數(shù)上漲，汽車股漲跌不一，中資券商股普漲。ETF方面，恒生科技指數(shù)ETF（513180）開盤后一度漲近1%，理想汽車、華虹半導(dǎo)體、金山軟件、比亞迪電子、中芯國際、小米集團(tuán)等持倉股漲幅居前；恒生紅利ETF（159726）小幅上漲，信義玻璃、建發(fā)國際集團(tuán)、滔搏、聯(lián)想集團(tuán)等持倉股漲幅居前。

開源證券在近期研報(bào)中指出，從推動(dòng)力來看，得益于外資對(duì)降息周期下的港股市場(chǎng)青睞度抬升以及高性價(jià)比下各路資金逐漸加倉，中國香港市場(chǎng)流動(dòng)性寬裕對(duì)港股的積極影響方向確定，但考慮到前期政策博弈過度，外資Long only資金的轉(zhuǎn)向與加倉并非一日之功，短期來看港股仍需“時(shí)間換空間”。此外，南向資金視角，相比于2020年，本輪降息周期下的南下情緒盡管仍然積極，但驅(qū)動(dòng)已有所不同。往后看，隨著三點(diǎn)預(yù)期的依次落地（國內(nèi)政策進(jìn)一步積極預(yù)期、聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、美國大選預(yù)期），港股或進(jìn)入流動(dòng)性改善后的新一輪慢牛。

配置上，該機(jī)構(gòu)建議關(guān)注流動(dòng)性改善后的慢牛：（1）降息趨勢(shì)確定，利率敏感疊加盈利預(yù)期改善：互聯(lián)網(wǎng)龍頭、醫(yī)藥；（2）高分紅，中長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯：公用事業(yè)、銀行、通信運(yùn)營商。

相關(guān)ETF：1）港股科技賽道：恒生科技指數(shù)ETF（513180），高彈性、高成長(zhǎng)，聚焦人工智能、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、游戲傳媒、智能車、芯片半導(dǎo)體、消費(fèi)電子等板塊；2）港股紅利賽道：恒生紅利ETF（159726），低估值、高股息、中特估三重催化，聚焦金融地產(chǎn)、煤炭能源、公用事業(yè)等板塊。