中國(guó)銀河給予電子行業(yè)推薦評(píng)級(jí)：AI需求強(qiáng)勁，AI服務(wù)器占比快速提升

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河10月21日發(fā)布研報(bào)，給予電子行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

事件：市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint Research發(fā)布的最新報(bào)告顯示，2024年第二季度全球服務(wù)器市場(chǎng)收入同比增長(zhǎng)35%至454.22億美元，其中AI服務(wù)器收入占比增長(zhǎng)至29%。

服務(wù)器規(guī)模高速成長(zhǎng)，AI服務(wù)器占比提升：近兩年，全球處于AIGC的爆發(fā)階段，用于提供高容量、高性能數(shù)據(jù)存儲(chǔ)和處理服務(wù)的超大型數(shù)據(jù)中心加速落成，驅(qū)動(dòng)行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。2024Q2,在AI服務(wù)器需求急劇上升的推動(dòng)下，全球服務(wù)器行業(yè)快速擴(kuò)容，收入同比增長(zhǎng)35%至454.22億美元，AI服務(wù)器的收入占比也持續(xù)提高。此前，TrendForce將2024年全球出貨量增幅上修至41.5%,出貨量達(dá)到167萬(wàn)臺(tái)。其中，AI服務(wù)器出貨量比重將達(dá)到12.2%,同比提升3.4pct;收入占比將高達(dá)65%,收入占比高于出貨量占比系A(chǔ)I服務(wù)器附加值較高。2024年，我國(guó)AI服務(wù)器行業(yè)也將高速發(fā)展，預(yù)計(jì)出貨量同比增長(zhǎng)18.92%至42.1萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)規(guī)模將同比增長(zhǎng)14.29%至560億元。

AI芯片市場(chǎng)規(guī)模同步增長(zhǎng)，新品層出不窮：AI芯片是AI服務(wù)器的核心組件之一，主要用于處理人工智能應(yīng)用中的大量計(jì)算任務(wù)，提供算力支持。因此，AI芯片的市場(chǎng)規(guī)模將隨著AI服務(wù)器的擴(kuò)容同步增長(zhǎng)。2024年，AI芯片市場(chǎng)也發(fā)布了多款重要的新產(chǎn)品，其中英偉達(dá)在GTC大會(huì)上發(fā)布的B200 GPU在計(jì)算能力上實(shí)現(xiàn)了巨大的代際飛躍；AMD發(fā)布的MI325X GPU啟用了HBM3E高帶寬內(nèi)存；聯(lián)發(fā)科的天璣9400也將采用全大核架構(gòu)與先進(jìn)AI技術(shù)的融合。頭部廠商對(duì)人工智能需求的快速響應(yīng)也是AI市場(chǎng)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的催化劑。根據(jù)Gartner數(shù)據(jù)，2024年服務(wù)器中所使用的AI加速器總價(jià)值將達(dá)到210億美元，2028年將進(jìn)一步增加至330億美元。

臺(tái)積電業(yè)績(jī)顯著得益于AI芯片的強(qiáng)勁需求：2024Q3,臺(tái)積電實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.5億美元，同比增長(zhǎng)36%,環(huán)比增長(zhǎng)12.9%,主要得益于智能手機(jī)市場(chǎng)的復(fù)蘇和人工智能領(lǐng)域的強(qiáng)勁需求。按應(yīng)用平臺(tái)劃分，HPC收入占比已經(jīng)高達(dá)51%,環(huán)比增長(zhǎng)11%。臺(tái)積電預(yù)測(cè)，2024年服務(wù)器AI處理器的收入貢獻(xiàn)將增長(zhǎng)3倍以上，占總收入的15%左右，足以彰顯臺(tái)積電對(duì)AI持續(xù)發(fā)展的信心。我們認(rèn)為，AI應(yīng)用仍將是半導(dǎo)體新周期的核心推動(dòng)力，而AI應(yīng)用的受益者也將逐步從龍頭廠商向外擴(kuò)散。

投資建議：AI應(yīng)用仍將是半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展的主要?jiǎng)幽堋＝ㄗh關(guān)注國(guó)產(chǎn)算力芯片公司：寒武紀(jì)、海光信息；PCB公司：滬電股份、勝宏科技、景旺電子、生益科技、生益電子；半導(dǎo)體材料公司：華海誠(chéng)科、雅克科技、清溢光電、江豐電子；半導(dǎo)體設(shè)備公司：北方華創(chuàng)、拓荊科技、中科飛測(cè)；集成電路封測(cè)公司：通富微電、長(zhǎng)電科技、甬矽電子。

風(fēng)險(xiǎn)提示：半導(dǎo)體行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際貿(mào)易摩擦激化的風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)迭代和產(chǎn)品認(rèn)證不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)能瓶頸的風(fēng)險(xiǎn)。

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(記者 王曉波)

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