華泰證券：軍工行業(yè)站在新一輪周期的起點(diǎn)

每經(jīng)AI快訊，華泰證券研報(bào)認(rèn)為，軍工行業(yè)站在新一輪周期的起點(diǎn)，目前軍工板塊與2020-2021年的上漲市基本面相似，業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)困境反轉(zhuǎn)，后續(xù)產(chǎn)業(yè)節(jié)奏或?yàn)椋?025上半年迎來(lái)上游元器件/新材料企業(yè)訂單&收入拐點(diǎn)→2025-2026年下游主機(jī)廠新一輪合同負(fù)債逐步落地，此外中游配套企業(yè)的新增產(chǎn)能平穩(wěn)釋放，對(duì)上游的訂單傳導(dǎo)、下游的任務(wù)承接能力螺旋式提升。隨著2021年以來(lái)軍工板塊投資邏輯及實(shí)際驅(qū)動(dòng)因素已轉(zhuǎn)變?yōu)闃I(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，建議關(guān)注綁定新一輪主戰(zhàn)裝備，具備國(guó)產(chǎn)化率提升或滲透率提升邏輯的核心板塊，建議關(guān)注信息化、新材料、航空發(fā)動(dòng)機(jī)、新質(zhì)新域等方向。