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兩大政策快速落地助力市場(chǎng)向好,紅利資產(chǎn)邏輯再強(qiáng)化,關(guān)注紅利低波 50ETF(159547)與紅利質(zhì)量ETF(159758)

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-10-21 14:24:42

熱點(diǎn)事件:(1)10 月 20 日,23 家 A 股上市公司先后披露公告表示,公司或控股股東已與銀行簽訂貸款協(xié)議或取得貸款承諾函,將使用貸款資金用于回購或增持,涉及資金總額超110 億元。表明首批回購增持案例正式落地,此前一行一局一會(huì)下發(fā)通知,明確首期 3000億元回購增持再貸款進(jìn)入落地階段,年利率 1.75%,期限 1 年,可視情況展期。(2)10 月 18日,證監(jiān)會(huì)同意 20 家證券、基金公司申請(qǐng)互換便利,首批申請(qǐng)額度已超 2000 億元,央行將根據(jù)參與機(jī)構(gòu)需求正式啟動(dòng)操作,支持資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。

【互換便利增量資金助力資本市場(chǎng)穩(wěn)定】?jī)纱髣?chuàng)新貨幣政策工具是監(jiān)管層支持股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的重要工具,具有貢獻(xiàn)增量資金、改善市場(chǎng)流動(dòng)性的作用,同時(shí)也是提振投資者信心的重要舉措。創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利,支持符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司通過資產(chǎn)質(zhì)押,從中央銀行獲取流動(dòng)性,這項(xiàng)政策將大幅提升機(jī)構(gòu)的資金獲取能力和股票增持能力,機(jī)構(gòu)申請(qǐng)的 2000 億元額度本質(zhì)是央行授信,由金融機(jī)構(gòu)擇機(jī)使用,是潛在的增量資金,會(huì)持續(xù)為資本市場(chǎng)帶來增量資金。此外,明確抵押品來源和投資資產(chǎn)的投向,將確保該項(xiàng)創(chuàng)新工具能夠被合理、合規(guī)使用,可用質(zhì)押品包括債券、股票 ETF、滬深 300 成分股和公募 REITs 等,折扣率根據(jù)質(zhì)押品風(fēng)險(xiǎn)特征分檔設(shè)置,而獲取的資金只能投向資本市場(chǎng),用于股票、股票 ETF 的投資和做市,將有效推動(dòng)了非銀機(jī)構(gòu)增量資金入市,為市場(chǎng)穩(wěn)定健康的

上漲提供一定保障。

【回購增持貸款落地,改善利益分配格局】股票回購增持專項(xiàng)再貸款的落地,引導(dǎo)銀行向上市公司和主要股東提供貸款,支持回購和增持股票,將上市公司股東和中小投資者利益進(jìn)一步綁定,改善投資者預(yù)期的重要舉措,隨著上市公司和主要股東使用更多資金參與回購和增持,將更有能力和意愿做好市值管理,維護(hù)多方利益,形成股東權(quán)益、上市公司市值和股東結(jié)構(gòu)優(yōu)化這三個(gè)層面的正循環(huán)和正反饋,在不斷提升上市公司的中長(zhǎng)期投資價(jià)值的同時(shí),提升投資者的投資收益和獲得感。

【助力紅利資產(chǎn)價(jià)值重估】“股票回購增持再貸款”政策中商業(yè)銀行的貸款利率為 2.25%,“互換便利”政策中的利率預(yù)計(jì)在 2%附近,目前以銀行、煤炭公司為代表的高股息資產(chǎn),當(dāng)前的股息率多數(shù)超過 5%水平,通過兩種金融政策,上市公司層面可以通過低息的方式獲得股票的增持和回購,金融機(jī)構(gòu)層面可以通過低息的方式投資有更高回報(bào)的高股息資產(chǎn),兩者均可以實(shí)現(xiàn)“套息效益”從而獲得更高的投資回報(bào)。結(jié)合到紅利資產(chǎn)本身較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性,盈利穩(wěn)定性逐步提高,近幾年高層政策也一直推動(dòng)上市公司的市值管理、提高分紅比例及加大分紅頻次的等舉措,紅利資產(chǎn)邏輯愈加凸顯,從當(dāng)前降息刺激經(jīng)濟(jì)的低利率環(huán)境來看,高股息和持續(xù)性符合資金配置的偏好。

隨著兩大工具的落地,政策的高效及針對(duì)性等特征將逐步被市場(chǎng)認(rèn)可,有望從根本上提振市場(chǎng)信心,穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期??蓢@上述線索布局相關(guān)指數(shù):紅利低波 50ETF(159547),場(chǎng)外聯(lián)接(A類:021482;C類:021483);與紅利質(zhì)量ETF(159758),場(chǎng)外聯(lián)接(A類:016440;C類:016441)

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