中信證券：建議積極關(guān)注政策轉(zhuǎn)向下的消費(fèi)修復(fù)機(jī)會(huì)

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)表示，9月社零超預(yù)期反彈，結(jié)合“924”以來(lái)國(guó)內(nèi)政策拐點(diǎn)明確，地產(chǎn)與股市企穩(wěn)回升，我們認(rèn)為后續(xù)有望逐步扭轉(zhuǎn)過(guò)去兩年一直壓制居民部門(mén)消費(fèi)的財(cái)富與收入預(yù)期。展望后市，消費(fèi)后周期特征顯著，預(yù)計(jì)政策態(tài)度明確后的經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期將積極帶動(dòng)消費(fèi)景氣回升預(yù)期。消費(fèi)在經(jīng)歷前期悲觀情緒釋放后，目前估值仍處合理偏低水平，而我們預(yù)計(jì)24Q4起消費(fèi)多數(shù)板塊基數(shù)壓力減緩下本身處于企穩(wěn)拐點(diǎn)，建議積極關(guān)注政策轉(zhuǎn)向下的消費(fèi)修復(fù)機(jī)會(huì)。我們繼續(xù)推薦攻守兼?zhèn)涞南M(fèi)互聯(lián)網(wǎng)，低估值高回報(bào)且經(jīng)營(yíng)有望率先企穩(wěn)的乳制品、大眾餐飲等必需板塊，以及經(jīng)濟(jì)預(yù)期修復(fù)帶動(dòng)下的順周期方向：酒類、人力資源、酒店等。