國泰君安：短期經(jīng)濟底已現(xiàn)，關(guān)注名義增長回升

每經(jīng)AI快訊，國泰君安證券研報表示，盡管第三季度GDP增速弱于第二季度，但9月單月實現(xiàn)了企穩(wěn)回升，我們對四季度經(jīng)濟有以下兩點判斷：隨著9月下旬一攬子增量政策落地，四季度經(jīng)濟有望繼續(xù)企穩(wěn)回升，全年5%左右的經(jīng)濟增長目標(biāo)在下沿實現(xiàn)。一是特別國債支持消費品以舊換新后，各地也在陸續(xù)出臺促進消費政策，同時一系列提振股票市場的政策可能通過財富效應(yīng)作用于居民消費，預(yù)計四季度社零仍有回升空間；二是保交樓和收儲力度加大，有助于改善居民和房企資產(chǎn)負債表，對房地產(chǎn)銷售和投資可能都會產(chǎn)生一定積極作用；三是大力度化債有助于改善地方政府和企業(yè)現(xiàn)金流量表，提振地方微觀主體的投資和消費意愿。但同時也要看到，三季度名義GDP同比僅比二季度小幅回升，9月消費和投資端量價背離加大，表明以價換量的邏輯依然在延續(xù)，四季度重點關(guān)注名義增長回升的動力。