第三季度盈利增速放緩，蓮花控股如何再發(fā)力？

每經(jīng)記者 范芊芊    每經(jīng)編輯 梁 梟    

蓮花控股因其味精產(chǎn)品為消費(fèi)者熟知。如今，其又因躋身“算力租賃概念股”引發(fā)投資者關(guān)注。

10月16日，蓮花控股（SH600186，股價(jià)4.22元，市值75.68億元）股價(jià)走低，截至當(dāng)天收盤(pán)股價(jià)下跌4.13%。消息面上，15日盤(pán)后，蓮花控股披露了前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.6億元~1.7億元，同比增長(zhǎng)69.15%~79.72%。相較于第一季度、第二季度的增速，第三季度增速有所放緩。

從半年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，備受投資者關(guān)注的算力租賃業(yè)務(wù)尚未成為公司營(yíng)收的重要支柱，營(yíng)收占比不到2%。與此同時(shí)，供應(yīng)商設(shè)備交付風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、下游訂單履行風(fēng)險(xiǎn)等都是擺在算力租賃業(yè)務(wù)面前的未知數(shù)，“味精大王”蓮花控股布局算力業(yè)務(wù)的成效還需觀(guān)察。

10月16日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者曾試圖聯(lián)系蓮花控股方面采訪(fǎng)，董秘辦人士稱(chēng)正在開(kāi)會(huì)不便接受采訪(fǎng)。隨后，記者再次撥打電話(huà)未獲接聽(tīng)。

值得注意的是，10月17日，蓮花控股股價(jià)小幅上漲，有回穩(wěn)跡象。

前三季度凈利潤(rùn)預(yù)增

蓮花控股主營(yíng)業(yè)務(wù)為調(diào)味品。去年9月底，公司首次在公告中披露了其智算業(yè)務(wù)布局。據(jù)了解，全資子公司杭州蓮花科技創(chuàng)新有限公司與新華三信息技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)新華三信息）簽訂了一份服務(wù)器采購(gòu)合同，金額超6.9億元。實(shí)際上，從去年8月底開(kāi)始，蓮花控股便在官網(wǎng)及微信公眾號(hào)上不斷提及智算業(yè)務(wù)的進(jìn)展。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，由于通過(guò)非法定信息披露渠道發(fā)布重要信息，相關(guān)信息披露不準(zhǔn)確、不及時(shí)、不完整等違規(guī)行為，蓮花控股也于去年11月收到了行政監(jiān)管措施決定書(shū)。也是從去年8月底開(kāi)始，蓮花控股股價(jià)開(kāi)啟漲勢(shì)，一直到10月中旬見(jiàn)頂回落，區(qū)間漲幅約150%。

10月15日盤(pán)后，蓮花控股披露了2024年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告。今年前三季度，蓮花控股預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.6億元~1.7億元，同比增長(zhǎng)69.15%~79.72%。今年上半年，蓮花控股歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.01億元，以此推算，預(yù)計(jì)第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.59億元~0.69億元，同比增長(zhǎng)約33%~56%，增速相較第一季度和第二季度明顯放緩。

但如果拉長(zhǎng)時(shí)間線(xiàn)來(lái)看，近三年來(lái)，蓮花控股的歸母凈利潤(rùn)規(guī)模還是有明顯增長(zhǎng)，2023年的數(shù)據(jù)達(dá)到近十年來(lái)的最好成績(jī)，今年半年報(bào)的數(shù)據(jù)也較近十年的高值差距逐漸縮小。

無(wú)論是半年報(bào)還是前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告中，蓮花控股均把業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)歸因于調(diào)味品銷(xiāo)量和銷(xiāo)售收入實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)以及供應(yīng)鏈的降本增效等因素。半年報(bào)顯示，上半年蓮花控股味精銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)36.65%。

算力租賃業(yè)務(wù)處培育階段

“在持續(xù)做好經(jīng)營(yíng)主業(yè)同時(shí)，積極開(kāi)辟第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)，進(jìn)軍智能算力等科技創(chuàng)新領(lǐng)域。”在2023年年報(bào)中，蓮花控股如此表述。至今為止，蓮花控股算力租賃開(kāi)展也一年有余，究竟進(jìn)展如何？

在最新披露的前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告中，蓮花控股未提及算力業(yè)務(wù)。不過(guò)在此前蓮花控股收到的行政監(jiān)管措施決定書(shū)中，監(jiān)管要求其每月披露算力業(yè)務(wù)相關(guān)進(jìn)展情況。從披露的相關(guān)信息來(lái)看，蓮花控股的算力業(yè)務(wù)還隱藏著一些風(fēng)險(xiǎn)。

首先是向新華三信息采購(gòu)的設(shè)備交付存在不確定的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)蓮花控股9月底披露，此前向新華三信息采購(gòu)的330臺(tái)服務(wù)器，僅有12臺(tái)到貨，仍有318臺(tái)尚未交貨。

僵持近一年，這筆交易還未順利完成。蓮花控股在公告中直言，“后續(xù)相關(guān)交易難以推進(jìn)”，不過(guò)其也表示，12臺(tái)服務(wù)器已驗(yàn)收結(jié)算確認(rèn)，預(yù)付款已結(jié)清。

其次是從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，蓮花控股的算力租賃業(yè)務(wù)還處于培育階段，未來(lái)是否能成為“第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)”還未知。從半年報(bào)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，調(diào)味品相關(guān)業(yè)務(wù)仍然是蓮花控股營(yíng)收的主力，上半年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入12.2億元，其中僅有2241.99萬(wàn)元來(lái)自算力服務(wù)業(yè)務(wù)。

今年前8個(gè)月，蓮花控股旗下主要從事算力租賃業(yè)務(wù)的子公司浙江蓮花紫星智算科技有限公司還未實(shí)現(xiàn)盈利，凈虧損398.13萬(wàn)元。

另外，蓮花控股也面臨一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。算力租賃業(yè)務(wù)的開(kāi)展在前期需要籌集資金購(gòu)買(mǎi)大量的服務(wù)器，一臺(tái)服務(wù)器的價(jià)格動(dòng)輒上百萬(wàn)元。據(jù)蓮花控股今年9月中旬披露，為了保證下游新增訂單的履行，仍需至少采購(gòu)128臺(tái)設(shè)備，資金缺口仍有1.8億元。根據(jù)2024年半年報(bào)披露，截至今年上半年末，公司長(zhǎng)期借款3.76億元，而截至2023年末僅有3559.77萬(wàn)元。

值得一提的是，10月17日，蓮花控股股價(jià)出現(xiàn)回穩(wěn)跡象。截至當(dāng)天收盤(pán)，蓮花控股股價(jià)小幅收漲，具體來(lái)看，其股價(jià)報(bào)收于4.22元/股，漲幅為0.96%。