華泰證券：政策組合共振，把握銀行板塊估值修復(fù)+優(yōu)質(zhì)標(biāo)的

每經(jīng)AI快訊，華泰證券發(fā)文稱，10月12日財(cái)政發(fā)布會(huì)在加力支持化債、穩(wěn)定地產(chǎn)價(jià)格、推動(dòng)大行增資等方向釋放積極信號(hào)，與9月底以來系列貨幣政策、資本市場(chǎng)政策形成合力，后續(xù)政策力度與效果值得期待。本報(bào)告聚焦此次會(huì)議核心三大增量分析對(duì)銀行影響路徑，參考?xì)v史幾輪化債周期、大行增資周期、財(cái)政擴(kuò)張周期經(jīng)驗(yàn)，政策刺激對(duì)銀行擴(kuò)表、估值修復(fù)有較強(qiáng)帶動(dòng)作用，目前銀行估值僅0.64x，或有望實(shí)現(xiàn)20%-25%修復(fù)空間至0.80x左右。個(gè)股維度看，中小行表現(xiàn)出更強(qiáng)彈性，因此我們認(rèn)為本輪政策組合拳對(duì)前期受資產(chǎn)質(zhì)量悲觀預(yù)期壓制估值修復(fù)的股份行、質(zhì)地優(yōu)異的區(qū)域行或有更強(qiáng)催化，把握估值修復(fù)+優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，此外穩(wěn)健紅利標(biāo)的或仍有較好配置價(jià)值。