六九一二迎來新股申購 預計2024年業(yè)績持續(xù)增長 將加快“軍轉民”應用

10月11日，四川六九一二通信技術股份有限公司（以下簡稱六九一二）將迎來新股申購，公司主要從事軍事訓練裝備、特種軍事裝備的研發(fā)、生產和銷售。通過多年發(fā)展，憑借在科研任務、軍用標準編制、軍工配套層級、保障軍事活動等方面塑造的較強優(yōu)勢，六九一二取得了較高的行業(yè)地位。 在跨越資本市場的門檻之后，六九一二將繼續(xù)發(fā)力新技術和新產品，以及現(xiàn)有軍品技術的民用轉化工作，使公司成為行業(yè)內專家型、先導型的高新技術領先企業(yè)。 而在報告期內（即2021年至2023年）經歷業(yè)績快速增長之后，六九一二預計在2024年將繼續(xù)保持強勁增長態(tài)勢。 六九一二業(yè)績保持強勁增長 公開資料顯示，六九一二本次發(fā)行價格對應公司2023年扣非前后孰低的歸母凈利潤攤薄后市盈率為22.66倍，低于中證指數有限公司發(fā)布的行業(yè)最近一個月平均靜態(tài)市盈率42.12倍，也低于招股書中所選可比公司2023年扣非前后孰低的歸母凈利潤攤薄后市盈率36.31倍。 目前，六九一二主要從事軍事訓練裝備、特種軍事裝備的研發(fā)、生產和銷售，其中軍事訓練裝備是最主要的營收來源。 經過多年發(fā)展，六九一二已取得較強的競爭優(yōu)勢，而其中技術研發(fā)是其發(fā)展的重要法寶。 例如，在軍事訓練領域，重慶惟覺研發(fā)的“炮兵旅（團）集成訓練信息系統(tǒng)”模擬訓練產品于2018年獲得中央軍事委員會科學技術委員會頒發(fā)的軍隊科技進步二等獎；重慶惟覺在特種軍事裝備領域，六九一二參與研制的野戰(zhàn)柔性鎧裝光纜也獲得火箭軍技術創(chuàng)新銀星獎。 如今，六九一二已成為四川省專精特新企業(yè)、國家高新技術企業(yè)，重慶惟覺也是國家工信部專精特新小巨人企業(yè)、國家高新技術企業(yè)。 在這背后，是六九一二較強的研發(fā)能力。招股書顯示，截至2024年6月末，六九一二的研發(fā)人員數量為148人，占到公司員工總數的45.68%，其中擁有本科及以上學歷的人數為112人，占比達75.68%。 憑借較強的產品和技術實力，六九一二也收獲了靚麗的業(yè)績表現(xiàn)。 報告期內，六九一二的營業(yè)收入分別為2.01億元、3.41億元和4.09億元，在報告期內取得了大幅增長。根據六九一二最新發(fā)布的業(yè)績預測，其在2024年全年的營業(yè)收入和歸母凈利潤預計分別為5.32億元和1.09億元，將繼續(xù)保持強勁的增長趨勢。 強大競爭優(yōu)勢塑造六九一二領先行業(yè)地位 六九一二所處的軍事裝備領域具有技術密集型的特點，需要經過長時間的技術、市場的儲備和積累，潛在競爭者很難在短期內與先發(fā)者在同一層面上進行競爭，因此，六九一二具有較強的產品先發(fā)優(yōu)勢。 尤其是六九一二的產品搜索器為定型產品，具有一定的排他性。對于已定型列裝的武器裝備，一般不會輕易更換，并在定型之后連續(xù)采購多年，直至新一代定型產品的出現(xiàn)。因此，六九一二定型產品的穩(wěn)定銷售為公司提供了持續(xù)的營業(yè)收入。 經過多年研發(fā)投入，六九一二還掌握了多源異構數據交互技術、實模耦合訓練管理融合技術、電離層寬帶類噪聲多維信號傳輸技術、野戰(zhàn)光纜一體化多模成纜技術等多項核心技術，還不斷攻克了軍事（通指、對抗、防化方向）訓練裝備半實物仿真、信道仿真、電磁環(huán)境構建等大量軍用通信、模擬訓練技術，承擔了多型號項目的科研與生產任務。截至招股說明書簽署日，六九一二已獲得96項專利。 正是憑借這樣的競爭優(yōu)勢，六九一二的技術實力與行業(yè)地位均獲得了外界較大的認可度。 作為民營軍工企業(yè)，參與多個軍方相關部門牽頭的科研項目，這體現(xiàn)了軍方對六九一二技術實力的認可，同時彰顯出六九一二較為領先的行業(yè)地位。 六九一二同時還作為國家軍用標準的起草單位之一，參與起草了《柔性鎧裝野戰(zhàn)光纜規(guī)范》，體現(xiàn)了六九一二在該細分產品領域擁有較強的技術水平和市場影響力。 在軍工配套層級方面，六九一二的軍事訓練裝備主要客戶為中國人民解放軍、中國電子科技集團有限公司、中國核工業(yè)集團有限公司等客戶，配套層級主要為軍品的一級供應商、二級供應商；六九一二的特種軍事裝備主要客戶同樣為中國人民解放軍，配套層級為一級供應商。 在保障軍事活動方面，六九一二的產品在各軍種部隊訓練演習、考核比武、遂行任務等多項活動中表現(xiàn)優(yōu)異，并獲得多次表揚。 展望后續(xù)發(fā)展，利用已形成的技術和客戶優(yōu)勢，六九一二還正在積極研發(fā)短報文芯片、高功率微波等產品，未來將進一步提高公司在軍事特種裝備、模擬訓練的產品市場份額，不斷拓寬產品應用范圍。 登陸資本市場激發(fā)六九一二邁向更高質量發(fā)展階段 從軍工產業(yè)的整體發(fā)展情況來看，其主要與國防支出以及政策面的變革關系較大。 例如，中央軍事委員會在2022年2月發(fā)布的《軍隊軍事訓練教材工作規(guī)定》，將帶動模擬訓練裝備的市場規(guī)模及普及率大幅提升，也對六九一二的日常經營產生了積極影響。 六九一二在招股書中就表示，隨著國家層面戰(zhàn)略方針的持續(xù)出臺以及軍隊改革的深入推進，我國軍隊對新興裝備產品和服務需求逐步釋放，從而支撐軍工產業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展，公司未來也將進一步受益于政策紅利和行業(yè)需求，贏得更多發(fā)展機遇。 在受益于外部推動因素之外，軍工行業(yè)內部目前也在加速演變，隨著新技術、新產品的不斷涌現(xiàn)，與之相應的作戰(zhàn)形式也正發(fā)生深刻變更，對應軍事裝備更新將持續(xù)快速推進，軍工行業(yè)的發(fā)展也將因此有望迎來黃金發(fā)展時代。 在良好的行業(yè)發(fā)展背景之下，此次上市也將成為六九一二發(fā)展的重要里程碑，激發(fā)其邁向更高質量的發(fā)展。 具體來看，此次六九一二上市擬募集資金5.16億元，用于“通信設備生產基地建設項目（二期）項目”“特種通信裝備科研生產中心項目”和“模擬訓練裝備研發(fā)項目”3個項目。 在進一步擴大六九一二的業(yè)務規(guī)模之外，六九一二表示，通過實施本次募集資金投資項目，公司還將得以整合現(xiàn)有技術資源、完善技術創(chuàng)新體系、加大研發(fā)投入、引進專業(yè)技術人才、升級優(yōu)化現(xiàn)有產品，從而全面提升技術研發(fā)能力及自主創(chuàng)新能力，進一步落實公司自主產品發(fā)展戰(zhàn)略。 談及未來的發(fā)展規(guī)劃，六九一二表示，公司將加大現(xiàn)有技術的拓展應用以及新技術新產品的研發(fā)，從而在3至5年內不斷提升公司核心競爭力，使公司成為行業(yè)內專家型、先導型的高新技術領先企業(yè)。 值得一提的是，在新技術新產品的研發(fā)方面，六九一二將在軍用通信、仿真、電子對抗等戰(zhàn)略發(fā)展方向，以軍民一體展現(xiàn)發(fā)展視角，引入最新技術能力、快速形成綜合競爭優(yōu)勢、在1至3年之內初步建立強有力市場地位。 為此，六九一二無疑將加快技術產品的開發(fā)，同時進一步加大市場開拓力度。 在加快技術產品的開發(fā)方面，六九一二就表示，公司將繼續(xù)提升國防領域技術及系列產品的研制水平，重點研制民用技術軍用轉化、軍事通信技術等，并綜合論證下一代軍事通信、高功率微波的相關產品或軍事化項目。 “軍轉民”是尤其重要的發(fā)展方向之一?！霸谔嵘F(xiàn)有軍品業(yè)務發(fā)展水平的基礎上，公司將著力加快現(xiàn)有軍品技術的民用轉化工作，推進產品在民用領域的應用?！绷乓欢a充道。