每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-10-08 21:36:39
每經(jīng)評(píng)論員 王佳飛
10月7日晚間,北方銅業(yè)(SZ000737,股價(jià)10.6元,市值187.9億元)發(fā)布公告稱,為減少與控股股東中條山有色金屬集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱中條山集團(tuán))之間的關(guān)聯(lián)交易,擬以1.13億元現(xiàn)金收購(gòu)中條山集團(tuán)持有的山西中條山機(jī)電設(shè)備有限公司(以下簡(jiǎn)稱機(jī)電公司)100%股權(quán),此次收購(gòu)構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
然而,董事孫勇及監(jiān)事賈衛(wèi)剛對(duì)此議案投了棄權(quán)票,理由是“交易資產(chǎn)不符合上市公司主業(yè)”,并對(duì)交易的必要性提出質(zhì)疑。值得注意的是,這兩位董事和監(jiān)事同時(shí)在持股北方銅業(yè)1.64%的小股東西安高科建材科技有限公司任職。因此,他們的意見(jiàn)實(shí)質(zhì)上代表了小股東的聲音。
目前來(lái)看,此次收購(gòu)對(duì)北方銅業(yè)業(yè)務(wù)層面的具體影響仍有待觀察。機(jī)電公司主營(yíng)礦用物料及冶煉用物料,與北方銅業(yè)的核心業(yè)務(wù)——銅的開采、選礦、冶煉存在一定關(guān)聯(lián)性。然而,機(jī)電公司的盈利能力較弱,2023年全年?duì)I業(yè)收入為2.34億元,凈利潤(rùn)僅為247.96萬(wàn)元。如果機(jī)電公司并入北方銅業(yè),其未來(lái)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)能力和業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)仍需進(jìn)一步評(píng)估。
筆者認(rèn)為,北方銅業(yè)此次擬交易的標(biāo)的資產(chǎn)被小股東方代表認(rèn)為不符合上市公司主業(yè),本質(zhì)上反映了中小股東對(duì)上市公司發(fā)展方向的關(guān)切。
在表達(dá)意見(jiàn)時(shí),股東、董事通常可以選擇同意、反對(duì)或棄權(quán)三種態(tài)度。本次北方銅業(yè)來(lái)自小股東的兩位代表選擇棄權(quán),而非更具沖突性的“反對(duì)”,表明其異議表達(dá)相對(duì)溫和。
“棄權(quán)票”通常意味著董事基于自身原因選擇不參與表決,但在北方銅業(yè)的這次收購(gòu)案中,兩位小股東代表明確表達(dá)了對(duì)交易的異議。公告中,北方銅業(yè)董事會(huì)解釋稱,此次交易有助于降低與控股股東的關(guān)聯(lián)交易,但顯然,這一解釋并未完全消除小股東的疑慮。
上市公司的重大決策應(yīng)充分考慮股東利益,加強(qiáng)對(duì)中小股東權(quán)益的保護(hù)是大勢(shì)所趨。作為小股東的利益代表,兩位董事、監(jiān)事已經(jīng)行使了自身的權(quán)利,如何耐心細(xì)致回應(yīng)則考驗(yàn)著上市公司的治理智慧。
盡管棄權(quán)并未影響此次關(guān)聯(lián)資產(chǎn)收購(gòu)議案的通過(guò),但從長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮,上市公司方面應(yīng)對(duì)小股東的關(guān)切給予更多反饋。例如,在盡職調(diào)查期間更為謹(jǐn)慎,詳細(xì)披露機(jī)電公司的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)模式、市場(chǎng)前景、業(yè)務(wù)協(xié)同性、后續(xù)整合計(jì)劃以及交易潛在風(fēng)險(xiǎn)等,通過(guò)更加透明的溝通機(jī)制,向猶疑不定的股東詳細(xì)解釋收購(gòu)的動(dòng)機(jī)、預(yù)期效果以及可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。
上市公司需要認(rèn)識(shí)到,如果疑慮的表達(dá)沒(méi)有得到積極的回應(yīng),中小股東的不安情緒或?qū)⒊掷m(xù)放大,最終可能影響廣大投資者對(duì)公司的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估。
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