持續(xù)加力資本市場(chǎng)投資，金融監(jiān)管總局答每經(jīng)問(wèn)：將擴(kuò)大險(xiǎn)企長(zhǎng)期股票投資試點(diǎn)

每經(jīng)記者 周逸斐 黃小聰王海慜每經(jīng)編輯陳星 趙云 彭水萍    

在剛剛過(guò)去的一周（9月23日至27日），A股市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪猛烈反彈。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至27日收盤(pán)，A股總市值一周增長(zhǎng)了10.5萬(wàn)億元。各市場(chǎng)核心指數(shù)中，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、恒生科技指數(shù)明顯領(lǐng)漲，漲幅超20%。不少基金產(chǎn)品迎來(lái)快速“回血”，Wind數(shù)據(jù)顯示，近一周數(shù)百只基金漲幅超過(guò)20%，最高漲幅超30%。

市場(chǎng)的優(yōu)異表現(xiàn)，與日前國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上各部門(mén)集中發(fā)布的一系列金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重磅舉措密不可分。9月27日，國(guó)新辦舉行國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)。在現(xiàn)場(chǎng)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者向上述重磅政策的發(fā)布部門(mén)之一金融監(jiān)管總局發(fā)出提問(wèn)：近年來(lái)保險(xiǎn)資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展有哪些進(jìn)展？下一步將從哪些方面發(fā)力？

金融監(jiān)管總局人身保險(xiǎn)監(jiān)管司司長(zhǎng)羅艷君回答《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者上述提問(wèn)時(shí)表示，目前，保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期股權(quán)投資2.8萬(wàn)億元，投資股票和股票型基金超過(guò)3.3萬(wàn)億元。此外，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，推動(dòng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過(guò)設(shè)立私募證券投資基金開(kāi)展長(zhǎng)期股票投資試點(diǎn)，目前試點(diǎn)基金運(yùn)行良好，后續(xù)還將擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，支持其他符合條件的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與試點(diǎn)，持續(xù)加力資本市場(chǎng)投資。

資料來(lái)源：保險(xiǎn)資管協(xié)會(huì)、Wind、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理 楊靖制圖

培育真正的耐心資本

羅艷君對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，保險(xiǎn)資金是比較典型的中長(zhǎng)期資金。到今年8月末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額31.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.4%，保險(xiǎn)業(yè)通過(guò)債權(quán)、股權(quán)等多種方式為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供資金支持28.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.2%。主要工作和成效有三個(gè)方面。

第一是行業(yè)投資理念保持審慎穩(wěn)健，積極開(kāi)展長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資。

“近年來(lái)，我們建立健全利率傳導(dǎo)和負(fù)債成本調(diào)節(jié)機(jī)制，督促保險(xiǎn)公司強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動(dòng)，持續(xù)提升跨市場(chǎng)跨周期的投資管理能力。到8月末，保險(xiǎn)資金配置債券、銀行存款等各類(lèi)固定收益類(lèi)資產(chǎn)21萬(wàn)億元以上，投資股票、證券投資基金、未上市企業(yè)股權(quán)等權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)超過(guò)6萬(wàn)億元，大類(lèi)資產(chǎn)整體配置穩(wěn)健均衡，總體風(fēng)險(xiǎn)可控。”羅艷君說(shuō)。

第二是支持保險(xiǎn)資金通過(guò)多種方式，服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和重點(diǎn)項(xiàng)目。保險(xiǎn)資金的投資方式比較多元，包括債券、股票、證券投資基金、保險(xiǎn)資管產(chǎn)品、信托計(jì)劃、未上市企業(yè)股權(quán)、公募基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金等。

在服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略方面，保險(xiǎn)資管產(chǎn)品和保險(xiǎn)私募基金支持長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展的登記規(guī)模超過(guò)1.7萬(wàn)億元，支持京津冀協(xié)同發(fā)展的規(guī)模近7500億元，支持粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的產(chǎn)品登記規(guī)模超過(guò)4300億元；在支持科技創(chuàng)新方面，保險(xiǎn)資金通過(guò)上市公司股票、直接股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資基金、私募股權(quán)基金等方式，向科技類(lèi)企業(yè)投資超過(guò)6000億元。

此外，保險(xiǎn)資金還持續(xù)加大對(duì)水利、水運(yùn)、公路、物流等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的融資支持，在高速公路、地鐵建設(shè)、冷鏈物流、航空運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域，投資形成了一批典型項(xiàng)目。

第三是培育真正的耐心資本，積極支持資本市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展。保險(xiǎn)資金天然具有耐心資本的屬性。近年來(lái)，相關(guān)部門(mén)陸續(xù)發(fā)布系列監(jiān)管政策，允許保險(xiǎn)資金投資公募基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金，取消財(cái)務(wù)性股權(quán)投資的行業(yè)范圍，取消投資單只創(chuàng)業(yè)投資基金募資規(guī)模的限制，支持保險(xiǎn)公司發(fā)揮價(jià)值投資者和機(jī)構(gòu)投資者的作用，助力提升直接融資比重。

A股市值增長(zhǎng)10.5萬(wàn)億

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至27日收盤(pán)，A股總市值達(dá)到了89.67萬(wàn)億元，較上周末增長(zhǎng)了10.5萬(wàn)億元，增幅達(dá)13.26%。而今年內(nèi)，A股總市值的高點(diǎn)出現(xiàn)在今年5月，最高值為91.2萬(wàn)億元。

Choice數(shù)據(jù)顯示，上周31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)全部上漲，但行業(yè)之間的表現(xiàn)差距較大，領(lǐng)漲的行業(yè)食品飲料、美容護(hù)理、非銀金融一周漲幅都超過(guò)20%；表現(xiàn)墊底的行業(yè)如石油石化、公用事業(yè)一周漲幅都不足10%。

從申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)來(lái)看，上周領(lǐng)漲的行業(yè)同樣以消費(fèi)、非銀金融板塊為主，例如，白酒板塊一周累計(jì)上漲29.5%，在124個(gè)申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)中排名第一。證券行業(yè)緊隨其后，一周累計(jì)上漲21.6%。而國(guó)有大型銀行、公路鐵路等表現(xiàn)墊底，由此可見(jiàn)，在市場(chǎng)這波大幅反彈中，紅利板塊顯得彈性相對(duì)不足。不過(guò)，A股雖整體連續(xù)大漲，但領(lǐng)漲板塊切換的速度也比較快。如9月26日領(lǐng)漲的是白酒、房地產(chǎn)，27日則切換至偏成長(zhǎng)的美容護(hù)理、計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備。

類(lèi)似上周這樣的逼空行情，在A股歷史上不乏先例。那么，當(dāng)前市場(chǎng)最適合類(lèi)比哪次行情？空間還有多大？

某券商策略首席認(rèn)為，最近這輪行情可能類(lèi)似于2019年一季度，目前更看好成長(zhǎng)板塊的表現(xiàn)。

另一位券商策略首席則向記者表示，建議投資者關(guān)注恒生科技指數(shù)的后續(xù)走勢(shì)，這輪行情恒生科技指數(shù)領(lǐng)先A股一個(gè)多月見(jiàn)底，近期最大反彈幅度超30%，已步入“技術(shù)性牛市”，可視作A股的先行指標(biāo)。