中信建投：本次美聯(lián)儲降息時，經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)衰退早期特征，對中期美股并非利好

每經(jīng)AI快訊，中信建投表示，美國8月經(jīng)濟繼續(xù)放緩，制造業(yè)景氣度低位徘徊，非農(nóng)弱于預(yù)期，失業(yè)率回落，薪資增速回升，CPI低于預(yù)期但核心CPI環(huán)比超預(yù)期回升。前期快速加息對經(jīng)濟的負面沖擊仍將繼續(xù)。短期，美國8月財政赤字高達3800億美元，這比美國歷史上曾經(jīng)最高的8月赤字2200億（2022年）高出了70%，這將對美國三季度GDP下滑趨勢有顯著對沖，美股短期受到提振。中期來看，歷史上降息對美股的影響主要取決于是“預(yù)防式”還是“衰退式”，2019年“預(yù)防式”降息后，美股上漲，但當時失業(yè)率并未明顯抬升，美國經(jīng)濟只是在過熱狀態(tài)放緩。而反觀當下，美國失業(yè)率從3.4%上升至4.3%，并在7月觸發(fā)薩姆法則，也就是本次降息時，經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)衰退早期特征，對中期美股并非利好，建議高位減配。