九泰基金連虧兩年后迎“輸血”：三大股東擬增資2000萬元

每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 彭水萍

9月19日晚間，上市公司昆吾九鼎投資控股股份有限公司（以下簡稱九鼎投資）發(fā)布了關于子公司向其參股公司九泰基金增資暨關聯(lián)交易的公告。

公告顯示，九鼎投資全資子公司昆吾九鼎投資管理有限公司（以下簡稱昆吾九鼎）擬與公司間接控股股東同創(chuàng)九鼎投資管理集團股份有限公司（以下簡稱九鼎集團）及關聯(lián)方拉薩昆吾九鼎產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司（以下簡稱拉薩昆吾）向其參股公司九泰基金增資2000萬元。本次增資的2000萬元中1200萬元作為注冊資本，800萬元計入資本公積，增資后九泰基金注冊資本將從3.3億元增加至3.42億元。

其中，昆吾九鼎出資684萬元，九鼎集團出資658萬元，拉薩昆吾出資658萬元。九泰基金股東華源證券（原九州證券）放棄本次同比例增資優(yōu)先認購權。增資完成后，昆吾九鼎、九鼎集團、拉薩昆吾和華源證券的持股占比將由此前的26.73%、25.73%、25.73%、21.81%變?yōu)?/span>26.99%、25.98%、25.98%和21.05%。

值得一提的是，根據(jù)股東公告和Wind數(shù)據(jù)，九泰基金已經(jīng)連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損。就在8月，該公司還發(fā)布公告稱，因業(yè)務發(fā)展需要公司辦公地址發(fā)生變更。公告顯示，九泰基金辦公地點并未發(fā)生遷移，只是減少了一棟辦公用樓。彼時有接近九泰基金的人士對此表示，經(jīng)營場所調(diào)整是公司降本增效的手段。 

九泰基金迎“輸血”：三大股東擬增資2000萬元

9月19日晚間，九鼎投資發(fā)布了一則關于子公司向其參股公司九泰基金增資暨關聯(lián)交易的公告，引發(fā)行業(yè)關注。

根據(jù)公告，為滿足九泰基金持續(xù)發(fā)展需求，九泰基金原股東昆吾九鼎、九鼎集團、拉薩昆吾擬向九泰基金增資2000萬元。其中昆吾九鼎擬出資684萬元，增加注冊資本410萬元，增資后持股比例由26.73%變?yōu)?/span>26.99%；九鼎集團擬出資658萬元，增加注冊資本395萬元，增資后持股比例由25.73%變?yōu)?/span>25.98%；拉薩昆吾擬出資658萬元，增加注冊資本395萬元，增資后持股比例由25.73%變?yōu)?/span>25.98%；九泰基金股東華源證券放棄本次同比例增資優(yōu)先認購權。

據(jù)悉，本次增資的2000萬元中，1200萬元作為注冊資本，800萬元計入資本公積。本次增資后九泰基金注冊資本從3.3億元增加至3.42億元。增資前后九泰基金的股權結(jié)構情況如下：

一般來說，股東向公募基金公司增資主要有幾種情況：首先，增資可以提升基金公司的資本實力，增加運作靈活性、降低經(jīng)營風險，有助于基金公司在激烈的市場競爭中更好地運營和發(fā)展；其次，增資可以加強基金公司在投研、持營等方面的能力建設，幫助公司實施戰(zhàn)略布局和拓展業(yè)務；同時，增資有助于提高基金公司的風險抵御能力；除此之外，對中小基金公司來說非常重要的一點是，增資可以一定程度上緩解公司的財務壓力，通過增資來擺脫短期困境、維持正常經(jīng)營。

最近幾年，中小基金公司增資“輸血”已成常態(tài)，今年5月新沃基金連續(xù)兩次增資就曾引發(fā)行業(yè)熱議。而九泰基金的情況，或許也屬此列。 

連續(xù)兩年虧損，因降本增效已減少一棟辦公樓

九泰基金成立于2014年7月3日，是首家PE投資管理機構發(fā)起設立的公募基金管理公司。

由于背靠PE股東背景優(yōu)勢，九泰基金很快就在公募定增業(yè)務上嶄露頭角，成立僅2年管理規(guī)模就突破了百億元大關，高峰時期接近150億元，在業(yè)內(nèi)曾被稱為“定增王”。

不過隨著2017年監(jiān)管接連出臺再融資新規(guī)與減持新規(guī)，定增業(yè)務受到?jīng)_擊。相關基金產(chǎn)品紛紛轉(zhuǎn)型為投資二級市場的LOF基金，九泰基金旗下的產(chǎn)品也不例外。此后，該公司產(chǎn)品規(guī)模出現(xiàn)斷崖式下跌，到了2019年年中已不足60億元。

從2020年開始，九泰基金開始在主動權益基金上發(fā)力，先后發(fā)行了多只量化基金、偏股混合型基金和偏債混合型基金，管理規(guī)模也逐步回升。到了2020年三季度已經(jīng)回到百億元之上，2021年中更是達到了近120億元的水平，大有重回高峰的勢頭。不過好景不長，此后該公司規(guī)模又開始大幅縮水，到今年二季度末已經(jīng)僅有13.51億元了。

與2017年底的143.97億元相比，九泰基金的規(guī)?？s水了九成，這在公募行業(yè)內(nèi)還是罕見的。

目前，九泰基金旗下共有23只產(chǎn)品（份額合并計算），其中僅有6只產(chǎn)品規(guī)模過億，還有多只產(chǎn)品都是規(guī)模在5000萬元及以下、徘徊在清盤邊緣的小微基金。

正因如此，近期九泰基金旗下多只產(chǎn)品都在發(fā)布召開基金份額持有人大會的公告，要修訂基金合同，將其中“本基金自基金合同生效后，連續(xù)60個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元情形的，本基金合同終止，無須召開基金份額持有人大會”這樣的表述刪去。

彼時有業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，部分基金存在低于5000萬元60個交易日需要自動清盤的條款，今年很多公司都在通過持有人大會來進行修改，因為這些條款對基金的實際運作會形成很大的干擾。“在接近60個交易日的時候，管理人會擔心基金是否還能存續(xù)，影響正常的資產(chǎn)配置。這種修改主要是解決后面的問題，如果還是老條款，每過60個交易日都會涉及到這個問題。”

伴隨規(guī)模快速縮水而來的是利潤的下滑和降本增效的舉措。

根據(jù)股東公告和Wind數(shù)據(jù)，從2022年年中起，近兩年來九泰基金出現(xiàn)連續(xù)虧損。從今年中報的情況來看，虧損幅度同比有所收窄。

今年8月，九泰基金發(fā)布公告稱，因業(yè)務發(fā)展需要，公司辦公地址發(fā)生變更，減少了一棟辦公用樓。彼時接近九泰基金的相關人士對媒體表示，經(jīng)營場所調(diào)整是公司降本增效的手段，在當前市場環(huán)境下，及時調(diào)整并優(yōu)化經(jīng)營策略，使公司更靈活應對市場變化，提升公司運營效益，以期重塑競爭力。

根據(jù)九鼎投資的公告，本次增資旨在促進九泰基金的持續(xù)發(fā)展。本次關聯(lián)交易遵循自愿、公平合理、協(xié)商一致的原則，對公司（編者注：指九鼎投資）不構成重大影響，不存在損害公司及全體股東利益的情形。

而對于九泰基金來說，不知此次增資又會帶來怎樣的影響？

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝