國內(nèi)飾品黃金價格最高升至762元/克 為何帶不動加工產(chǎn)業(yè)鏈？

每經(jīng)記者 陳植    每經(jīng)編輯 馬子卿    

“整個上午，只進來了10余個顧客。”9月14日，一位上海地區(qū)金店店主向《每日經(jīng)濟新聞》記者感慨道。在他看來，迭創(chuàng)新高的金價，正令越來越多消費者高攀不起。

數(shù)據(jù)顯示，截至當?shù)貢r間9月13日歐美交易時段收盤時，倫敦現(xiàn)貨黃金交易價格報收2579.1美元/盎司，盤中創(chuàng)下2585.97美元/盎司歷史新高。而在9月16日，其盤中報價最高達到2589.52美元/盎司。

一些金店顧客屈指可數(shù)

受國際金價影響，國內(nèi)金店的飾品黃金報價迅速攀升?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，金投網(wǎng)顯示，截至9月14日，周大福、老鳳祥、周六福珠寶、六福珠寶等黃金價格報價達758元/克，周生生黃金價格達762元/克。

線下門店方面，上述金店店主向記者指出，“此前，盡管我們在金飾品加工費方面進行了讓步，將金飾品實際每克金價優(yōu)惠至680元/克附近，但真正購買金飾品的顧客依然屈指可數(shù)。在上午金店的10多位顧客里，至少80%被高金價嚇到。”

上述金店店主環(huán)視同一商場的其他金店，發(fā)現(xiàn)這些金店同樣“門可羅雀”。面對這種狀況，他已考慮年底“閉店”轉(zhuǎn)型。事實上，迭創(chuàng)新高的金價，正沖擊黃金下游企業(yè)的金店布局構(gòu)成日益顯著的影響。

企業(yè)端方面，一些公司零售業(yè)績也出現(xiàn)了下滑。例如，周大福（HK01929，股價5.970港元，市值596.27億元）日前發(fā)布最新財報顯示，4~6月，周大福珠寶在中國內(nèi)地市場零售值同比下跌18.6%，中國香港、中國澳門及其他市場的零售值則同比下滑28.8%。

此外，周大福珠寶直營店和加盟店的同店銷售紛紛呈現(xiàn)雙位數(shù)下滑。財報顯示，今年上半年，周大福在內(nèi)地的門店數(shù)量減少180家。

記者獲悉，周大福正計劃進一步優(yōu)化金店布局，應對金價高企與經(jīng)濟周期波動等因素挑戰(zhàn)。值得注意的是，迭創(chuàng)新高的金價對實物黃金產(chǎn)業(yè)的沖擊，正從下游金店銷售迅速延伸至中游金飾品加工領(lǐng)域。

一位深圳地區(qū)金飾品加工企業(yè)運營總監(jiān)向記者直言，“以往，在中秋與國慶佳節(jié)前夕，大量下游金店都會提前采購大量新款金飾品備貨。但如今，愿備貨的下游金店大幅減少。”

值得注意的是，金價高企導致下游金店銷售慘淡同時，還相應大幅壓縮金飾采購量。他告訴記者，即便仍有部分下游金店愿意采購備貨，也主要以客單價較低的“金豆”產(chǎn)品與“一口價”金飾品為主，且這些金店的金飾品備貨金額較以往驟降逾50%。

為了盡快消化手里的黃金庫存，二季度他在深圳水貝地區(qū)又租了一個黃金銷售柜臺，將金飾品加工費壓降至10~20元/克，希望將金飾品平均客單價壓低至630~640元/克左右，盡快出清手里積壓的黃金庫存。

“若不是這批黃金庫存對應的采購價格在500元/克左右（對應當前金價仍有一定幅度的金價上漲收益），我絕不敢如此壓低加工費降庫存盤活資金。”這位深圳地區(qū)金飾品加工企業(yè)運營總監(jiān)告訴記者。但令他沒想到的是，受金價迭創(chuàng)新高與經(jīng)濟周期波動影響，如今水貝地區(qū)的客流量相應下降，導致他的黃金庫存消化周期慢于自己預期。

二季度國內(nèi)金飾需求下滑

世界黃金協(xié)會中國區(qū)CEO王立新接受記者專訪時表示，通常情況下，若黃金價格在一段時間維持某個區(qū)間波動，且呈現(xiàn)向上突破的趨勢，消費者的金飾品購買意愿會有所恢復；但近期金價在迭創(chuàng)新高過程上下波動幅度相對劇烈，導致消費者不敢“出手”，因為他們擔心自己買在“高位”，一旦金價較大幅度回落導致虧損。

世界黃金協(xié)會發(fā)布的《2024年二季度中國黃金市場回顧與趨勢分析》報告顯示，二季度中國市場金飾需求僅為86噸，較去年同期下降35%，較一季度環(huán)比下降53%。與此對應的是，今年上半年中國金飾消費同比下降18%，至270噸。這背后，金價的持續(xù)上漲和經(jīng)濟增長的放緩，導致消費者購買力下降，進而抑制金飾消費。

報告還指出，金價飆升和經(jīng)濟增長放緩是上半年阻礙消費者購買金飾的主要因素。3月國內(nèi)金價飆升10%，打破了2024年初以來金飾消費的健康趨勢；而4月和5月金價持續(xù)上漲且屢創(chuàng)新高，加之中國經(jīng)濟增速放緩，消費者的黃金購買力降至2013年以來的最低點。

“這也是5月以來企業(yè)經(jīng)營壓力驟增的一大根本因素。”上述深圳地區(qū)金飾品加工企業(yè)運營總監(jiān)直言。5月起，他日益感受到下游金店客戶一直在“抱怨”銷量日益慘淡，對新款金飾品的采購備貨意愿持續(xù)下降。

目前，他只能接一些來料加工型投資金條的訂單，不再涉足任何自營業(yè)務（先自行采購黃金原料并設計加工成新款金飾品，再按市場價格賣給下游金店）。盡管這類訂單加工費相對微薄，但可以勉強維持企業(yè)運營開支。

“但是，下半年我們已要求部分員工先放假一段時間，等待下游訂單恢復再回來上班。”這位深圳地區(qū)金飾品加工企業(yè)運營總監(jiān)告訴記者。

類似的故事，在今年黃金加工產(chǎn)業(yè)鏈日益增多。5月，周大福位于深圳的工廠停工停產(chǎn)，一度引發(fā)黃金市場關(guān)注。周大福對此表示，此舉是集團為了提高經(jīng)營效率，將部分位于深圳的生產(chǎn)部門遷往廣東順德的廠區(qū)，這項調(diào)整不會影響集團業(yè)務。

上述深圳地區(qū)金飾品加工企業(yè)運營總監(jiān)指出，“我們現(xiàn)在期望宏觀經(jīng)濟能盡早進一步好轉(zhuǎn)，加之未來金價上下波動幅度減弱，令民眾的金飾品剛性消費需求得到一定程度釋放，推動下游金店與中游金飾品加工產(chǎn)業(yè)鏈雙雙復蘇。”

黃金ETF現(xiàn)“賺錢效應”？

與金飾品行業(yè)銷售壓力激增形成反差的是，迭創(chuàng)新高的金價正令黃金ETF的“賺錢效應”充分顯現(xiàn)。

受9月13日全球黃金價格迭創(chuàng)歷史新高影響，例如，博時黃金ETF聯(lián)接A當日凈值漲幅達到1.21%。今年以來，受金價持續(xù)攀升影響，該黃金ETF的收益率達到19.92%，近一個月收益率達到2.36%。

一位基金公司黃金ETF人士向記者透露，在9月13日金價迭創(chuàng)新高期間，仍有不少新增資金入場加倉黃金ETF，因為他們預期未來黃金價格仍將迭創(chuàng)新高，創(chuàng)造更高的“賺錢效應”。

花旗銀行研究部門北美地區(qū)商品部主管Aakash Doshi表示，到2025年年中，黃金價格可能達到3000美元/盎司，到2024年底則可能達到2600美元/盎司，金價的上漲，將受到美國降息、強勁的ETF投資需求等因素推動。

值得注意的是，隨著今年以來金價持續(xù)上漲，國內(nèi)黃金ETF資金流入量一度水漲船高。

世界黃金協(xié)會發(fā)布的《2024年二季度中國黃金市場回顧與趨勢分析》報告顯示，二季度期間，我國黃金ETF市場累計流入約140億元人民幣，創(chuàng)下歷史新高。整個上半年，中國黃金ETF市場保持每月資金持續(xù)流入，累計流入資金達到約170億元人民幣，不但創(chuàng)下有史以來最強勁的上半年表現(xiàn)，還超越往年的年度需求量。

但是，隨著金價創(chuàng)歷史新高，部分投資者似乎也開始選擇“獲利了結(jié)”。

9月6日，世界黃金協(xié)會發(fā)布的最新月度報告顯示，整個8月，全球黃金ETF凈流入21億美元資金。但是，當月中國市場黃金ETF出現(xiàn)資金凈流出，結(jié)束此前連續(xù)8個月的資金凈流入態(tài)勢。

前述基金公司黃金ETF人士向記者直言，究其原因，是8月以來債券價格回調(diào)導致銀行理財產(chǎn)品凈值回落，引發(fā)部分投資者對金融產(chǎn)品投資風險的擔憂，干脆選擇拋售已盈利的黃金ETF“落袋為安”。

不過，他還指出，“隨著黃金價格迭創(chuàng)新高給黃金ETF繼續(xù)帶來‘賺錢效應’，疊加權(quán)益類市場波動加大與固收類理財產(chǎn)品凈值未來漲幅受限，不少投資者仍會加倉黃金ETF配置，作為兼顧避險投資與博取較高超額回報的一種投資策略。”